Comment le placement privé affecte le cours de l’action
Table des matières
Développer
- Qu’est-ce que le placement privé?
- Comprendre le placement privé
- Placement privé et cours de l’action
- Motivation pour un placement privé
Qu’est-ce que le placement privé?
Le placement privé est une méthode courante de mobilisation de capitaux commerciaux en offrant des actions de participation. Les placements privés peuvent être effectués soit par des sociétés privées souhaitant acquérir quelques investisseurs sélectionnés, soit par des sociétés cotées en bourse dans le cadre d’une offre d’ actions secondaire.
Lorsqu’une société cotée en bourse émet un placement privé, les actionnaires existants subissent souvent au moins une perte à court terme du fait de la dilution de leurs actions qui en résulte. Cependant, les actionnaires peuvent voir des gains à long terme si l’entreprise peut effectivement investir le capital supplémentaire obtenu et, en fin de compte, augmenter ses revenus et sa rentabilité.
Comprendre le placement privé
Le placement privé est une émission d’actions soit à une personne physique ou morale, soit à un petit groupe d’investisseurs. Les investisseurs généralement impliqués dans les questions de placement privé sont soit des investisseurs institutionnels, tels que des banques et des fonds de pension, soit des particuliers fortunés.
Un placement privé a des exigences réglementaires minimales et des normes qu’il doit respecter. L’investissement ne nécessite pas de prospectus et, bien souvent, des informations financières détaillées ne sont pas divulguées.1
Pour qu’un investisseur individuel puisse participer à une offre de placement privé, il doit être un investisseur accrédité tel que défini par la réglementation de la Securities and Exchange Commission (SEC). Cette exigence est généralement satisfaite en ayant une valeur nette supérieure à 1 million de dollars ou un revenu annuel supérieur à 200 000 dollars.2
Placement privé et cours de l’action
Si l’entité réalisant un placement privé est une société privée, l’offre de placement privé n’a aucun effet sur le cours de l’action car il n’y a pas d’actions préexistantes.
Avec une société cotée en bourse, le pourcentage de participation des actionnaires existants avant le placement privé est dilué par l’émission secondaire d’actions supplémentaires, car cela augmente le nombre total d’actions en circulation. L’ampleur de la dilution est proportionnelle à la taille de l’offre de placement privé.
Par exemple, s’il y avait 1 million d’actions en circulation d’une société avant une offre de placement privé de 100 000 actions, le placement privé se traduirait par des actionnaires existants ayant 10% moins de participation dans la société. Cependant, si la société offrait 1 million d’actions supplémentaires par le biais du placement privé, cela réduirait de 50% le pourcentage de propriété des actionnaires existants.
Motivation pour un placement privé
La dilution des actions conduit généralement à une baisse correspondante du cours de l’action, du moins à court terme. L’effet d’une offre de placement privé sur le cours de l’action est similaire à l’effet d’une entreprise procédant à une division d’actions.
L’effet à long terme sur le cours de l’action est beaucoup moins certain et dépend de l’efficacité avec laquelle l’entreprise emploie le capital supplémentaire levé grâce au placement privé. Un facteur important dans la détermination du prix de l’action à long terme est la raison du placement privé par l’entreprise. Si la société était au bord de l’ insolvabilité et faisait le placement privé comme un moyen d’éviter la faillite, cela n’augurait rien de bon pour les actionnaires de la société.
Cependant, si la motivation du placement privé était une circonstance dans laquelle la société voyait une opportunité exceptionnelle de croissance rapide qui nécessitait simplement un financement supplémentaire, alors les éventuels bénéfices supplémentaires réalisés grâce à l’expansion de la société pourraient faire grimper considérablement le cours de ses actions.
Une autre motivation possible pour faire un placement privé pourrait être que l’entreprise ne peut pas attirer un grand nombre d’ investisseurs institutionnels ou de détail. Cela pourrait être le cas si le secteur de marché de l’entreprise est actuellement considéré comme peu attrayant ou si seuls quelques analystes couvrent l’entreprise.