Taux de rendement brut

Points clés à retenir

• Un taux de rendement brut reflète le rendement d’un investissement avant les dépenses ou les déductions.
• Un taux de rendement net est le rendement de l’investissement après les coûts, tels que les taxes, l’inflation et d’autres frais.
• Le taux de rendement net est souvent plus difficile à calculer avec précision que le taux de rendement brut, de sorte que le ratio des frais d’un fonds est souvent pris en compte pour évaluer la valeur de rendement du fonds.
• Les Global Investment Performance Standards permettent aux investisseurs de comparer les caractéristiques de rendement de différents fonds.

Le taux de rendement de tout investissement spécifique peut être calculé de plusieurs façons, et il est important de comprendre les différences.

Considérations particulières

Les détails sur la façon dont une société d’investissement calcule les rendements sont souvent inclus dans le prospectus du fonds. Le taux de rendement brut est souvent cité comme le taux de rendement d’un investissement dans le matériel de marketing de fonds. Les rendements de plus d’un an sont souvent annualisés, ce qui fournit le rendement moyen géométrique d’un investissement pour chaque année sur une période donnée.

Dans le domaine de la gestion des investissements, les Global Investment Performance Standards (GIPS) du CFA Institute régissent le calcul et le reporting des rendements. Les investisseurs peuvent se fier aux normes de rendement GIPS pour comparer les caractéristiques de rendement des investissements dans le secteur.

Types de rendement brut

Les investisseurs utilisent souvent des calculs de rendement lorsqu’ils envisagent un nouvel investissement ou évaluent la performance d’un investissement. Le rendement net n’est généralement pas aussi facile à identifier qu’un rendement brut. Pour cette raison, les investisseurs se tournent souvent vers le ratio des frais afin de déterminer comment les frais affectent le rendement du fonds.

Le ratio des frais est une caractéristique du fonds commun de placement qui représente le pourcentage de l’actif du fonds payé pour les dépenses. Il est souvent utilisé en conjonction avec le rendement total et le rendement de référence d’un fonds pour fournir une comparaison de la performance du fonds.

À titre d’exemple, une fiche d’information fournie par l’un des principaux fonds à grande capitalisation du marché, le Quantified STF Fund (MUTF: QSTFX), donne un exemple de la façon dont les rendements et les dépenses sont exprimés. Le Quantified STF Fund rapporte un taux de rendement brut. Il fournit également une ventilation des dépenses du fonds et présente un ratio de frais de 1,71%.

Taux de rendement brut par rapport au rendement net

Pour le rendement net, les frais et commissions sont déduits, ainsi que les effets des impôts et de l’ inflation. Une devise perd du pouvoir d’achat en raison de l’inflation, ce qui affecte également le rendement d’un investissement. Par conséquent, l’inflation devrait être incluse dans le calcul du rendement réel. Si, par exemple, l’inflation annuelle est de 2% et le rendement nominal d’un investissement de 1%, l’investisseur aura réalisé un rendement réel négatif au cours d’une année.

Ainsi, le taux de rendement brut peut être sensiblement différent du taux de rendement net, qui déduit les frais et dépenses. Par exemple, le rendement brut réalisé sur un fonds commun de placement qui charge 5,75% des frais d’acquisition sera très différent du rendement net, qui sera réalisé après la charge a été déduit.