Sécurité à intérêt fixe
Définition de la sécurité à intérêt fixe
Un titre à intérêt fixe est un instrument de créance tel qu’une obligation, une débenture ou une obligation à tranche dorée que les investisseurs utilisent pour prêter de l’argent à une entreprise en échange de paiements d’intérêts. Un titre à intérêt fixe paie un taux d’intérêt spécifié qui ne change pas au cours de la durée de vie de l’instrument. La valeur nominale est renvoyée lorsque la sécurité arrive à échéance.
Au Royaume-Uni, les titres à intérêt fixe sont appelés «gilts» ou titres dorés.
Ventilation des titres à intérêt fixe
L’intérêt fixe à payer sur un titre à intérêt fixe est indiqué dans l’ acte de fiducie au moment de l’émission et est payable à des dates précises jusqu’à l’échéance de l’obligation. L’avantage de posséder un titre à intérêt fixe est que les investisseurs savent avec certitude combien d’intérêts ils gagneront pendant la durée de vie de l’obligation. Tant que l’entité émettrice ne fait pas défaut, l’investisseur peut prédire exactement quel sera son retour sur investissement. Cependant, les titres à revenu fixe sont également soumis au risque de taux d’intérêt. Étant donné que leur taux d’intérêt est fixe, ces titres perdront leur valeur à mesure que les taux augmenteront dans un environnement de taux d’intérêt à la hausse. Si les taux d’intérêt baissent, cependant, le titre à taux fixe devient plus précieux.
Par exemple, supposons qu’un investisseur achète un titre obligataire qui paie un taux fixe de 5%, mais que les taux d’intérêt dans l’économie augmentent à 7%. Cela signifie que de nouvelles obligations sont émises à 7% et que Tom n’obtient plus le meilleur retour sur investissement possible. Parce qu’il existe une relation inverse entre les prix des obligations et les taux d’intérêt, la valeur de l’obligation de l’investisseur diminuera pour refléter le taux d’intérêt plus élevé sur le marché. S’il décide de vendre son obligation à 5% afin de réinvestir le produit dans les nouvelles obligations à 7%, il peut le faire à perte, car la valeur marchande de l’obligation aurait chuté. Plus la durée de l’obligation à taux fixe est longue, plus le risque de hausse des taux d’intérêt et de diminution de la valeur de l’obligation est grand.
Si les taux d’intérêt diminuent à 3%, cependant, l’obligation de 5% de l’investisseur gagnerait en valeur s’il la vendait, car le prix de marché d’une obligation augmente lorsque les taux d’intérêt baissent. Le taux fixe de son obligation existante dans un environnement de taux d’intérêt en baisse sera un investissement plus attractif que les nouvelles obligations émises à 3%.
Les titres à revenu fixe sont moins risqués que les actions, car en cas de liquidation d’ une société, les obligataires sont remboursés avant les actionnaires. Cependant, les détenteurs d’obligations sont considérés comme des créanciers non garantis et peuvent ne pas récupérer tout ou partie de leur principal étant donné qu’ils sont les suivants en ligne avec les créanciers garantis.
Les investisseurs averses au risque à la recherche d’une source stable de paiements de revenu à des intervalles prévisibles optent généralement pour des titres à taux fixe. Des exemples de titres à intérêt fixe comprennent les obligations d’État, les obligations d’entreprises, les titres à taux progressif, les dépôts à terme, etc.