Comment les conseillers financiers choisissent les investissements des clients

Les conseillers financiers sont chargés de choisir les meilleurs placements pour leurs clients. Alors, comment le conseiller peut-il parcourir les milliers de produits disponibles et construire un portefeuille qui vous convient?

Première étape: évaluer les risques

Presque tous les conseillers partent d’un point similaire. La sélection du portefeuille est mise en œuvre après que le conseiller a déterminé la tolérance au risque d’ un client. En d’autres termes, comment le client se sentira-t-il et réagira-t-il en cas de perte de valeur de son portefeuille d’investissement?

La capacité au risque est étroitement liée à la tolérance au risque : la capacité du client à surmonter les tempêtes financières, mesurée par le temps dont il dispose jusqu’à la retraite, la richesse dont il dispose et ses revenus.

Ensemble, ces deux syndromes évaluent le niveau de risque qu’un client est capable de gérer. Bien qu’ils vont souvent de pair, ils peuvent diverger. Un client peut disposer de ressources suffisantes pour gérer un krach boursier (capacité à haut risque) mais être psychologiquement très angoissé en voyant la valeur de ses actifs chuter (faible tolérance au risque).

Enfin, le conseiller doit comprendre les objectifs du client. Par exemple, Ryan peut être au milieu de la soixantaine et sur le point de prendre sa retraite; il recherche principalement la préservation du capital de son portefeuille. Attendu que Michelle a 30 ans; ses objectifs sont d’acheter une maison, de financer les études collégiales de ses enfants dans une décennie et d’épargner pour la retraite.

Construire un portefeuille

Une fois que le conseiller a créé un «profil de risque» du client et déterminé les objectifs du client, le processus de sélection des actifs commence. La plupart des conseillers ou cabinets de conseil ont une variété de «portefeuilles clients» prédéterminés, également appelés «portefeuilles modèles». Il serait inefficace de créer à partir de zéro un nouveau portefeuille pour chaque client individuel. Ces portefeuilles clients sont basés sur la politique et la stratégie d’investissement de l’entreprise; ils sont ensuite intégrés aux besoins particuliers des clients individuels.

Morningstar, Inc. (MORN), Dimensional Fund Advisors et de nombreuses autres sociétés de recherche fournissent une assistance de portefeuille aux conseillers financiers, en particulier s’ils sont des praticiens en solo. Morningstar, par exemple, fournit des outils pour aider les conseillers du début à la fin. En plus de l’aide back-end, ils disposent de moyens pour le conseiller de construire, d’analyser et de surveiller les portefeuilles de clients. Ces outils s’appuient sur des recherches sur les classes d’actifs. Les conseillers individuels peuvent même apposer leur marque sur des portefeuilles Morningstar présélectionnés.

Ensuite, il y a les conseillers financiers automatisés améliorés par la technologie, parfois appelés « robots-conseillers », qui fondent leurs choix d’investissement sur des algorithmes stratégiques. Invesco Jemstep, en particulier, concède sa plate-forme à des planificateurs financiers pour une utilisation sous le nom du conseiller.

Les grandes sociétés de conseil financier, en particulier celles qui sont des gestionnaires actifs de fonds, disposent souvent d’une équipe ou d’un service de recherche dédié à l’analyse des investissements et à la sélection des actifs. Ces analystes financiers et de recherche utilisent également une technique appelée alpha pour aider à déterminer dans quelle mesure le rendement réalisé d’un portefeuille diffère du rendement qu’il aurait dû atteindre.

Stratégies de portefeuille modèle

Certaines sociétés de conseil en investissement soutiennent la recherche qui suggère qu’il est très difficile de «battre le marché» et donc de créer des offres de fonds indiciels de différentes saveurs, en fonction du profil de risque de l’investisseur. Dimensional Fund Advisors, par exemple, propose un assortiment de fonds à bas prix (vendu uniquement par des conseillers professionnels), basé sur des recherches récompensées par le prix Nobel d’économistes comme Eugene Fama, Kenneth French et Myron Scholes.

Les simulations Monte Carlo sont parfois utilisées pour aider les conseillers à sélectionner les investissements des clients. Le modèle Monte Carlo crée une distribution statistique de probabilité ou une évaluation des risques pour un investissement particulier. Le conseiller compare ensuite les résultats à la tolérance au risque du client pour déterminer l’efficacité d’un placement particulier. L’exécution d’un modèle Monte Carlo crée une distribution de probabilité ou une évaluation des risques pour un investissement ou un événement donné à l’étude. En comparant les résultats aux tolérances au risque, les gestionnaires peuvent décider de poursuivre ou non certains investissements ou projets.

La ligne de fond

La façon dont les conseillers choisissent les portefeuilles de placement est un processus varié, et les investisseurs sont avisés de vérifier auprès de leur conseiller financier particulier pour savoir comment il ou elle fait leurs choix de placement.

De plus, il est important de se demander comment votre conseiller financier est rémunéré, car cela peut influencer sa sélection de placements particuliers. À moins que le conseiller ne soit payé en pourcentage de l’actif ou moyennant des frais fixes, il pourrait être incité à choisir des produits, ou une marque de produits, qui paient une commission plus élevée. L’accent est mis sur le «pourrait»: de nombreux planificateurs financiers à commission souscrivent à une obligation fiduciaire et ne recommandent que des véhicules et des stratégies qui conviennent avant tout à l’investisseur. Néanmoins, tant les clients que les conseillers seront mieux servis en discutant de la façon dont les actifs sont sélectionnés au début de leur relation.