Obligations de logement
Que sont les obligations de logement?
Les obligations de logement sont des titres de créance, une variante des obligations fiscales municipales, émises par les gouvernements des États ou locaux pour collecter des fonds pour des projets de développement de logements abordables.
Points clés à retenir
- Les obligations de logement sont des titres de créance, une variante des obligations fiscales municipales, émises par les gouvernements des États ou locaux pour collecter des fonds pour des projets de développement de logements abordables.
- Les obligations de logement offrent au gouvernement un financement bon marché et le prêteur, en particulier ceux dans les tranches d’imposition supérieures, des avantages fiscaux.
- Les prêts hypothécaires fournis par le biais d’obligations de logement sont réservés aux acheteurs d’une première maison qui ne gagnent pas plus que le revenu médian de la région et le prix d’une maison achetée est limité à 90% du prix d’achat moyen de la région.
Comprendre les obligations de logement
Les gouvernements des États et locaux émettent des obligations de logement pour financer la construction ou la réhabilitation de logements abordables. En plus de rembourser le principal de l’obligation, l’État ou la localité doit payer des intérêts sur l’argent qu’il emprunte. Les obligations de logement nécessitent parfois l’approbation des électeurs et peuvent être des émissions à court ou à long terme.
Une autorité municipale peut émettre des emprunts sous forme d’obligations pour lever des capitaux pour financer des projets. Les deux types d’obligations municipales sont les obligations d’obligations générales (GO) et les obligations à revenus. Le paiement des intérêts et le remboursement du principal des obligations générales sont financés par les caisses financières de l’État ou des collectivités locales. Ces obligations sont soutenues par la pleine confiance et le crédit du gouvernement municipal, qui peut avoir le pouvoir d’augmenter les impôts afin de s’acquitter de ses obligations de paiement sur l’obligation GO. Pendant ce temps, les obligations de paiement sur une obligation fiscale sont garanties par le flux de revenus projeté du projet pour lequel l’obligation a été émise. Une obligation de logement est un type d’obligation de revenu.
En tant qu’obligations d’activité privée (PAB), les obligations de logement peuvent être émises au nom de promoteurs à but lucratif et à but non lucratif qualifiés pour financer des projets de logements multifamiliaux et pour personnes âgées à faible revenu. En outre, le produit des obligations de logement peut également être émis pour fournir un financement hypothécaire à faible coût aux familles ou aux particuliers à faible revenu afin qu’ils puissent acheter une maison.
1,1 million
Le nombre de logements abordables financés par des obligations de logement au moyen du crédit au logement.
Exigences relatives aux obligations de logement
Les prêts hypothécaires fournis par le biais d’obligations de logement sont réservés aux acheteurs d’une première maison qui ne gagnent pas plus que le revenu médian de la région. De plus, le prix d’une maison achetée avec une hypothèque obligataire habitation est limité à 90% du prix d’achat moyen de la zone.
Les obligations de logement ont généralement des taux d’intérêt bas et peuvent être émises en tant qu’obligation à vue à taux fixe ou variable (VRDO). Les paiements du principal et des intérêts aux porteurs d’ obligations sont effectués à partir des remboursements hypothécaires promis et des revenus de placement. Les remboursements effectués sur les prêts hypothécaires par les emprunteurs sont perçus par le fiduciaire de l’obligation de logement qui investit les fonds dans des placements à court terme jusqu’au moment prévu pour payer les intérêts aux obligataires. En effet, le paiement des obligations de logement est garanti par le paiement des intérêts et le remboursement du principal des prêts hypothécaires sous-jacents par les emprunteurs en temps opportun et de manière cohérente.
Avantages des obligations de logement
Les obligations de logement sont bénéfiques pour l’État ainsi que pour les investisseurs privés. D’une part, le gouvernement a accès à une grande quantité de financement bon marché. D’autre part, les avantages fiscaux offerts par les obligations de logement sont très attractifs pour les prêteurs dans les tranches d’imposition supérieures.
Pour les investisseurs, les intérêts payés par les obligations de logement sont exonérés de l’impôt sur le revenu fédéral et, parfois, d’État. Plus le taux marginal d’imposition est élevé, plus l’ exonération fiscale d’une obligation fiscale pour le logement est importante. Bien que les investisseurs assujettis à l’ impôt minimum de remplacement (AMT) puissent être assujettis à des impôts, l’exonération signifie que les investisseurs dans des tranches d’imposition fédérale élevées bénéficient d’obligations fiscales et d’autres obligations municipales. Cette exonération fiscale permet de compenser le faible taux d’intérêt des obligations.
Les crédits d’impôt fédéraux pour les logements à loyer modique sont une autre source de capital qui peut être utilisée à la place ou en plus des obligations pour le logement afin de financer des projets de logement abordable. Les crédits sont des crédits d’impôt sur le revenu fédéraux non remboursables pour une partie des intérêts hypothécaires que les acheteurs de maison habilités à payer chaque année.