Comment profiter de l’inflation
Table des matières
Développer
- Les bases de l’inflation
- Immobilier
- Produits de base
- Obligations
- Stocks
- Prêts / Obligations de dette
- Avantages et inconvénients de l’inflation
Pour les consommateurs, l’inflation peut signifier étirer encore plus un chèque de paie statique, mais pour les investisseurs, l’inflation peut signifier un profit continu à mesure qu’ils ajoutent à leur portefeuille de retraite.
L’inflation est définie comme une augmentation soutenue du prix des biens et services. Dans un environnement inflationniste, un gallon de lait qui coûtait autrefois 3 $ peut maintenant coûter 4 $. Au fil du temps, l’inflation érode la valeur de la monnaie d’un pays. Il existe une variété de facteurs qui influencent l’inflation et les arguments sur sa cause profonde.
Points clés à retenir
- Plusieurs classes d’actifs se comportent bien dans des environnements inflationnistes.
- Les actifs corporels, comme l’immobilier et les matières premières, ont toujours été considérés comme des couvertures contre l’inflation.
- Certains titres spécialisés peuvent maintenir le pouvoir d’achat d’un portefeuille, notamment certaines actions sectorielles, des obligations indexées sur l’inflation et des titres de créance titrisés.
- Les investissements sensibles à l’inflation sont accessibles de diverses manières en tant qu’investissements directs et indirects.
Les bases de l’inflation
En économie, l’inflation est une mesure quantitative – celle de la quantité sur la qualité – de la vitesse à laquelle les coûts moyens d’un panier standardisé de biens augmentent sur une période donnée. L’inflation mesure le pouvoir d’achat de la monnaie et apparaîtra le plus souvent sous forme de pourcentage.
La hausse des prix est une mauvaise nouvelle pour les consommateurs, car il faut de plus en plus d’argent pour acheter le même panier de biens et de services année après année. Ce concept est connu sous le nom de pouvoir d’achat.
L’autorité monétaire d’un pays – comme une banque centrale – s’efforcera de maintenir le taux d’inflation dans une limite qui maintient l’économie en marche et encourage la croissance.1 Un certain niveau d’inflation est nécessaire car il favorise les dépenses qui contribuent à la croissance économique nationale. Les outils de mesure les plus couramment utilisés pour classer l’inflation sont l’indice des prix à la consommation (IPC) et l’indice des prix à la production (IPP):
- L’IPC mesure la moyenne pondérée qu’un consommateur paie pour un groupe standardisé de biens et est rapporté mensuellement par le Bureau of Labor Statistics (BLS). L’IPC mesure les produits finis.
- L’IPP est une moyenne pondérée des prix pour les producteurs nationaux au niveau de la production de gros. Il est également rapporté mensuellement par le BLS. Les mesures PPI sont bonnes à tout moment le long de la ligne de production et de sortie.
Certains pays utiliseront le WPI – qui fonctionne de la même manière que l’IPC mais mesure un panier utilisé au niveau de la vente au détail – mais les États-Unis préfèrent utiliser l’IPP pour mesurer les pressions inflationnistes sur les entreprises.
De nombreux facteurs différents contribuent à la hausse des prix. Lorsque la demande globale de biens augmentera, les prix de l’offre augmenteront. Augmentation du coût de production – due à tout, de la croissance du coût de la main-d’œuvre à l’augmentation du coût des matières premières. La plupart des consommateurs considèrent l’inflation comme une situation défavorable. Cependant, l’inflation a un côté positif lorsqu’elle est considérée du point de vue de l’investissement.
Immobilier
L’immobilier est un choix populaire non seulement parce que la hausse des prix augmente la valeur de revente du bien au fil du temps, mais parce que l’immobilier peut également être utilisé pour générer des revenus locatifs. Tout comme la valeur de la propriété augmente avec l’inflation, le montant que les locataires paient en loyer peut augmenter avec le temps.
Ces augmentations permettent au propriétaire de générer des revenus grâce à un immeuble de placement et les aident à suivre le rythme de la hausse générale des prix dans l’ensemble de l’économie. L’investissement immobilier comprend la propriété directe de biens et l’investissement indirect en valeurs mobilières, comme une fiducie de placement immobilier (FPI).
Produits de base
Lorsqu’une monnaie a des problèmes – comme c’est le cas lorsque l’inflation grimpe et diminue son pouvoir d’achat – les investisseurs peuvent également se tourner vers des actifs corporels.
Pendant des siècles, le principal refuge a été l’or et, dans une moindre mesure, d’autres métaux précieux. Les investisseurs ont tendance à opter pour l’or en période d’inflation, ce qui fait monter son prix sur les marchés mondiaux.5 L’ or peut également être acheté directement ou indirectement. Vous pouvez mettre une boîte de lingots ou de pièces sous votre lit si un achat direct vous convient, ou vous pouvez investir dans les actions d’une société impliquée dans l’exploitation aurifère. Vous pouvez également choisir d’investir dans un fonds commun de placement ou un fonds négocié en bourse (FNB) spécialisé dans l’or.
De nombreux investissements ont été historiquement considérés comme des couvertures – ou une protection – contre l’inflation. Il s’agit notamment de l’immobilier, des matières premières et de certains types d’actions et d’obligations.
Les produits comprennent des articles comme l’huile, le coton, le soja et le jus d’orange. Comme l’or, le prix du pétrole évolue avec l’inflation. Cette augmentation des coûts se répercute sur le prix de l’essence, puis sur le prix de chaque bien de consommation transporté ou produit. Les produits agricoles et les matières premières sont concernés ainsi que les automobiles. Étant donné que la société moderne ne peut pas fonctionner sans carburant pour déplacer les véhicules, le pétrole a un fort attrait pour les investisseurs lorsque les prix augmentent.
Les prix des autres produits de base ont également tendance à augmenter lorsque l’inflation augmente. Certains investisseurs plus avancés souhaiteront peut-être négocier des contrats à terme sur matières premières. Cependant, tous les investisseurs peuvent obtenir une exposition par le biais d’un partenariat coté en bourse (PTP) qui obtient une exposition aux matières premières grâce à l’utilisation de contrats à terme et de swaps.
Obligations
Investir dans des obligations peut sembler contre-intuitif, car l’inflation est mortelle pour tout instrument à revenu fixe, car elle entraîne souvent une hausse des taux d’intérêt. Cependant, pour surmonter cet obstacle, les investisseurs peuvent acheter des obligations indexées sur l’inflation. Aux États-Unis, les titres du Trésor protégés contre l’inflation (TIPS) sont une option populaire.indexé sur l’indice des prix à la consommation.
Lorsque l’IPC augmente, la valeur d’un investissement TIPS augmente également. Non seulement la valeur de base augmente mais, puisque les intérêts payés sont basés sur la valeur de base, le montant des paiements d’intérêts augmente avec l’augmentation de la valeur de base. D’autres variétés d’obligations indexées sur l’inflation sont également disponibles, y compris celles émises par d’autres pays.
Les obligations indexées sur l’inflation sont accessibles de différentes manières. L’investissement direct dans TIPS, par exemple, peut être effectué via le Trésor américain ou via un compte de courtage. Ils sont également détenus dans certains fonds communs de placement et fonds négociés en bourse. Pour un jeu plus agressif, pensez aux junk bonds. La dette à haut rendement – comme on l’appelle officiellement – a tendance à prendre de la valeur lorsque l’inflation augmente, car les investisseurs se tournent vers les rendements plus élevés offerts par cet investissement à revenu fixe plus risqué que la moyenne.
Stocks
Les actions ont une chance raisonnable de suivre le rythme de l’inflation, mais quand il s’agit de le faire, toutes les actions ne sont pas créées égales. Par exemple, les actions à dividendes élevés ont tendance à être martelées – comme les obligations à taux fixe – en période d’inflation. Les investisseurs devraient se concentrer sur les entreprises qui peuvent aux clients, passer leurs coûts de production en hausse tels que ceux dans le secteur du consommateur.
Prêts / Obligations de dette
Les prêts à effet de levier sont également des couvertures contre l’inflation. Il s’agit d’un instrument à taux variable, ce qui signifie que les banques ou d’autres prêteurs peuvent augmenter le taux d’intérêt facturé afin que le retour sur investissement (ROI) suive le rythme de l’inflation.
Les titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) et les titres de créance garantis (CDO) – regroupements structurés d’hypothèques et de prêts à la consommation – sont également une option. Les investisseurs ne sont pas propriétaires eux-mêmes des dettes, mais investissent dans des titres dont les actifs sous-jacents sont les prêts.
Les MBS, les CDO et les prêts à effet de levier sont des instruments sophistiqués, quelque peu risqués (selon leur notation), nécessitant souvent des investissements minimums assez importants. Pour la plupart des investisseurs de détail, la solution envisageable consiste à acheter un fonds commun de placement ou un FNB spécialisé dans ces produits générateurs de revenus.
Avantages et inconvénients d’investir pour l’inflation
Il y a des avantages et des inconvénients à chaque type de couverture d’investissement, tout comme il y a des avantages et des inconvénients à chaque type d’investissement. De plus, les divers actifs décrits ci-dessus présentent des caractéristiques positives et négatives.
Le principal avantage d’investir pendant l’inflation est bien entendu de préserver le pouvoir d’achat de votre portefeuille. La deuxième raison est que vous voulez continuer à faire pousser votre pécule. Cela peut également vous amener à vous diversifier, ce qui vaut toujours la peine d’être pris en compte. La répartition du risque sur une variété de titres est une méthode traditionnelle de construction de portefeuille qui s’applique aussi bien aux stratégies de lutte contre l’inflation qu’aux stratégies de croissance des actifs.
Avantages
- Préserver la valeur du portefeuille
- Diversifier les avoirs
- Maintenir le pouvoir d’achat des revenus
Les inconvénients
- Augmenter l’exposition au risque
- Détourner des objectifs à long terme
- Surpondération du portefeuille dans certaines classes
Cependant, la queue de l’inflation ne devrait jamais agiter le chien d’investissement. Si vous avez des objectifs ou des calendriers spécifiques pour votre plan d’investissement, ne vous en écartez pas. Par exemple, ne pesez pas trop lourdement votre portefeuille avec des TIP si cela nécessite une appréciation significative du capital. De plus, n’achetez pas d’actions de croissance à long terme si votre besoin de revenu de retraite est imminent. Une obsession de l’inflation ne devrait jamais vous sortir de votre zone de confort de tolérance au risque.
Il n’y a aucune garantie. Les couvertures traditionnelles contre l’inflation ne fonctionnent pas toujours, et des conditions économiques uniques donnent parfois d’excellents résultats à des actifs surprenants tout en laissant ce qui semblait être des gagnants sûrs à la traîne.