Insider
Qu’est-ce qu’un initié?
Insider est un terme décrivant un administrateur ou un cadre supérieur d’une société cotée en bourse, ainsi que toute personne ou entité, qui détient en propriété véritable plus de 10% des actions avec droit de vote d’une société. Aux fins du délit d’ initié, la définition est élargie pour inclure toute personne qui négocie des actions d’une société sur la base de connaissances non publiques importantes. Les initiés doivent se conformer à des obligations de divulgation strictes concernant la vente ou l’achat des actions de leur société.
Points clés à retenir
- Un initié est un administrateur, un cadre supérieur, une entité ou un individu qui détient plus de 10% des actions avec droit de vote d’une société cotée en bourse.
- Aux États-Unis, la Securities and Exchange Commission (SEC) a adopté des règles strictes pour empêcher les initiés de se livrer à des délits d’initiés.
- Le délit d’initié se produit lorsque des initiés achètent ou vendent des actions d’une société sur la base d’informations importantes qui ne sont pas facilement accessibles au grand public.
Comprendre un initié
restitution des bénéfices et des amendes, ainsi que de l’incarcération pour les infractions graves.
Aux États-Unis, la Securities and Exchange Commission (SEC) établit des règles concernant les délits d’initiés. Bien que le terme ait souvent la connotation d’activité illégale, les initiés peuvent légalement acheter, vendre ou échanger des actions de leur entreprise s’ils en avisent la SEC. L’achat d’initié est légal tant que l’acheteur utilise des informations facilement accessibles au public.
Certains investisseurs prêtent une attention particulière aux niveaux accrus d’achats d’initiés, car cela peut indiquer qu’une action est sous – évaluée et que le cours de l’action est sur le point d’augmenter.
Types d’initiés
Il existe des groupes distincts de personnes que la SEC considère comme des initiés. Les investisseurs obtiennent des informations privilégiées grâce à leur travail en tant qu’administrateurs d’entreprise, dirigeants ou employés. S’ils partagent les informations avec un ami, un membre de la famille ou un associé et la personne qui reçoit le pourboire échange des actions dans l’entreprise, il est également un initié.
Les employés d’autres sociétés en mesure d’obtenir des informations privilégiées, telles que les banques, les cabinets d’avocats ou certaines institutions gouvernementales, peuvent également être coupables de délit d’initié. Le délit d’initié est une violation de la confiance que les investisseurs placent sur le marché des valeurs mobilières et sape le sentiment d’équité dans l’investissement.
Exemples de délit d’initié
Dans l’un des premiers cas de délit d’initié après la formation des États-Unis, William Duer, un assistant du secrétaire au Trésor, a utilisé les informations qu’il avait obtenues de sa position gouvernementale pour guider ses achats d’ obligations. La spéculation rampante de Duer a créé une bulle, qui a abouti à la panique de 1792.
Albert Wiggin était un dirigeant respecté de la Chase National Bank qui a utilisé des informations privilégiées et des sociétés familiales pour parier contre sa propre banque. Lorsque le marché boursier s’est effondré en 1929, Wiggin a fait 4 millions de dollars. À la suite de cet incident, le Securities Act de 1933 a été révisé en 1934 avec une réglementation plus stricte contre les délits d’initiés.
Martha Stewart a été reconnue coupable de délit d’initié lorsqu’elle a ordonné la vente de 4 000 actions d’ImClone Systems Inc. à 50 $ l’action quelques jours à peine avant que la Food and Drug Administration (FDA) ne rejette le nouveau médicament anticancéreux de la société. Après l’annonce, le cours de l’action a chuté à 10 $ par action. Pour son rôle, Stewart a été condamnée à une amende de 30 000 $ et a passé cinq mois en prison.