Actifs de niveau 2

Qu’est-ce qu’un actif de niveau 2?

Les actifs de niveau 2 sont des actifs et passifs financiers difficiles à évaluer. Bien qu’une juste valeur puisse être déterminée sur la base d’autres valeurs de données ou des prix du marché, ces actifs n’ont pas de prix de marché réguliers. Les valeurs des actifs de niveau 2, parfois appelées actifs « mark-to-model », peuvent être étroitement approximées à l’aide de modèles simples et de méthodes d’extrapolation. Ces méthodes utilisent des prix connus et observables comme paramètres.

Comprendre les actifs de niveau 2

Les sociétés cotées en bourse sont tenues d’établir la juste valeur des actifs qu’elles conservent dans leurs livres. Les investisseurs se fondent sur ces estimations de la juste valeur pour analyser la situation actuelle de l’entreprise et ses perspectives d’avenir. Selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR), certains actifs doivent être comptabilisés à leur valeur actuelle et non à leur coût historique. Les sociétés cotées en bourse doivent également classer tous leurs actifs en fonction de la facilité avec laquelle ils peuvent être évalués conformément à la norme comptable Financial Accounting Standards Board (FASB) 157.

Trois niveaux d’actifs différents ont été introduits par le FASB américain pour clarifier les bilans des entreprises. Les actifs de niveau 2 constituent la classification intermédiaire en fonction de la fiabilité du calcul de leur juste valeur marchande.  Les actifs de niveau 1, tels que les actions et les obligations, sont les plus faciles à évaluer, tandis que les actifs de niveau 3 ne peuvent être évalués que sur la base de modèles internes ou de «guesstimates» et n’ont pas de prix de marché observables.

Les actifs de niveau 2 doivent être évalués à l’aide de données de marché obtenues de sources externes et indépendantes. Les données utilisées pourraient inclure des prix cotés pour des actifs et des passifs similaires sur des marchés actifs, les prix des actifs et des passifs identiques ou similaires sur les marchés inactifs, ou des modèles avec des données observables, comme les taux d’intérêt, les taux de défaut, et les courbes de rendement.

Un exemple d’actif de niveau 2 est un  swap de taux d’intérêt. Ici, la valeur de l’actif peut être déterminée sur la base des valeurs observées des taux d’intérêt sous-jacents et des primes de risque déterminées par le marché . Les actifs de niveau 2 sont généralement détenus par des sociétés de capital-investissement, des compagnies d’assurance et d’autres institutions financières disposant de bras d’investissement.

Exemple réel d’actifs de niveau 2

Blackstone Group LP (BX) décompose ses actifs de niveau 2 dans les  dépôts 10-K  et  10-Q de la société pour les actionnaires. Le gestionnaire d’actifs a divulgué les informations suivantes dans les dépôts:

« La juste valeur est déterminée au moyen de modèles ou d’autres méthodes d’évaluation. Les instruments financiers qui sont généralement inclus dans cette catégorie comprennent les obligations et les prêts de sociétés, y compris les obligations de sociétés et les prêts détenus dans les  véhicules CLO, les titres gouvernementaux et d’agences, les actions moins liquides et soumises à restrictions. valeurs mobilières, et certains over-the-counter produits dérivés dont la juste valeur est basée sur des données observables. de premier rang et subordonnés émis par les véhicules CLO sont classés dans le niveau II de la hiérarchie de la juste valeur «.

Si la réponse à l’une de ces questions est non, l’apport peut être considéré comme non observable et, par conséquent, au niveau 3 dans la hiérarchie des justes valeurs.