Groupe de pairs
Qu’est-ce qu’un groupe de pairs?
Un groupe de pairs est un groupe d’individus ou d’entités qui partagent entre eux des caractéristiques et des intérêts similaires. Les groupes de pairs, dans le cas des personnes, ont des caractéristiques qui incluent des similitudes telles que le statut socio-économique, le niveau d’éducation, l’origine ethnique, etc. parmi ses membres individuels. Dans le contexte des entreprises, un groupe de pairs fait référence aux entreprises qui sont concurrentes dans le même secteur industriel et sont de taille similaire.
Points clés à retenir
- Un groupe de pairs fait référence à des individus ou des organisations similaires qui partagent plusieurs similitudes, ce qui les rend facilement comparables en tant que groupe.
- Les groupes de pairs individuels comprennent des personnes qui partagent des caractéristiques similaires telles que le revenu, la situation géographique, l’âge ou la race.
- Les groupes de pairs d’entreprises comprennent des entreprises du même secteur industriel ou des concurrents et peuvent être utilisés pour l’analyse par les pairs.
Comprendre les groupes de pairs
Dans la recherche d’investissement, l’analyse des groupes de pairs est un élément essentiel de l’établissement d’une évaluation pour une action particulière. L’accent est mis ici sur la comparaison des «pommes aux pommes», ce qui signifie que les constituants du groupe de pairs devraient être plus ou moins similaires à l’entreprise faisant l’objet de la recherche, en particulier en termes de leurs principaux domaines d’activité et de capitalisation boursière.
L’analyse des groupes de pairs peut permettre aux investisseurs de repérer les anomalies de valorisation d’une action spécifique. Par exemple, une action qui se négocie à un multiple de bénéfice de 15x – contre un multiple moyen de 10x pour son groupe de pairs – pourrait à juste titre être considérée comme surévaluée. Alternativement, les investisseurs peuvent découvrir les raisons potentielles du multiple de gains plus élevé et finalement déterminer qu’il est mérité.
S’ils ne sont pas immédiatement évidents, les groupes de pairs sont parfois identifiés par une entreprise donnée dans sondépôt 10-K et presque toujours dans son dépôt de procuration ( formulaire DEF14A ), bien que ce dernier puisse être plus vaste en termes de secteurs d’activité spécifiques et soit utilisé pour définir plans de rémunération des dirigeants. Lockheed Martin, par exemple, cite General Dynamics, Raytheon et Northrup Grumman comme pairs;il répertorie également Caterpillar, United Parcel Service et 3M.
Les compagnies d’assurance établissent également des groupes de pairs afin de souscrire des polices d’assurance vie ou maladie sur certaines parties démographiques d’une population, par exemple des groupes de pairs par âge ou par le fait qu’ils fument ou non.
Utilisation de groupes de pairs
La comparaison entre pairs est l’une des méthodes d’analyse des actions les plus largement utilisées et acceptées par les analystes professionnels et par les investisseurs individuels. Étant donné que les entreprises d’un groupe de pairs partagent des caractéristiques similaires, telles que le secteur ou la taille de l’industrie, cela se prête à l’analyse de la valeur relative. L’évaluation relative parmi les pairs d’un groupe s’est avérée efficace et efficiente, montrant rapidement quelles actions peuvent être surévaluées et lesquelles pourraient constituer de bons ajouts à un portefeuille. Bien qu’il existe d’autres méthodes pour déterminer quand une action vaut la peine d’être achetée, telles que les flux de trésorerie actualisés ou l’analyse technique, l’analyse de comparaison par les pairs reste un outil clé pour découvrir les actions sous-évaluées.
Étant donné que les données nécessaires à l’analyse sont généralement publiques et facilement accessibles sur les sites Web financiers, il est facile pour quiconque de commencer à utiliser cette méthode d’analyse afin d’identifier les opportunités.