Série d’options
Qu’est-ce qu’une série d’options?
Une série d’ options fait référence à un regroupement d’options sur un titre sous-jacent avec le même prix d’exercice spécifié et le même mois d’expiration. Cependant, les options d’achat et de vente font partie de séries distinctes. Par exemple, une série d’options d’achat comprendrait les appels disponibles sur un titre spécifique à un certain prix d’exercice qui expirera le même mois.
Points clés à retenir
- Une série d’options fait référence à un regroupement d’options sur un titre sous-jacent donné avec le même prix d’exercice spécifié et le même mois d’expiration.
- Étant donné que les séries d’options contiennent des options d’achat ou de vente sur le même titre au même prix qui expirent au même moment, leurs prix devraient être extrêmement similaires.
- Un investisseur trouvera plusieurs listes de séries d’options au sein d’une classe d’options, qui se réfère à la désignation de l’option comme un appel ou un put.
- Les séries d’options offrent aux traders de nombreuses façons de gagner de l’argent.
Comprendre la série d’options
Étant donné que les séries d’options contiennent des appels ou des mises sur le même titre au même prix qui expirent au même moment, leurs prix devraient être extrêmement similaires. Par exemple, tous les appels du 20 janvier 2023 sur Apple avec un prix d’exercice de 150 $ devraient coûter à peu près le même montant. Cependant, les options sont très volatiles et souffrent de problèmes de liquidité, ce qui peut créer des opportunités pour les traders. Les prix réels observés sur les options diffèrent parfois significativement des valeurs données par le modèle Black Scholes.
Bien qu’il existe de nombreux écarts entre les prix réels des options et leurs valeurs théoriques, la plupart de ces opportunités sont trop faibles pour que les investisseurs individuels réalisent des profits significatifs.
Un investisseur trouvera plusieurs listes de séries d’options dans une catégorie d’options désignée. Une classe d’option fait référence à la désignation de l’option comme un call ou un put. En règle générale, la plupart des bourses d’options répertorient les options par classe. Par conséquent, un investisseur cherchant à acheter des options d’achat sur un titre sous-jacent verrait une longue liste de séries d’options d’achat, chacune avec son propre prix d’exercice et son expiration. De même, un investisseur recherchant des options de vente sur un titre sous-jacent se pencherait d’abord sur la classe d’options de vente pour toutes les listes de séries à des prix d’exercice et des dates d’expiration différents.
Toutes les séries d’options font également partie des cycles d’options. Par exemple, la société XYZ peut avoir une option d’achat avec un prix d’exercice de 110 $. Lorsque l’option est répertoriée, elle peut être affectée à l’un des trois cycles suivants:
- Cycle un : JAJO – janvier, avril, juillet et octobre
- Cycle deux : FMAN – février, mai, août et novembre
- Cycle trois : MJSD – mars, juin, septembre et décembre
Les options négociées en bourse suivent leur cycle désigné, les inscriptions étant disponibles pour les deux premiers mois, suivies des deux mois suivants pour leur cycle. Si l’appel XYZ 110 $ est un cycle trois, alors en janvier, il aurait les listes suivantes: XYZ 110 janvier, XYZ 110 février, XYZ 110 mars, XYZ 110 juin. Chaque inscription serait considérée comme une série d’options individuelle, les quatre offres d’options représentant le cycle d’options. La plupart des listes de séries d’options négociées en bourse expireront le troisième vendredi du mois d’expiration de leur liste.
Les transactions de séries d’options sur des bourses réglementées sont prises en charge par un tiers, qui remplit les contrats d’options en cas de défaut. Ainsi, les investisseurs en options ne doivent pas trop s’inquiéter du risque de contrepartie avec les options cotées en bourse. Ce tiers interviendra pour couvrir ses positions en cas de défaillance potentielle d’une contrepartie. L’Options Clearing Corporation ( OCC ) est peut-être le tiers le plus connu qui garantit des options.
Considérations particulières
Les séries d’options offrent aux traders de nombreuses façons de gagner de l’argent. Les séries d’ options contiennent des contrats d’options, qui couvrent 100 actions du titre sous-jacent. Cependant, les options peuvent être négociées dans de plus grandes collections de contrats. Comme les stocks et la plupart des autres produits, il existe des disparités de prix lors de l’achat ou de la vente en gros par rapport à de petites quantités. Les arbitragistes peuvent profiter de la différence de prix qui en résulte pour en tirer profit.
Il y a aussi des moments où les prix des options dérivent loin de ce que la théorie économique dit qu’ils devraient être. Lorsque le marché est instable, les anomalies telles que le sourire de volatilité deviennent plus prononcées et créent plus de chances de faire des profits. En comprenant le prix des options, les traders peuvent mieux tirer parti des écarts de prix au sein des séries d’options.