Comment dois-je interpréter une corrélation négative?
Table des matières
Développer
- Comprendre la corrélation négative
- Comment les investisseurs utilisent les corrélations
- FAQ sur la corrélation négative
- La ligne de fond
Une corrélation négative, ou inverse, entre deux variables, indique qu’une variable augmente tandis que l’autre diminue, et vice-versa. Cette relation peut ou non représenter un lien de causalité entre les deux variables, mais elle décrit un modèle observable. Une corrélation négative peut être comparée à une corrélation positive, qui se produit lorsque deux variables ont tendance à se déplacer en tandem.
Comprendre la corrélation négative est important pour les investisseurs, car l’inclusion d’actifs dans un portefeuille qui ont tendance à évoluer dans des directions opposées est essentielle pour obtenir un portefeuille bien diversifié. En fait, c’est parce que certaines classes d’actifs, par exemple les actions et les obligations, ont tendance à présenter une corrélation négative les unes avec les autres que la diversification peut augmenter les rendements attendus tout en réduisant le risque global du portefeuille.
Ici, nous approfondissons la façon dont la corrélation est calculée et pourquoi les actifs négativement corrélés travaillent ensemble pour produire un net positif, au lieu de simplement s’annuler, pour les investisseurs.
Points clés à retenir
- Une corrélation négative se produit entre deux facteurs ou variables lorsqu’ils se déplacent constamment dans des directions opposées.
- Les investisseurs peuvent utiliser des actifs présentant une corrélation négative pour réduire le niveau de risque de leurs portefeuilles sans nuire aux rendements.
- Même si deux variables peuvent avoir une forte corrélation négative, cela n’implique pas nécessairement que le comportement de l’une a une influence causale sur l’autre.
- La relation entre deux variables peut également changer avec le temps et peut également avoir des périodes de corrélation positive.
Comprendre la corrélation négative
Lorsque deux variables sont corrélées, les changements relatifs de leurs valeurs semblent être liés. Ce modèle peut être le résultat de la même cause sous-jacente ou peut être une pure coïncidence. Il est donc important de reconnaître l’adage selon lequel «la corrélation n’implique pas de causalité». Néanmoins, la corrélation est un outil statistique important utilisé pour mesurer la force d’une relation entre deux ou plusieurs variables.
Cette mesure est exprimée numériquement par le coefficient de corrélation, parfois désigné par «r» ou par la lettre grecque rho (ρ). Les valeurs attribuées aux coefficients de corrélation vont de -1,0 à 1,0. Une corrélation positive «parfaite» de +1,0 signifierait que deux variables se déplacent exactement en même temps l’une avec l’autre – donc si la variable A augmente de deux, il en va de même pour la variable B. Une corrélation négative «parfaite» de -1,0, en revanche, indiquerait que les deux variables se déplacent dans des directions opposées avec une ampleur égale – si A augmente de deux, B diminue de deux.
En réalité, très peu de facteurs sont parfaitement corrélés dans les deux cas, et le coefficient de corrélation se situera quelque part dans la fourchette négative un à un. Notez qu’une corrélation de zéro suggère qu’il n’y a pas de relation entre deux variables et que leurs mouvements sont totalement indépendants ou aléatoires l’un par rapport à l’autre.
Les corrélations négatives se produisent naturellement dans de nombreux contextes. Par exemple, à mesure que la quantité de neige augmente, moins de conducteurs apparaissent sur la route. Ou, à mesure qu’une vache vieillit, sa production de lait diminue. Au fur et à mesure que vous faites de l’exercice, vous avez tendance à perdre du poids. Plus il y a de chats dans un quartier, c’est moins de souris. Des corrélations négatives apparaissent également dans le monde de l’économie et de la finance.
Comment les investisseurs utilisent les corrélations
Les investisseurs peuvent apprécier le concept de corrélation négative simplement en identifiant deux actions qui semblent négativement corrélées. Par exemple, si l’action A a tendance à baisser lorsque l’action B augmente, un investisseur qui possède les deux actions verrait les pertes dans l’une compensées par des gains dans l’autre. Les deux actions peuvent être négativement corrélées parce qu’elles subissent directement des réactions négatives l’une de l’autre ou parce qu’elles réagissent différemment aux mêmes stimuli externes.
Dans le premier cas, imaginez deux concurrents, comme Coca-Cola et PepsiCo. Parce que ces deux entreprises sont enfermées dans une bataille perpétuelle pour des parts de marché dans le secteur des boissons, ce qui est bon pour Coca-Cola peut nécessairement être une mauvaise nouvelle pour Pepsi et vice-versa. Un excellent nouveau produit de Pepsi pourrait augmenter le cours de son action tandis que Coke chutera. Par conséquent, des concurrents proches sur des marchés hautement concurrentiels peuvent avoir une corrélation négative.
Dans le second cas, les deux valeurs peuvent naturellement réagir à la même cause externe ou indirecte de manière opposée. Par exemple, les valeurs financières telles que les banques ou les compagnies d’assurance ont tendance à être stimulées lorsque les taux d’intérêt augmentent, tandis que le secteur de l’immobilier et des services publics est particulièrement touché par la même nouvelle.
De nombreux investisseurs étudient les La théorie moderne du portefeuille (MPT), la théorie formative de la diversification du portefeuille, souligne que la combinaison d’actifs risqués ne dicte pas nécessairement que le risque global du portefeuille augmentera tant qu’il y aura des corrélations négatives entre eux.
Une corrélation peut être significative ou non. De nombreux facteurs complexes pourraient être en jeu et la corrélation observée pourrait finir par être fausse.
Corrélation négative entre les actions et les obligations
L’une des corrélations négatives les plus reconnues entre les classes d’actifs est celle des actions et des obligations. Traditionnellement, les experts financiers recommandent de détenir à la fois des actions et des obligations dont les pondérations varient en fonction des objectifs de placement, de l’horizon temporel et de la tolérance au risque. La raison derrière la détention d’actions et d’obligations est que lorsque les actions baissent, les obligations ont tendance à augmenter. Cela génère une réduction des risques grâce à la diversification.
Pourquoi les actions et les obligations sont-elles considérées comme négativement corrélées? La théorie postule que l’inflation, qui est une hausse générale des prix, profite aux cours des actions car l’augmentation des coûts sera répercutée sur les consommateurs et se traduira par des bénéfices nominaux plus importants. Les obligations, en revanche, qui paient souvent un taux d’intérêt fixe, verront la valeur de ces paiements de coupon s’éroder avec l’inflation, ce qui les rendra moins valables. De plus, le montant initialement investi dans une obligation à long terme, connue sous le nom de principal, aura moins de pouvoir d’achat lorsqu’il sera restitué dans plusieurs années qu’il ne l’est aujourd’hui. En conséquence, l’inflation joue un rôle important dans la compréhension de la relation entre les prix des actions et des obligations.
Une deuxième raison a à voir avec le risque relatif. Les obligations sont souvent considérées comme moins volatiles et plus conservatrices, en général, que les actions. Si les investisseurs estiment que les actions sont surachetées ou que l’économie est instable et qu’une vente est probable, ils peuvent transférer des fonds hors d’actifs plus risqués comme les actions et investir cet argent dans des obligations. C’est ce qu’on appelle la « fuite vers la sécurité », où la pression de vente sur les actions accélère la baisse des prix tandis que les obligations font monter les enchères.
Les chercheurs qui examinent la relation de prix entre les actions et les obligations suggèrent cependant que la corrélation négative présumée n’est pas si simple et pourrait être simplement une illusion. Des recherches empiriques portant sur le mouvement historique des deux classes d’actifs montrent qu’il existe des périodes de corrélation négative, mais la plupart du temps elles sont positivement corrélées. Des recherches remontant à 1926, en fait, montrent que la corrélation actions / obligations a été positive la plupart du temps, avec seulement trois périodes significatives de corrélation négative: de 1929 à 1932, de 1956 à 1965 et de 1998 -2003.
Corrélations négatives et trading Forex
Le marché des changes, ou marché des changes, consiste à échanger des devises qui sont évaluées par paires. En tant que tel, aucune paire ne se négocie complètement indépendamment des autres. Une fois que vous êtes conscient des corrélations entre et entre les différentes devises et de leur évolution, vous pouvez les utiliser à votre avantage.
La raison de l’interdépendance des paires de devises a beaucoup à voir avec la nature du commerce international et des flux financiers mondiaux. Les pays ayant des déficits commerciaux importants ont des devises qui ont tendance à être négativement corrélées avec les pays affichant un excédent. De même, les devises des exportateurs riches en matières premières auront souvent une corrélation négative avec les pays qui dépendent fortement des importations.
Corrélations négatives et gestion d’entreprise
En affaires, les corrélations négatives peuvent être identifiées par la direction comme un moyen de compenser naturellement les risques liés à la conduite des affaires. Celles-ci sont appelées haies naturelles. Les dirigeants peuvent également examiner les relations existantes, comme entre les dépenses de marketing et les ventes, dans le cadre d’une analyse de marché.
Par exemple, si une campagne de marketing coûteuse se heurte à une baisse des ventes, cela pourrait indiquer que le marketing se retourne contre les clients ou les aliène, et devrait être reconsidéré. Cependant, les corrélations ne doivent pas être interprétées trop rapidement comme la preuve qu’une variable entraîne un changement dans une autre variable. Les environnements commerciaux présentent souvent des causes et des corrélations très complexes qui peuvent ou non être significatives.
Bien que le calcul de la corrélation puisse prendre du temps, vous pouvez le calculer facilement avec un logiciel comme Excel.
FAQ sur la corrélation négative
Que signifie la corrélation négative?
La corrélation négative décrit une relation inverse entre deux facteurs ou variables. Par exemple, X et Y seraient négativement corrélés si le prix de X augmente généralement lorsque Y baisse; et Y monte quand X tombe.
Qu’est-ce qu’un exemple de corrélation négative?
En plus des exemples fournis ci-dessus, un exemple souvent cité d’une corrélation négative est entre le dollar américain et l’or. À mesure que le dollar américain se déprécie par rapport aux principales devises ou en raison de l’inflation, on observe généralement une hausse du prix de l’or en dollars; et à mesure que le dollar américain s’apprécie, le prix de l’or diminue. C’est pourquoi l’or est considéré comme une bonne couverture contre l’inflation.
Qu’entendez-vous par corrélation positive ou négative?
Une corrélation positive serait le type de relation opposé à une corrélation négative. En d’autres termes, X et Y seraient positivement corrélés s’ils montent tous les deux ou tombent ensemble. Notez que les corrélations peuvent et changent souvent avec le temps, et le fait que X et Y soient maintenant positivement corrélés ne signifie pas qu’ils le resteront. Ils peuvent devenir négativement corrélés à l’avenir.
Qu’est-ce qui est considéré comme une corrélation négative faible?
La force d’une relation de corrélation est quantifiée par son coefficient de corrélation, le plus fort possible étant «parfaitement» corrélé. Une corrélation négative parfaite a une valeur de -1,0 et indique que lorsque X augmente de z unités, Y diminue d’exactement z; et vice versa. En général, -1,0 à -0,70 suggère une forte corrélation négative, -0,50 une relation négative modérée et -0,30 une corrélation faible. Rappelez-vous que même si deux variables peuvent avoir une très forte corrélation négative, cette observation en elle-même ne démontre pas une relation de cause à effet entre les deux.
La ligne de fond
Les corrélations négatives décrivent une relation entre des facteurs qui évoluent dans des directions opposées. Si des corrélations négatives se produisent dans plusieurs contextes, elles sont particulièrement intéressantes dans le monde financier car les actifs négativement corrélés sont fondamentaux pour les stratégies de diversification du portefeuille et de réduction des risques. Même si des relations inverses peuvent persister, la corrélation ne signifie pas nécessairement la causalité. De plus, les corrélations ont tendance à se déplacer et à changer à la fois en force et en direction au fil du temps.