Fonds communs de placement: noms de marque Vs. Marques maison
Si vous vous promenez dans l’allée d’un grand supermarché aujourd’hui, la marchandise de la marque du magasin est mélangée à la marchandise de marques nationales bien connues. À côté d’une grande boîte de maïs en crème de marque, vous pouvez également voir une boîte de la marque maison de maïs à la crème.
Dans les supermarchés financiers qui abritent les grandes sociétés de courtage, les banques et les compagnies d’assurance d’aujourd’hui, les banques vendent souvent leurs propres produits et services d’investissement aux côtés de ceux de fournisseurs extérieurs. Et, sur les étagères virtuelles d’une grande société financière, les fonds communs de placement de grandes entreprises, comme Fidelity ou Franklin, côtoient les fonds communs de placement de marque maison. Dans cet article, nous allons vous montrer comment choisir entre l’achat d’un fonds de marque maison plutôt que d’un fonds de grande marque.
Fonds de marque maison (propriétaires) contre. Fonds de tiers
Un fonds commun de placement de marque maison ou propriétaire est créé lorsque la banque ou la société de courtage qui distribue le fonds agit également en tant que conseiller en placement pour le fonds. L’activité des fonds communs de placement comporte deux volets: la gestion des actifs des fonds et la distribution (ou la vente) de fonds. Chaque partie peut être très rentable et la création de fonds communs de placement exclusifs est considérée comme une forme d’ intégration verticale, sans parler d’un moyen rentable de tirer parti d’une force de vente existante. En règle générale, ces fonds communs de placement sont développés, gérés et vendus en interne.
Les fonds communs de placement tiers, quant à eux, sont gérés par des gestionnaires externes et indépendants. Il s’agit notamment des grandes marques de l’entreprise telles que Vanguard, T. Rowe Price, Franklin et Fidelity. Ils peuvent être vendus directement à l’investisseur ou être vendus par d’autres sociétés ou par un conseiller indépendant. Ceux qui vendent les fonds sont souvent totalement indépendants de ceux qui gèrent les fonds. En théorie, cela devrait aboutir à des conseils totalement impartiaux lorsque les conseillers recommandent ces fonds à leurs clients.
Vendeurs de fonds propres
Les fonds propres peuvent normalement être trouvés dans presque toutes les entreprises qui ont une grande force de vente qui peut vendre des fonds communs de placement. Cela comprend les banques, les coopératives de crédit, les sociétés de courtage, les compagnies d’assurance et les sociétés de gestion de patrimoine. Les fonds communs de placement internes ont été développés par des entreprises pour être vendus par leurs propres réseaux de distribution et s’inscrivent désormais dans un mouvement global de gestion de patrimoine.
L’industrie du courtage s’est lancée dans le secteur des fonds communs de placement exclusifs pour établir la moyenne de ses revenus. Les frais générés par la gestion des actifs ont tendance à être plus lisses et plus prévisibles que les revenus potentiellement volatils de leurs activités traditionnelles de banque d’ investissement, de négociation et de commissions.
Bien que la plupart des vendeurs de fonds internes proposent également des fonds de tiers, certains conseillers ou entreprises peuvent uniquement vendre et promouvoir leurs propres fonds. Les entreprises qui ont leur propre force de vente ne peuvent vendre que leur marque de fonds. Si un conseiller recommande un fonds interne, les investisseurs devraient demander s’ils vendent également des fonds de tiers, car ils peuvent être tenus de promouvoir d’abord les fonds internes.
Problèmes entourant les fonds propres
Bien qu’il existe des centaines de sociétés de fonds communs de placement et des milliers de fonds communs de placement parmi lesquels choisir, si vous achetez des fonds auprès d’un conseiller ou d’une entreprise qui n’offre que des fonds internes, cela restreint considérablement vos choix. Cela peut poser problème pour plusieurs raisons:
- Le style d’investissement qu’ils utilisent pourrait actuellement être en disgrâce et l’achat auprès d’un fonds interne pourrait entraîner des performances à la traîne.
- La banque peut ne pas proposer de fonds de croissance international parmi ses offres exclusives, ce qui peut être nécessaire pour la diversification.
- Si la banque propose un fonds de croissance, les actifs étrangers qui ont été sélectionnés pour le fonds peuvent être en disgrâce pour la durée de l’ horizon d’investissement du client. Cela aurait moins de chances de se produire s’il y avait une offre plus large de fonds de croissance internationaux disponibles.
- Le type de fonds ou le style que vous désirez ne se trouve peut-être pas dans la famille de fonds.
Tarification Les fonds propres peuvent être tarifés différemment des fonds tiers. Les commissions de vente et les frais de gestion peuvent différer. Cela dépendra d’un certain nombre de facteurs:
- Premièrement, les fonds internes peuvent être relativement plus petits que les fonds tiers. Cela signifie qu’ils peuvent ne pas bénéficier des mêmes économies d’échelle, ce qui entraîne des coûts relativement plus élevés.
- Deuxièmement, comme la même société gère et distribue les fonds, elle a plus de marge de manœuvre sur la façon de facturer. Par exemple, certaines entreprises peuvent décider de facturer des frais moins élevés sur leurs fonds propres afin de gagner des parts de marché et de conserver plus d’argent en interne.
- Troisièmement, l’entreprise a un marché captif, ce qui signifie qu’elle peut offrir des prix avantageux pour attraper les investisseurs «paresseux» qui ne font pas de comparaison et préfèrent continuer à travailler avec un seul courtier.
Transférabilité Contrairement aux fonds tiers, les fonds propriétaires typiques peuvent ne pas être transférables d’une entreprise à une autre. Si un investisseur souhaite déplacer son compte, les unités des fonds internes devront être vendues. Cela peut entraîner des frais supplémentaires, des commissions et des frais administratifs. De plus, il existe un risque de marché supplémentaire entre le moment où les fonds communs de placement sont vendus et le moment où le produit est réinvesti. Les investisseurs peuvent acheter des fonds propres sans apprécier la restriction de portabilité et les entreprises ne disent pas nécessairement à leurs clients que les actifs des fonds propriétaires ne sont pas transférables.
Incitatifs à la vente Comme il existe la possibilité pour les conseillers d’orienter l’argent des clients vers des fonds communs de placement internes qui ne sont peut-être pas dans le meilleur intérêt des clients, la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) a interdit l’utilisation d’incitations à la vente pour la vente de fonds. La raison pour laquelle la FINRA a interdit cette action est qu’elle a donné aux courtiers une raison financière de faire passer leurs intérêts avant ceux de leurs clients – ce qui est complètement interdit selon les règles des conseillers.
Cependant, certaines entreprises peuvent encore avoir des incitations en place; bien qu’ils puissent respecter la lettre du règlement, ils ne respectent pas l’esprit des règles sous-jacentes. En conséquence, certains conseillers et clients ont pris la position inverse et n’achèteront ni n’offriront du tout leurs fonds propres afin d’éviter toute nuance d’indiscrétion.
Autres considérations d’achat
Des fonds propres peuvent être trouvés dans presque toutes les grandes institutions financières. À l’instar des fonds tiers, ils peuvent être d’excellents produits d’investissement. Cependant, avant d’acheter ces fonds, vous devez vous assurer que vous comprenez ce que vous achetez et comment cela s’intégrera dans votre portefeuille. La même diligence raisonnable qui est nécessaire pour l’achat de fonds communs de placement en général doit être effectuée lors de l’achat de ceux développés en interne. Certains pourraient soutenir qu’une diligence raisonnable encore plus grande est nécessaire, en particulier lorsqu’un fonds interne est recommandé par rapport à un fonds tiers. Les conseillers devraient être en mesure de divulguer toutes les incitations au client par écrit pour s’assurer qu’ils n’offrent pas de conseils influencés.
Les clients doivent également vérifier si les fonds internes peuvent être transférés à d’autres entreprises et, dans l’affirmative, si ce transfert impliquerait des coûts ou des frais.
La ligne de fond
Si vous faites attention dans votre recherche de ces fonds de marque maison, vous constaterez peut-être que vous n’avez pas besoin d’investir votre argent auprès des grandes marques pour connaître une bonne croissance et une expérience d’investissement personnalisée.