Option échelle
Qu’est-ce qu’une option d’échelle?
Une option d’échelle est une option exotique qui bloque des bénéfices partiels une fois que l’actif sous-jacent atteint des niveaux de prix prédéterminés ou «échelons». Cela garantit au moins un certain profit, même si l’actif sous-jacent revient au-delà de ces niveaux avant l’expiration de l’option. Les options d’échelle viennent dans les variétés de vente et d’appel.
Ne confondez pas les options d’échelle, qui sont des types spécifiques de contrats d’options, avec les échelles d’appel longues, les échelles de vente longues et leurs contreparties courtes, qui sont des stratégies d’options qui impliquent l’achat et la vente simultanées de plusieurs contrats d’options.
Fonctionnement d’une option Ladder
Les options échelonnées sont similaires aux contrats d’options traditionnels qui donnent au détenteur le droit, mais pas l’obligation, d’acheter ou de vendre l’ actif sous-jacent à un prix prédéterminé à ou avant une date prédéterminée. Cependant, une option d’échelle ajoute une fonctionnalité qui permet au détenteur de verrouiller des bénéfices partiels à des intervalles prédéterminés.
Ces intervalles sont appelés à juste titre «échelons» et plus le prix de l’actif sous-jacent croise d’échelons, plus le profit se bloque. Le détenteur conserve ses profits en fonction de l’échelon le plus élevé atteint (pour les appels) ou de l’échelon le plus bas atteint (pour les put) indépendamment si le prix du sous-jacent repasse en dessous (pour les appels) ou au-dessus (pour les put) de ces échelons avant l’ expiration.
Parce que le détenteur gagne des bénéfices partiels non remboursables à mesure que le commerce se développe, le risque total est beaucoup plus faible que pour les options traditionnelles à la vanille. Le compromis, bien sûr, est que les options d’échelle sont plus chères que les options similaires à la vanille.
Exemple d’option d’échelle
Considérez une option d’achat d’ échelle où le prix de l’actif sous-jacent est de 50 et le prix de levée est de 55. Les échelons sont fixés à 60, 65 et 70. Si le prix sous-jacent atteint 62, le profit se bloque à 5 (échelon moins grève ou 60 – 55). Si le sous-jacent atteint 71, alors le bénéfice bloqué augmente à 15 (nouvel échelon moins grève ou 70 – 55), même si le sous-jacent tombe en dessous de ces niveaux avant la date d’expiration.
Comme pour les options vanille, une valeur de temps est associée aux options d’échelle. Par conséquent, le prix négocié des options d’achat est généralement supérieur au montant du bénéfice bloqué et diminue à mesure que la date d’expiration approche.
Si le prix du sous-jacent tombe en dessous de l’un des échelons déclenchés, encore une fois pour les appels, cela n’a presque pas d’importance pour le prix de l’option car le profit partiel est garanti. Bien qu’il s’agisse d’une simplification excessive, car plus le sous-jacent se déplace en dessous de l’échelon déclenché le plus élevé, moins il est probable qu’il revienne pour dépasser cet échelon et atteindre l’échelon suivant.