Spread des contrats à terme

Qu’est-ce qu’un spread à terme?

Un spread à terme est une technique d’arbitrage dans laquelle un trader prend deux positions sur une marchandise pour capitaliser sur un écart de prix. Dans un spread à terme, le trader effectue une transaction unitaire, avec une position longue et courte.

Comprendre un spread à terme

Un spread à terme est un type de stratégie qu’un trader peut utiliser pour rechercher un profit en utilisant des dérivés sur un investissement sous-jacent. L’objectif est de profiter de l’évolution de la différence de prix entre deux positions. Un trader peut chercher à prendre un spread à terme sur un actif lorsqu’il estime qu’il y a un potentiel à gagner de la volatilité des prix.

Un spread à terme nécessite de prendre deux positions simultanément avec des dates d’expiration différentes pour bénéficier du changement de prix. Les deux positions sont négociées simultanément en tant qu’unité, chaque côté étant considéré comme une jambe de l’échange d’unité.

Types de spreads à terme

Spread Inter-Commodity Futures: Il s’agit d’un spread à terme entre deux contrats à terme sur le blé et vendrait simultanément des contrats à terme sur le maïs. Le commerçant profite si le prix ou le blé s’apprécie par rapport au prix du maïs.

Spread calendaire intra-marchandise : Il s’agit d’un spread à terme sur le même marché des matières premières, avec les jambes d’achat et de vente réparties entre différents mois. Par exemple, un négociant pourrait acheter un contrat à terme de blé de mars et vendre un contrat à terme de blé de septembre. Alternativement, le négociant pourrait vendre un contrat à terme de blé de mars et acheter un contrat à terme de blé de septembre.

Trading de spreads sur les contrats à terme Bitcoin

Les contrats à terme sur Bitcoin ont commencé à se négocier en décembre 2017. Ces produits à terme offrent une opportunité pour un spread à terme de bénéficier de la volatilité des prix. Un trader qui pense qu’un prix augmentera avec le temps peut prendre un contrat d’achat un mois et un contrat de vente deux mois à un prix plus élevé. Ils exercent leur option d’achat dans le contrat d’un mois, puis vendent dans le contrat de deux mois, bénéficiant du différentiel.

Futures Spread Trading Marges

Les marges sont plus faibles pour les spreads à terme que pour la négociation d’un seul contrat en raison d’une volatilité réduite. Si un événement de marché externe se produit, comme un mouvement surprise des taux d’intérêt ou une attaque terroriste, les contrats d’achat et de vente, en théorie, devraient être affectés de la même manière – par exemple, le gain sur une jambe compense la perte sur l’autre.

Un spread à terme fournit effectivement une couverture contre le risque systématique, permettant aux bourses de réduire les marges pour le trading de spread. Par exemple, le Chicago Mercantile Exchange (CME) a ​​une exigence de marge de 1 000 $ pour un contrat de maïs, alors qu’il a une exigence de marge de 140 $ pour le même écart à terme de la même campagne agricole.

Exemple pratique d’un spread à terme haussier

Supposons que nous soyons en décembre et que David soit optimiste sur le blé. Il achète un contrat de blé de mars à 526’6 et vend un contrat de blé de septembre à 537’6, avec un écart de 11’0 entre les deux mois (526’6 – 537’6 = -11’0).

David achète du blé de mars et vend du blé de septembre parce que les premiers mois surpassent généralement les mois différés. David a correctement appelé le marché et, en mars, l’écart entre les deux mois s’est rétréci à -8’0, ce qui signifie qu’il a réalisé un profit de 3’0 (-11 + -8). Puisqu’un contrat porte sur la livraison de 5 000 boisseaux de blé, David réalise un bénéfice de 150 $ sur le commerce de tartinade (3 cents x 5 000).