Choisissez les bonnes options pour trader en six étapes

Table des matières

Développer

• Trouver la bonne option
• 1. Objectif de l’option
• 2. Risque / récompense
• 3. Vérifiez la volatilité
• 4. Identifier les événements
• 5. Concevoir une stratégie
• 6. Établir les paramètres
• Exemples utilisant ces étapes
• La ligne de fond

Les options peuvent être utilisées pour mettre en œuvre un large éventail de stratégies de trading, allant du simple achat et vente aux spreads complexes avec des noms tels que papillons et condors. En outre, des options sont disponibles sur une vaste gamme d’actions, de devises, de matières premières, de fonds négociés en bourse et de contrats à terme.

Il existe souvent des dizaines de prix d’exercice et de dates d’expiration disponibles pour chaque actif, ce qui peut constituer un défi pour le novice de l’option, car la pléthore de choix disponibles rend parfois difficile l’identification d’une option appropriée à négocier.

Trouver la bonne option

Nous partons de l’hypothèse que vous avez déjà identifié un actif financier – comme une action, une marchandise ou un FNB – que vous souhaitez négocier à l’aide d’options. Vous avez peut-être choisi ce sous – jacent à l’ aide d’un filtre boursier, en utilisant votre propre analyse ou en utilisant des recherches tierces. Quelle que soit la méthode de sélection, une fois que vous avez identifié l’actif sous-jacent à négocier, il y a les six étapes pour trouver la bonne option:

1. Formulez votre objectif d’investissement.
2. Déterminez votre rendement risque-récompense.
3. Vérifiez la  volatilité.
4. Identifiez les événements.
5. Concevez une stratégie.
6. Établissez les paramètres d’option.

Les six étapes suivent un processus de réflexion logique qui facilite le choix d’une option spécifique pour le trading. Décrivons ce que chacune de ces étapes implique.

1. Objectif de l’option

Le point de départ de tout investissement est votre objectif d’investissement, et le trading d’options n’est pas différent. Quel objectif souhaitez-vous atteindre avec votre transaction d’options? Est-ce pour spéculer sur une vision haussière ou baissière de l’actif sous-jacent? Ou est-ce pour couvrir le risque potentiel de baisse sur une action dans laquelle vous avez une position significative?

Mettez-vous sur le commerce pour gagner un revenu de la vente de prime d’option? Par exemple, la stratégie fait-elle partie d’un appel couvert contre une position de stock existante ou écrivez vous des options de vente sur une action que vous souhaitez détenir? Utiliser des options pour générer des revenus est une approche très différente de celle des options d’achat pour spéculer ou se couvrir.

Votre première étape consiste à formuler ce qu’est l’objectif du commerce, car il constitue la base des étapes suivantes.

2. Risque / récompense

La prochaine étape consiste à déterminer votre rendement risque-récompense, qui devrait dépendre de votre tolérance au risque ou de votre appétit pour le risque. Si vous êtes un investisseur ou un trader prudent, des stratégies agressives telles que la vente de put ou l’achat d’une grande quantité d’ options en dehors de la monnaie (OTM) peuvent ne pas vous convenir. Chaque stratégie d’option a un profil de risque et de récompense bien défini, alors assurez-vous de bien le comprendre.

3. Vérifiez la volatilité

La volatilité implicite est l’un des déterminants les plus importants du prix d’une option, alors lisez bien le niveau de volatilité implicite des options que vous envisagez. Comparez le niveau de volatilité implicite avec la volatilité historique de l’action et le niveau de volatilité sur le marché au sens large, car ce sera un facteur clé dans l’identification de votre transaction / stratégie d’option.

La volatilité implicite vous permet de savoir si les autres traders s’attendent à ce que l’action bouge beaucoup ou non. Une volatilité implicite élevée augmentera les primes, ce qui rendra la souscription d’une option plus attrayante, en supposant que le trader pense que la volatilité ne continuera pas à augmenter (ce qui pourrait augmenter les chances d’ exercice de l’option ). Une faible volatilité implicite signifie des primes d’options moins chères, ce qui est bon pour acheter des options si un trader s’attend à ce que l’action sous-jacente bouge suffisamment pour augmenter la valeur des options.

4. Identifier les événements

Les événements peuvent être classés en deux grandes catégories: à l’échelle du marché et spécifiques aux actions. Les événements à l’échelle du marché sont ceux qui ont un impact sur les grands marchés, tels que retombées.

Un événement peut avoir un effet significatif sur la volatilité implicite avant sa survenance réelle, et l’événement peut avoir un impact énorme sur le cours de l’action lorsqu’il se produit. Voulez-vous donc capitaliser sur la montée de la volatilité avant un événement clé, ou préférez-vous attendre en marge jusqu’à ce que les choses se calment?

L’identification des événements susceptibles d’avoir un impact sur l’actif sous-jacent peut vous aider à décider du délai et de la date d’expiration appropriés pour votre transaction d’options.

5. Concevoir une stratégie

Sur la base de l’analyse effectuée lors des étapes précédentes, vous connaissez désormais votre objectif d’investissement, le rendement risque-récompense souhaité, le niveau de volatilité implicite et historique et les événements clés susceptibles d’affecter l’actif sous-jacent. En passant par les quatre étapes, il est beaucoup plus facile d’identifier une stratégie d’option spécifique.

Par exemple, disons que vous êtes un investisseur prudent avec un portefeuille d’actions important et que vous souhaitez gagner un revenu de prime avant que les entreprises ne commencent à déclarer leurs bénéfices trimestriels dans quelques mois. Par conséquent, vous pouvez opter pour une stratégie d’écriture d’ options d’achat couvertes, qui consiste à écrire des options d’ achat sur tout ou partie des actions de votre portefeuille.

Autre exemple, si vous êtes un investisseur agressif qui aime les longs coups et est convaincu que les marchés se dirigent vers une forte baisse d’ici six mois, vous pouvez décider d’acheter des put sur les principaux indices boursiers.

6. Établir les paramètres

Maintenant que vous avez identifié la stratégie d’option spécifique que vous souhaitez mettre en œuvre, il ne vous reste plus qu’à établir des paramètres d’option tels que les dates d’expiration, les prix d’exercice et les deltas d’ options. Par exemple, vous voudrez peut-être acheter un appel avec l’expiration la plus longue possible mais au coût le plus bas possible, auquel cas un appel hors du cours peut convenir. Inversement, si vous désirez un call avec un delta élevé, vous préférerez peut-être une option dans le cours.

Étant donné que l’investisseur veut couvrir les bénéfices passés de la position en actions, il achète les options de vente de 165 $ à trois mois. Le coût total de la position de vente pour couvrir 1 000 actions de MCD est de 7 150 $ (7,15 $ x 100 actions par contrat x 10 contrats). Ce coût exclut les commissions.

Si l’action baisse, l’investisseur est couvert, car le gain sur l’option de vente compensera probablement la perte de l’action. Si l’action reste stable et se négocie inchangée à 161,48 $ très peu de temps avant l’expiration des options de vente, les options de vente auraient une valeur intrinsèque de 3,52 $ (165 $ – 161,48 $), ce qui signifie que l’investisseur pourrait récupérer environ 3520 $ du montant investi dans les options de vente par vendre les put pour clôturer la position.

Si le cours de l’action dépasse 165 $, l’investisseur profite de l’augmentation de la valeur des 1000 actions mais perd les 7150 $ payés sur les options.

Maintenant, supposons qu’un trader agressif soit optimiste sur les perspectives de Bank of America ( BAC ) et dispose de 1000 $ pour mettre en œuvre une stratégie de négociation d’options:

• Objectif : acheter des appels spéculatifs sur Bank of America. L’action se négocie à 30,55 $.
• Risque / récompense : L’investisseur ne craint pas de perdre la totalité de l’investissement de 1 000 $, mais souhaite obtenir autant d’options que possible pour maximiser son profit potentiel.
• Volatilité : La volatilité implicite des options d’achat OTM (prix d’exercice de 32 $) est de 16,9% pour les appels d’un mois et de 20,04% pour les appels de quatre mois. La volatilité du marché telle que mesurée par l’indice de volatilité CBOE (VIX) est de 13,08%.
• Evénements : Aucun, la société vient juste d’avoir des bénéfices, il faudra donc quelques mois avant la prochaine annonce des résultats. L’investisseur n’est pas préoccupé par les bénéfices pour le moment, mais pense que le marché boursier augmentera au cours des prochains mois et pense que cette action se portera particulièrement bien.
• Stratégie : Achetez des appels OTM pour spéculer sur une flambée du cours de l’action.
• Paramètres de l’option : Les appels à 32 $ sur quatre mois sur BAC sont disponibles à 0,84 $ et les appels à 33 $ sur quatre mois sont offerts à 0,52 $.

Étant donné que l’investisseur souhaite acheter autant d’appels bon marché que possible, il opte pour les appels à 33 $ sur quatre mois. Hors commissions, 19 contrats sont achetés ou 0,52 $ chacun, pour une dépense de 988 $ (19 x 0,52 $ x 100 = 988 $), plus les commissions.

Le gain maximum est théoriquement infini. Si un conglomérat bancaire mondial se  présente et propose d’acquérir Bank of America pour 40 $ dans les deux prochains mois, les appels de 33 $ valent au moins 7 $ chacun et la position d’option vaut 13300 $. Le seuil de rentabilité sur le commerce est le 33 $ + 0,52 $, ou 33,52 $.