Spinoff vs IPO: quelle est la différence?
Spinoff vs IPO: un aperçu
Une scission et une introduction en bourse ou une offre publique initiale aboutissent à une nouvelle société ouverte. Cependant, une retombée est la création d’une nouvelle entreprise publique à partir d’une entreprise publique actuelle, tandis qu’une introduction en bourse est une entreprise privée qui devient publique pour la première fois.
Points clés à retenir
- Une retombée est la création d’une nouvelle entreprise publique à partir d’une entreprise publique actuelle.
- Une scission peut se produire lorsque la nouvelle société devrait être plus rentable à elle seule qu’elle ne le serait autrement sous la société mère.
- Une introduction en bourse est une société privée qui devient publique pour la première fois, ce qui implique l’émission d’actions au public pour lever des capitaux ou des fonds.
- Les retombées et les introductions en bourse aboutissent au même résultat en étant une nouvelle entité publique indépendante malgré des points de départ différents.
Retombées
Une scission se produit lorsqu’une société mère publique organise une filiale et distribue des actions aux actionnaires actuels pour la nouvelle entreprise, créant ainsi une nouvelle société cotée en bourse. Une scission est généralement effectuée lorsque la nouvelle société devrait être plus rentable seule qu’elle ne le serait autrement sous la société mère.
Les spin-offs sont un type de restructuration d’entreprise visant à améliorer la rentabilité de la société mère. Une scission peut également aider la société mère à se concentrer sur ses compétences de base en se débarrassant d’une division sous-performante. Une entreprise peut souhaiter rationaliser ou consolider ses activités. Les retombées peuvent aider une entreprise à se réorganiser et à se reconstituer en une société plus rationalisée.
La scission d’une division ou d’une filiale en une nouvelle société indépendante signifie que la nouvelle société emporte avec elle tous les actifs et employés dont elle disposait sous la société mère. Ces actifs peuvent inclure des produits, des lignes de production et des technologies. Dans certains cas, l’entité scindée doit contracter une nouvelle dette pour payer la société mère pour tous ces actifs.
Une scission peut également se produire lorsque la division a réussi mais ne fait pas partie des offres de produits de base de la société mère. Par exemple, un fabricant peut créer une division pour développer en interne des logiciels pour faire fonctionner son équipement. Si le logiciel réussit, d’autres fabricants voudront peut-être l’acheter. En conséquence, la société mère pourrait se séparer de la division des logiciels en tant que société distincte puisqu’elle peut développer sa propre clientèle et réaliser des bénéfices.
Répartition des actions
La société mère émet sa participation dans la scission à ses actionnaires actuels. En d’autres termes, les actionnaires de la société mère reçoivent des dividendes en actions. Les dividendes sont des paiements versés aux actionnaires par une société, qui peuvent être sous forme d’espèces ou d’actions.
Les actions de participation sont distribuées au prorata, ce qui signifie que les dividendes en actions sont versés à ses actionnaires en fonction de leur participation dans la société mère. Il s’agit d’une distribution non imposable aux actionnaires des actions de la scission. Les actions de la nouvelle société ne sont pas imposées comme plus-values pour les investisseurs, ce qui est un avantage significatif.
Les actions de participation sont généralement distribuées avec une décote par rapport aux actions de la société mère. Par exemple, les actionnaires pourraient être en mesure d’échanger pour 50 $ d’actions existantes de la société mère en échange de 100 $ d’actions de la nouvelle société. En règle générale, les actionnaires de la société mère n’ont pas besoin de renoncer à leurs actions de la société mère en échange des actions de la nouvelle société.
Avantages des retombées
De nombreuses retombées se produisent à la demande des plus-values sur les actions de la société qui n’auraient peut-être pas eu lieu si la société était restée sous la société mère. En outre, les entreprises dérivées sont perçues favorablement par les acteurs du marché, car elles créent des entreprises individuelles avec une identité de marque distincte et sont davantage axées sur leurs objectifs commerciaux fondamentaux.
Les grands conglomérats avec des entreprises disparates sous gestion peuvent être lents à réagir aux changements du marché. Les retombées permettent aux entreprises de rechercher davantage d’opportunités de croissance. De plus, si une scission était rentable sous la société mère, elle a tendance à bien performer sur les marchés, ce qui les rend encore plus attractifs.
Introduction en bourse
Une offre publique initiale (IPO) se produit lorsqu’une entreprise privée vend pour la première fois des actions au public pour lever des capitaux ou des fonds. L’argent recueilli lors de l’introduction en bourse pourrait être utilisé pour rembourser la dette ou investir dans la santé à long terme de l’entreprise. Le capital pourrait être dépensé de différentes manières, notamment en recherche et développement, en élargissant la gamme de produits ou en achetant des actifs fixes, tels que des équipements et des bâtiments.
Processus d’introduction en bourse
Les entreprises privées travaillent avec les banques d’investissement pour leur apporter un soutien financier et les guider tout au long du processus d’introduction en bourse. Les preneurs fermes effectuent une diligence raisonnable pour déterminer combien d’argent le PAPE peut potentiellement lever auprès des investisseurs. Les preneurs fermes aident également la société à déposer les déclarations nécessaires et à répondre aux exigences de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.
Les preneurs fermes de la banque d’investissement évaluent les actions privées et les achètent à la société. À son tour, le souscripteur vend les actions à un réseau d’investisseurs à un prix plus élevé lors de l’offre publique initiale. Les preneurs fermes gagnent l’écart, appelé écart brut, qui correspond à la différence entre le prix d’achat et le prix de vente.
Au cours du processus d’introduction en bourse, les actions des investisseurs privés sont converties en actions publiques de la nouvelle entité. En règle générale, ces premiers investisseurs pourraient tirer profit en vendant les actions une fois que les actions de la nouvelle société ont commencé à se négocier.
Avantages d’une introduction en bourse
Le principal avantage d’une introduction en bourse est d’aider l’entreprise à lever des fonds. Cependant, l’accès aux marchés financiers, y compris les offres de dette ou d’ obligations, permet également à l’entreprise une plus grande capacité de se développer à long terme. Les entreprises gagnent également en crédibilité puisque le processus d’introduction en bourse exige la transparence de leurs états financiers. En conséquence, cette transparence peut aider l’entreprise à accéder à l’avenir aux facilités de crédit des prêteurs et des banques.
Une introduction en bourse aide une entreprise à gagner des liquidités en étant cotée en bourse, ce qui signifie qu’il y aurait accès à de nombreux acheteurs sur le marché pour leurs actions. Une fois qu’une entreprise est devenue publique, elle pourrait émettre des actions supplémentaires dans ce qu’on appelle une offre secondaire pour lever plus de capital. En conséquence, déterminer s’il y a suffisamment de liquidités et d’intérêts d’achat pour les actions de la société est essentiel au succès d’une introduction en bourse.
Spinoff vs IPO: la même destination
Une introduction en bourse est le processus par lequel une société privée devient une nouvelle société cotée en bourse, tandis qu’une scission fait partie d’une société existante qui est devenue publique. Cependant, les deux obtiennent le même résultat d’être une nouvelle entité publique, même s’ils ont des points de départ différents. Une fois une société cotée en bourse, que ce soit à la suite d’une introduction en bourse ou d’une scission, chacune a ses propres équipes de direction, son indépendance, ses exigences réglementaires et sa capacité à lever plus de capitaux à l’avenir.