Méthode Dietz modifiée
Qu’est-ce que la méthode Dietz modifiée?
La méthode Dietz modifiée est un moyen de mesurer le rendement historique d’un portefeuille basé sur un calcul pondéré de ses flux de trésorerie. La méthode prend en compte le calendrier des flux de trésorerie et suppose qu’il existe un taux de rendement constant sur une période donnée.
La méthode Dietz modifiée est considérée comme plus précise que la méthode Dietz simple, qui suppose que tous les flux de trésorerie proviennent du milieu de la période évaluée.
Comprendre la méthode Dietz modifiée
La méthode Dietz modifiée est considérée comme un reflet fidèle du taux de rendement personnel d’un individu sur un investissement. Il prend en compte la valeur de marché des participations en début de période; sa valeur marchande à la fin de la période; tous les flux de trésorerie au cours de cette période et la durée pendant laquelle chaque événement de flux de trésorerie a été conservé dans le compte.
Points clés à retenir
- La méthode Dietz modifiée est désormais largement utilisée par les sociétés d’investissement pour rendre compte des résultats aux clients.
- Il est considéré comme un reflet plus précis du taux de rendement de l’individu.
- La méthode exclut les facteurs externes qui pourraient autrement fausser les chiffres.
- Les flux de trésorerie, dans ce cas, peuvent être des contributions, des retraits ou des frais.
Le nombre obtenu en utilisant la méthode Dietz modifiée est parfois appelé le taux de rendement interne modifié (MIRR), qui est une mesure souvent utilisée dans les décisions de budgétisation des immobilisations.
Quelle que soit son utilisation, le but de la mesure du taux de rendement interne est d’exclure les facteurs externes qui pourraient fausser les résultats.
Pourquoi cette méthode a été adoptée
Les observateurs du secteur financier et les investisseurs recherchent de plus en plus une plus grande transparence dans la façon dont les rendements des investissements sont calculés et rapportés. La méthode Dietz modifiée est largement reconnue comme une étape vers l’amélioration des rapports d’attribution des portefeuilles d’investissement, et elle est maintenant couramment utilisée dans l’industrie de la gestion des investissements.
Le résultat de l’utilisation de la méthode Dietz modifiée est parfois appelé taux de rendement interne modifié.
La méthode consiste en une analyse pondérée en dollars du rendement d’un portefeuille. Cela en fait un moyen plus précis de mesurer le rendement d’un portefeuille que la méthode de rendement géométrique plus simple, même si elle peut rencontrer des problèmes pendant les périodes de forte volatilité ou s’il y a plusieurs flux de trésorerie au cours d’une période donnée.
Cette approche du calcul du rendement est similaire à la méthode du rendement pondéré en dollars, mais présente l’avantage de ne pas obliger son solveur à trouver le taux de rendement exact.
La méthode porte le nom de Peter O. Dietz, universitaire et auteur d’ouvrages influents des années 1960 sur la mesure du rendement des investissements des fonds de pension. Son idée originale était de trouver un moyen plus rapide de calculer un TRI que les méthodes alors disponibles, qui reposaient sur des ordinateurs primitifs selon les normes actuelles.
Aujourd’hui, il est relativement facile de calculer un véritable rendement pondéré dans le temps en calculant un rendement quotidien et en liant géométriquement pour obtenir un rendement pour un mois, un trimestre ou toute autre période. Cependant, la méthode Dietz modifiée reste utile en raison de ses avantages de calcul d’attribution de performance, qui ne sont pas disponibles avec les méthodes de calcul pondérées dans le temps.
Cette méthode de calcul du rendement est une signature de la gestion de portefeuille moderne. C’est l’une des méthodologies de calcul des rendements recommandées par l’Investment Performance Council (IPC) dans le cadre de ses Global Investment Performance Standards (GIPS). Ces normes visent à assurer l’uniformité dans la façon dont les rendements des portefeuilles sont calculés à l’échelle internationale.