Gains perdus
Quels sont les gains perdus?
Les gains perdus représentent la différence entre les gains réellement réalisés et les gains qui auraient pu être réalisés en l’absence d’honoraires, de dépenses ou de temps perdu. Les revenus perdus représentent le capital d’investissement que l’investisseur a dépensé en frais d’investissement. L’hypothèse est que si l’investisseur avait été exposé à des frais moins élevés, il y aurait eu un meilleur rendement. Le concept de manque à gagner est généralement utilisé pour désigner les frais de souscription, les frais de gestion ou les dépenses totales payées aux fonds.
Points clés à retenir
- Les gains perdus représentent la différence entre les gains réels d’un placement et les gains qui auraient pu être réalisés s’il n’y avait pas eu de frais.
- Les gains perdus sont donc le capital d’investissement que l’investisseur a dépensé en frais d’investissement.
- Le concept de manque à gagner suppose que les investisseurs exposés à des frais moins élevés obtiennent de meilleurs rendements sur le marché.
- Les frais de souscription et les frais d’exploitation, engagés par un investisseur dans un fonds commun de placement, sont des exemples de frais de placement qui mènent à un manque à gagner.
Comprendre les gains perdus
Les bénéfices perdus, en ce qui concerne la performance des investissements, peuvent nuire considérablement à la croissance à long terme des actifs et des investissements. Des frais sont généralement facturés aux investisseurs pour l’accès aux fonds communs de placement, aux fonds négociés en bourse (FNB) et à d’autres véhicules d’investissement en commun . Les fonds communs de placement sont des fonds gérés activement, ce qui signifie qu’il s’agit d’un ensemble de titres achetés et vendus par un gestionnaire de portefeuille. Les FNB sont des fonds gérés passivement, ce qui signifie qu’ils répliquent généralement un indice tel que le S&P 500 et, par conséquent, ont des frais moins élevés que les fonds communs de placement.
Quelque chose d’aussi apparemment innocent qu’une charge initiale ou des frais de gestion de 1% peut coûter des milliers de dollars au fil des années, grâce aux merveilles des rendements composés. Les investisseurs doivent rechercher les coûts associés à chaque investissement pour limiter les gains perdus.
Exemples de gains perdus
Frais de vente
Les frais de souscription peuvent représenter une dépense importante pour les investisseurs. L’ Autorité de réglementation du secteur financier (FINRA) fournit le calendrier suivant, qui décrit les frais de vente potentiels pour les investissements dans des fonds communs de placement. Le tableau présente également les différents points d’arrêt où les frais de souscription sont réduits en fonction du montant des fonds investis.
Des frais de souscription peuvent survenir à différents moments du processus d’investissement. Les frais de vente sont des commissions facturées par les distributeurs qui rémunèrent le courtier pour les ventes.
Voici trois exemples des types de frais de souscription et du moment où ils surviennent.
- Les frais de vente initiaux sont calculés en pourcentage du montant notionnel ou de l’investissement initial au moment de l’achat. En règle générale, les actions de classe A sont associées à des frais de souscription.
- Les frais de vente back-end sont calculés en pourcentage du montant notionnel au moment de la vente de l’investissement. En règle générale, les actions B d’un fonds sont soumises à des frais de souscription.
- Les frais de souscription reportés sont des frais de souscription qui sont réduits progressivement tant que l’investissement reste dans le fonds. Les frais peuvent éventuellement être réduits à zéro. Les frais reportés sont également appelés frais de vente reportés conditionnels, car les frais dépendent de la durée pendant laquelle l’investissement reste dans le fonds.
Les investisseurs individuels doivent généralement payer des frais moins élevés lorsqu’ils négocient avec un courtier à escompte, et de nombreuses plates-formes peuvent ne pas exiger le paiement de frais de vente. Les frais de souscription peuvent aussi souvent être contournés en investissant directement par l’intermédiaire de la société de fonds.
Les frais de souscription pour les transactions effectuées par des intermédiaires sont déterminés par le fonds commun de placement. Certains fonds communs de placement fournissent aux investisseurs une ventilation des rendements avec et sans frais de souscription. Par exemple, le ClearBridge Aggressive Growth Fund rapporte des rendements avec et sans frais de souscription. Au 10 novembre 2019, le rendement moyen sur un an du Fonds sans frais de souscription était de 6,87%. Avec les frais de souscription, le rendement était de 0,73%, la différence de 6,14% représentant un manque à gagner en raison des frais de souscription.
L’exemple ci-dessus montre à quel point les gains perdus peuvent avoir un impact sur le retour sur investissement. Les remises sur les points d’arrêt peuvent réduire considérablement les frais de souscription et les frais, ce qui permet de réinvestir une plus grande partie des gains de l’investissement ou de les combiner, conduisant à de meilleurs rendements à long terme. Il est important que les investisseurs recherchent et effectuent une diligence raisonnable sur les escomptes de point d’arrêt d’un fonds commun de placement afin de déterminer si vous êtes admissible et, le cas échéant, de déterminer les exigences.
Financer les frais de fonctionnement
Les investisseurs connaîtront également un manque à gagner provenant des frais d’exploitation des fonds communs de placement. Les frais d’exploitation des fonds communs de placement comprennent généralement les frais de gestion, les frais de distribution, les frais de transaction et les frais administratifs. Un OPC peut déclarer un ratio des frais bruts et un ratio des frais nets qui comprend ces frais. Si un ratio des dépenses nettes est indiqué, le fonds a conclu des accords de renonciation et de remboursement. Au fil du temps, le ratio des frais du fonds augmente généralement pour atteindre son ratio des frais bruts à l’expiration des escomptes.
Les investisseurs peuvent tenir compte des frais de gestion et des ratios de frais bruts par rapport aux frais nets lorsqu’ils comparent les fonds aux bénéfices perdus. Les fonds gérés passivement ont généralement des ratios de dépenses inférieurs à ceux des fonds gérés activement. Les fonds gérés activement nécessitent des frais de gestion et des coûts de transaction plus élevés.
Par exemple, disons que vous avez 10 000 $ à investir, et un fonds facture 0,5%, tandis que l’autre fonds facture 2%. Les deux fonds offrent une exposition à un segment similaire du marché. Si vous investissez dans le fonds de 2%, votre rendement de placement diminuerait de 200 $ par année. Investir dans le fonds 0,5% ne coûte que 50 $. Si vous choisissez d’investir dans le fonds à 2%, vos revenus perdus provenant des frais du fonds s’élèveraient à 150 $ au total.
Frais de rachat
Des frais de rachat peuvent également être facturés par les fonds communs de placement pour empêcher les investisseurs d’effectuer des opérations à court terme. Ces frais sont déterminés par la société de fonds. Leurs délais de paiement peuvent varier de 30 à 365 jours après l’achat initial. Les frais de rachat sont remboursés au fonds pour les frais de transaction et d’exploitation. Éviter les frais de rachat peut également être un facteur contribuant à réduire le potentiel de perte de revenus.