Comment est-il possible de négocier des actions que vous ne possédez pas (comme dans la vente à découvert)?
La vente à découvert est essentiellement une transaction d’achat ou de vente inversée. Un investisseur souhaitant vendre des actions les emprunte à un courtier, qui vend les actions de l’inventaire au nom de la personne cherchant à vendre à découvert.
Une fois les actions vendues, l’argent de la vente est crédité sur le compte du vendeur à découvert. En effet, le courtier a prêté les actions au vendeur à découvert. Finalement, la vente à découvert doit être clôturée par le vendeur achetant un montant égal d’actions avec lequel rembourser le prêt de son courtier. Cette action est connue sous le nom de couverture. Les actions que le vendeur rachète sont retournées au courtier, clôturant ainsi la transaction. La situation idéale pour le vendeur se produit si le cours de l’action baisse et qu’il ou elle peut racheter les actions à un prix inférieur au prix de vente à découvert.
Points clés à retenir
- Dans la vente à découvert, un investisseur emprunte des actions qui, selon lui, diminueront d’ici la prochaine date d’expiration.
- L’investisseur vend ensuite les actions qu’il a empruntées à des acheteurs prêts à payer le prix actuel.
- L’investisseur attend que le prix des actions empruntées baisse pour pouvoir les racheter à un prix inférieur, avant de les restituer au courtier.
- Mais si les actions ne baissent pas et n’augmentent pas, l’investisseur devra les racheter à un prix plus élevé que ce qu’il a payé, et ainsi perdre de l’argent.
L’attrait de la vente à découvert
Pourquoi les gens utilisent-ils la vente à découvert? Les traders peuvent l’utiliser comme spéculation, une stratégie de trading risquée dans laquelle il existe un potentiel à la fois de gains importants et de pertes importantes. Certains investisseurs peuvent l’utiliser comme une couverture contre la possibilité de perdre de l’argent sur un pari sur le même titre ou sur un titre connexe. La couverture consiste à placer un risque de compensation pour contrer l’effet de baisse potentiel d’un pari sur un titre particulier.
Exemple de vente à découvert
Pour illustrer le processus de vente à découvert, prenons l’exemple suivant. Un vendeur passe par un courtier et demande de vendre 10 actions d’une action actuellement au prix de 10 $ l’action. Le courtier accepte et le vendeur est crédité des 100 $ de produit de la vente. Supposons qu’à court terme, l’action tombe à 5 $ l’action. Le vendeur utilise 50 $ de ces 100 $ pour acheter 10 actions afin de rembourser le courtier et de conclure la transaction.
Le bénéfice restant du vendeur est de 50 $. Bien entendu, si le prix des actions augmente, forçant le vendeur à découvert à les acheter à un prix plus élevé que le prix de vente à découvert, le vendeur subit une perte.
La vente à découvert est par nature une proposition très risquée avec le risque de perdre de l’argent lors d’une vente à découvert massive, car le prix d’un actif peut grimper indéfiniment.
Le coût de l’attente
La durée pendant laquelle un vendeur peut conserver les actions vendues à découvert avant de les racheter dépend de la date d’expiration. Cependant, conserver des actions pendant de longues périodes en attendant que le titre augmente n’est pas sans coût.
Le vendeur doit tenir compte des intérêts facturés par le courtier sur le compte sur marge requis pour la vente à découvert. De plus, le vendeur doit tenir compte de l’impact de l’argent immobilisé dans la vente à découvert qui n’est donc pas disponible pour d’autres transactions.