Comment les corrélations négatives sont-elles utilisées dans la gestion des risques?
La corrélation négative est une mesure statistique utilisée pour décrire la relation entre deux variables. Lorsque deux variables sont négativement corrélées, une variable diminue à mesure que l’autre augmente, et vice versa. Les corrélations négatives entre deux investissements sont utilisées dans la gestion des risques pour diversifier ou atténuer le risque associé à un portefeuille.
Comprendre les corrélations négatives
La gestion des risques est un processus utilisé dans la prise de décision pour identifier et analyser le risque associé à un investissement. Les investisseurs, les gestionnaires de portefeuille et les gestionnaires de risques utilisent cette idée pour analyser et tenter de quantifier le niveau des pertes potentielles associées à un portefeuille d’investissement, et prendre les mesures appropriées compte tenu des objectifs d’investissement et de la tolérance au risque associés au portefeuille.
Points clés à retenir
- Les corrélations sont négatives lorsque les prix des deux investissements évoluent dans des directions différentes.
- La gestion des risques est le processus d’évaluation et d’atténuation des risques d’un portefeuille.
- La diversification du portefeuille avec des actifs non corrélés peut atténuer la volatilité et le risque.
- L’achat d’une option de vente est une tactique utilisée pour couvrir des actions ou des portefeuilles, car le put est négativement corrélé avec l’instrument sous-jacent dont il est dérivé.
Les corrélations négatives des investissements sont utilisées avec la gestion du risque de portefeuille pour décider comment allouer les actifs. Les gestionnaires de portefeuille et les investisseurs estiment qu’une partie du risque associé au portefeuille serait diversifiée s’ils pouvaient constituer un portefeuille d’actifs corrélés négativement. La stratégie d’assemblage d’actifs à corrélation négative peut être appropriée, par exemple, si un gestionnaire de portefeuille prévoit un krach boursier ou en période de forte volatilité.
La stratégie d’un gestionnaire de portefeuille en période de forte volatilité est souvent de gérer correctement le risque de son portefeuille et de combiner les actifs pour produire un portefeuille à faible volatilité. L’utilisation d’investissements corrélés négativement contribue à réduire la volatilité globale du portefeuille.
Exemples d’utilisation de corrélations négatives
Un gestionnaire de portefeuille investit dans des actions du secteur pétrolier. Cependant, au cours des six derniers mois, les stocks de pétrole ont diminué en raison de l’ offre excédentaire de pétrole brut, ce qui a entraîné une baisse des prix de 50%. Le gestionnaire estime que les prix du pétrole continueront de baisser et pourraient même s’effondrer à court terme, mais souhaite toujours détenir les actions pour des investissements à long terme.
Les corrélations négatives des actifs peuvent être utilisées pour diversifier le portefeuille du secteur pétrolier et réduire le risque. Certains secteurs qui sont négativement corrélés avec le secteur pétrolier sont l’aérospatiale, les compagnies aériennes et les jeux de casino. Le gestionnaire de portefeuille peut chercher à vendre une partie de ses placements dans le secteur pétrolier et acheter des actions associées aux secteurs négativement corrélés.
Le gestionnaire de portefeuille peut également couvrir le portefeuille pour réduire le risque. La couverture réduit le risque associé à un investissement ou à un portefeuille en prenant des positions qui compenseront les pertes sur les avoirs existants dans le portefeuille. En ce sens, des corrélations négatives sont utilisées pour couvrir le risque. Au lieu de diversifier le portefeuille, qui peut utiliser trop de pouvoir d’achat, le gestionnaire de portefeuille peut utiliser des actifs négativement corrélés pour atténuer une partie du risque dans le secteur pétrolier.
Par exemple, l’achat d’ options de vente sur actions est une stratégie qui peut être intégrée au portefeuille et qui réduira le risque. Étant donné que la valeur des options de vente augmente à mesure que le prix de l’ action sous – jacente baisse, la stratégie d’option est négativement corrélée aux actions et l’achat de put atténuera les risques du portefeuille. Il y a cependant un compromis à faire, car les options de vente coûtent de l’argent à l’achat et perdront de la valeur si la valeur des actions augmente.