Longue pression
Qu’est-ce qu’une pression longue?
Une pression prolongée se produit lorsqu’une baisse soudaine du prix d’une action ou d’un autre actif incite à vendre davantage. Dans une longue pression, les détenteurs de longue date d’une action sont contraints de vendre leurs actions pour se protéger contre une perte dramatique.
La pression longue peut être comparée à la pression courte plus connue. De longues pressions sont plus susceptibles de se trouver dans les actions illiquides, où quelques actionnaires déterminés ou paniqués peuvent créer une volatilité des prix injustifiée dans un court laps de temps.
Points clés à retenir
- Une longue pression se produit lorsque la vente incite à vendre davantage, alimentant un cycle et une forte baisse des prix.
- Les compressions longues sont plus courantes dans les actifs qui ont connu une hausse spectaculaire des prix avec un volume très élevé lorsque le prix baisse, et dans les actions à faible liquidité ou à faible flottant.
- Les investisseurs de valeur et les commerçants qui recherchent des conditions de survente surveilleront et interviendront pour acheter des actions à long squeeze. Si le stock ne trouve pas de soutien ou d’acheteurs, la vente était justifiée.
Comprendre la pression longue
Les vendeurs à découvert peuvent monopoliser la négociation d’une action pendant une brève période de temps, créant une baisse soudaine du prix. Pourtant, une longue pression nécessite suffisamment de panique pour que les longs détenteurs commencent également à vider leurs positions. Une longue pression, qui n’a pas de base fondamentale pour la vente, peut durer un certain temps, ou elle peut être très brève. Les acheteurs de valeur ou les traders à court terme qui surveillent les conditions de survente interviendront une fois que le prix tombe à un point jugé «trop bas» et offriront les actions à la hausse.
De longues pressions peuvent survenir sur n’importe quel marché, mais peuvent sembler plus dramatiques sur les marchés à faible liquidité. Si la liquidité joue un rôle, il en va de même pour les facteurs techniques et l’ offre et la demande. Un stock qui a été agressivement plus élevé devient de plus en plus vulnérable à une longue pression, surtout si le volume est très élevé lorsque le prix baisse. Tous ceux qui ont acheté près du sommet commenceront à sortir en masse si le prix baisse de manière significative. Beaucoup ne peuvent tout simplement pas se permettre de s’accrocher à la perte même s’ils pensent que le prix reviendra aux niveaux actuels, ou plus élevés, après la baisse.
Les investisseurs axés sur la valeur et les styles d’ investissement axés sur la valeur sont depuis longtemps le remède classique aux titres survendus. Reconnaissant un scénario de compression à long terme, les investisseurs de valeur et de valeur élevée réagissent généralement rapidement aux actions qui peuvent se négocier à des rabais par rapport à leur véritable valeur intrinsèque. Si une action ne se remet pas de son déclin, il y avait probablement une raison fondamentale à la vente ou le prix de l’action était au départ surévalué. Dans ce cas, la vente était raisonnable et justifiée et n’est généralement pas considérée comme une compression prolongée.
Lorsque des situations de pression prolongée surviennent, elles sont généralement concentrées dans des actions qui ont un flottant ou une capitalisation boursière limitée, ou du moins les ventes de ces types d’actions peuvent être assez dramatiques. Ces titres de petite ou même micro-capitalisation ne bénéficient pas toujours d’un niveau de liquidité sain qui peut soutenir les niveaux de prix en raison de volumes de négociation irréguliers. Un trader rapide ou un système de trading automatisé peut saisir l’occasion d’exploiter une longue pression avant que d’autres ne ramènent le stock de son état de survente.
Le flottant d’une action est mesuré par son nombre d’actions réellement disponibles à la négociation, car certains titres sont détenus en propre ou par des initiés. Les stocks à flotteur limité permettent des pressions naturelles, que ce soit du côté long ou court. Dans ces types d’actions, moins de participants contrôlent les actions et donc le cours de l’action. Un ordre de vente important d’un gros trader peut provoquer une cascade de ventes. Comparez cela à une action très liquide avec des millions d’ actionnaires, et des millions d’autres qui sont activement intéressés par l’achat de l’action, et toute pression prolongée qui se produit a tendance à être moins sévère.
Exemple d’une pression longue
Les graphiques intrajournaliers montrent fréquemment de longues pressions. En effet, la plupart du temps, il n’y a pas de nouvelles fondamentales sur l’entreprise et, de nombreux jours, il n’y a même pas de nouvelles sur l’économie. Par conséquent, lorsqu’il n’y a pas de nouvelles importantes susceptibles d’affecter la valeur fondamentale d’une action, le prix fluctuera toujours à mesure que les gens achèteront et vendront.
Les day traders doivent entrer en rupture de stock dans la journée. Par conséquent, si le prix augmente et qu’ils entrent longtemps, ils se vendront si le prix commence à baisser trop. Leur délai est trop court pour s’accrocher à un stock en baisse.
Considérez ce graphique intrajournalier d’Apple ( AAPL ) en 1 minute. Le prix est toujours en mouvement, et en l’absence de données fondamentales pour provoquer les ventes, les ventes qui se produisent sont causées par le fait que les achats à court terme sont forcés de vendre lorsque le prix commence à baisser.
Les longues pressions se sont rapidement heurtées à l’achat, montrant que ce sont les longs détenteurs de panique qui prennent des bénéfices et réduisent les pertes qui ont causé les baisses, et non un changement fondamental de la valeur de l’entreprise.