Risque financier

Qu’est-ce que le risque financier?

Le risque financier est la possibilité de perdre de l’argent sur un investissement ou une entreprise commerciale. Certains risques financiers plus courants et distincts comprennent le risque de crédit, le risque de liquidité et le risque opérationnel.

Le risque financier est un type de danger qui peut entraîner une perte de capital pour les parties intéressées. Pour les gouvernements, cela peut signifier qu’ils sont incapables de contrôler la politique monétaire et le défaut sur les obligations ou d’autres émissions de dette. Les entreprises sont également confrontées à la possibilité de défaut de paiement sur la dette qu’elles contractent, mais peuvent également subir un échec dans une entreprise entraînant une charge financière pour l’entreprise.

Les marchés financiers sont confrontés à un risque financier en raison de diverses forces macroéconomiques, des modifications du taux d’intérêt du marché et de la possibilité de défaut de certains secteurs ou de grandes entreprises. Les particuliers sont confrontés à des risques financiers lorsqu’ils prennent des décisions qui peuvent compromettre leur revenu ou leur capacité de payer une dette qu’ils ont assumée.

Les risques financiers sont omniprésents et se présentent sous différentes formes et tailles, touchant presque tout le monde. Vous devez être conscient de la présence de risques financiers. Connaître les dangers et comment se protéger n’éliminera pas le risque, mais cela peut atténuer leurs préjudices et réduire les chances d’un résultat négatif.

Comprendre les risques financiers pour les entreprises

Il est coûteux de créer une entreprise à partir de zéro. À un moment donné de la vie d’une entreprise, l’entreprise peut avoir besoin de rechercher des capitaux extérieurs pour se développer. Ce besoin de financement crée un risque financier à la fois pour l’entreprise et pour les investisseurs ou parties prenantes investis dans l’entreprise.

Le risque de crédit – également appelé risque de défaut – est le danger associé à l’emprunt d’argent. Si l’emprunteur est incapable de rembourser le prêt, il sera en défaut de paiement. Les investisseurs touchés par le risque de crédit souffrent d’une baisse des revenus provenant des remboursements de prêts, ainsi que d’une perte de capital et d’intérêts. Les créanciers peuvent également connaître une augmentation des coûts de recouvrement de la dette.

Lorsqu’une seule ou une poignée d’entreprises sont en difficulté, on parle de risque spécifique. Ce danger, lié à une entreprise ou à un petit groupe d’entreprises, comprend des problèmes liés à la structure du capital, aux transactions financières et à l’exposition au défaut. Le terme est généralement utilisé pour refléter l’incertitude d’un investisseur quant à la perception des rendements et le potentiel de perte monétaire qui l’accompagne.

Les entreprises peuvent être exposées à un risque opérationnel lorsqu’elles ont une mauvaise gestion ou un raisonnement financier défectueux. Sur la base de facteurs internes, c’est le risque de ne pas réussir dans ses engagements.

Risques financiers pour les gouvernements

Le risque financier fait également référence à la possibilité pour un gouvernement de perdre le contrôle de sa politique monétaire et de ne pas pouvoir ou de ne pas vouloir contrôler l’inflation et de faire défaut sur ses obligations ou d’autres émissions de dette.

Les gouvernements émettent de la dette sous forme d’obligations et de billets pour financer des guerres, construire des ponts et d’autres infrastructures et pour payer ses opérations quotidiennes. La dette du gouvernement américain, connue sous le nom de Treasurys, est considérée comme l’un des investissements les plus sûrs au monde.

La liste des gouvernements qui ont fait défaut sur la dette qu’ils ont émise comprend la Russie, l’Argentine, la Grèce et le Venezuela. Parfois, ces entités ne font que retarder le paiement de la dette ou payer moins que le montant convenu; dans tous les cas, cela entraîne un risque financier pour les investisseurs et les autres parties prenantes.

Risques financiers pour le marché

Plusieurs types de risques financiers sont liés aux marchés financiers. Comme mentionné précédemment, de nombreuses circonstances peuvent avoir un impact sur le marché financier. Comme cela a été démontré lors de la crise financière mondiale de 2007 à 2008, lorsqu’un secteur critique du marché est en difficulté, cela peut avoir un impact sur le bien-être monétaire de l’ensemble du marché. Pendant ce temps, les entreprises ont fermé leurs portes, les investisseurs ont perdu des fortunes et les gouvernements ont été contraints de repenser leur politique monétaire. Cependant, de nombreux autres événements ont également un impact sur le marché.

La volatilité entraîne une incertitude sur la juste valeur des actifs de marché. Considérée comme une mesure statistique, la volatilité reflète la confiance des parties prenantes que les rendements du marché correspondent à l’évaluation réelle des actifs individuels et du marché dans son ensemble. Mesurée comme la volatilité implicite (IV) et représentée par un pourcentage, cette valeur statistique indique la vision haussière ou baissière – marché en hausse contre marché en déclin – des investissements. La volatilité ou le risque actions peuvent provoquer des fluctuations brusques des prix des actions.

Le défaut et les variations du taux d’intérêt du marché peuvent également présenter un risque financier. Les défauts de paiement surviennent principalement sur le marché de la dette ou des obligations, car les entreprises ou d’autres émetteurs ne s’acquittent pas de leurs obligations, ce qui nuit aux investisseurs. Les variations du taux d’intérêt du marché peuvent pousser les titres individuels à ne pas être rentables pour les investisseurs, les obligeant à acheter des titres de créance moins rémunérateurs ou à faire face à des rendements négatifs.

Le risque adossé à des actifs est la possibilité que les titres adossés à des actifs – regroupements de divers types de prêts – deviennent volatils si les titres sous-jacents changent également de valeur. Les sous-catégories de risque adossé à des actifs impliquent que l’emprunteur rembourse une dette par anticipation, mettant ainsi fin au flux de revenus provenant des remboursements et des variations importantes des taux d’intérêt.

Risques financiers pour les particuliers

Les individus peuvent faire face à des risques financiers lorsqu’ils prennent de mauvaises décisions. Ce risque peut avoir de nombreuses causes, allant de la suppression d’une journée de travail inutile à l’investissement dans des investissements hautement spéculatifs. Chaque entreprise est exposée à des risques purs – des dangers qui ne peuvent être contrôlés, mais certains sont menés sans en réaliser pleinement les conséquences.

Le risque de liquidité se présente sous deux formes que les investisseurs craignent. Le premier concerne les titres et les actifs qui ne peuvent être achetés ou vendus assez rapidement pour réduire les pertes dans un marché volatil. Connu sous le nom de risque de liquidité du marché, il s’agit d’une situation où il y a peu d’acheteurs mais de nombreux vendeurs. Le deuxième risque est le risque de financement ou de liquidité des flux de trésorerie. Le risque de liquidité de financement est la possibilité qu’une société n’ait pas le capital pour payer sa dette, la forçant à faire défaut et nuisant aux parties prenantes.

Le risque spéculatif est celui où un profit ou un gain a une chance incertaine de succès. Peut-être que l’investisseur n’a pas mené de recherche appropriée avant d’investir, est allé trop loin pour obtenir des gains ou a investi une trop grande partie de sa valeur nette dans un seul investissement.

Les investisseurs détenant des devises étrangères sont exposés au risque de change car différents facteurs, tels que les variations des taux d’intérêt et les changements de politique monétaire, peuvent modifier la valeur calculée ou la valeur de leur argent. Pendant ce temps, les variations de prix dues aux différences de marché, aux changements politiques, aux calamités naturelles, aux changements diplomatiques ou aux conflits économiques peuvent entraîner des conditions d’investissement étranger volatiles qui peuvent exposer les entreprises et les particuliers à des risques liés aux investissements étrangers.

Avantages et inconvénients du risque financier

Le risque financier, en soi, n’est pas intrinsèquement bon ou mauvais, mais n’existe qu’à des degrés divers. Bien entendu, le «risque», de par sa nature même, a une connotation négative et le risque financier ne fait pas exception. Un risque peut se propager à partir d’une entreprise pour toucher un secteur, un marché ou même le monde entier. Le risque peut provenir de sources ou de forces extérieures incontrôlables, et il est souvent difficile à surmonter.

Bien que ce ne soit pas exactement un attribut positif, comprendre la possibilité d’un risque financier peut conduire à des décisions d’affaires ou d’investissement meilleures et plus éclairées. L’évaluation du degré de risque financier associé à un titre ou à un actif permet de déterminer ou de fixer la valeur de cet investissement. Le risque est le revers de la récompense.

On pourrait soutenir qu’aucun progrès ou croissance ne peut se produire, que ce soit dans une entreprise ou un portefeuille, sans assumer un certain risque. Enfin, si le risque financier ne peut généralement pas être contrôlé, son exposition peut être limitée ou gérée.

Avantages

• Encourage des décisions plus éclairées
• Aide à évaluer la valeur (rapport risque-récompense)
• Peut être identifié à l’aide d’outils d’analyse

Les inconvénients

• Peut provenir de forces extérieures incontrôlables ou imprévisibles
• Les risques peuvent être difficiles à surmonter
• Capacité à se propager et à affecter des secteurs ou des marchés entiers

Outils de contrôle des risques financiers

Heureusement, il existe de nombreux outils à la disposition des particuliers, des entreprises et des gouvernements qui leur permettent de calculer le niveau de risque financier qu’ils prennent.

Les méthodes les plus courantes utilisées par les professionnels de l’investissement pour analyser les risques associés aux investissements à long terme – ou à la bourse dans son ensemble – comprennent:

• Analyse fondamentale, processus de mesure de la valeur intrinsèque d’un titre en évaluant tous les aspects de l’activité sous-jacente, y compris les actifs de l’entreprise et ses bénéfices.
• L’analyse technique, le processus d’évaluation des titres au moyen de statistiques et examine les rendements historiques, le volume des échanges, les prix des actions et d’autres données de performance.
• Analyse quantitative, l’évaluation des performances historiques d’une entreprise à l’aide de calculs de ratios financiers spécifiques.

Par exemple, lors de l’évaluation des entreprises, le ratio d’endettement mesure la proportion de dette utilisée compte tenu de la structure totale du capital de l’entreprise. Une forte proportion de dettes indique un investissement risqué. Un autre ratio, le ratio des dépenses en capital, divise les flux de trésorerie liés aux opérations par les dépenses en immobilisations pour voir combien d’argent il restera à l’entreprise pour continuer à faire fonctionner l’entreprise après le service de sa dette.

En termes d’action, les gestionnaires de fonds professionnels, les traders, les investisseurs individuels et les mandataires sociaux utilisent risque d’investissement signifie l’utilisation stratégique d’instruments, tels que les contrats d’options, pour contrebalancer le risque de fluctuations défavorables des prix. En d’autres termes, vous protégez un investissement en en faisant un autre.

Exemple réel de risque financier

Bloomberg et d’autres commentateurs financiers soulignent la fermeture en juin 2018 du détaillant Toys « R » Us comme une preuve de l’ immense risque financier associé aux rachats et aux structures de capital fortement endettés, qui augmentent intrinsèquement le risque pour les créanciers et les investisseurs.

En septembre 2017, Toys « R ‘ » Us a annoncé qu’elle avait volontairement déposé son bilan en vertu du chapitre 11. Dans un communiqué publié parallèlement à l’annonce, le président-directeur général de la société a déclaré que la société travaillait avec les titulaires de créances et d’autres créanciers pour restructurer les 5 milliards de dollars de dette à long terme figurant sur son bilan.

Comme indiqué dans un article de CNN Money, une grande partie de ce risque financier proviendrait d’un rachat par emprunt (LBO) de 6,6 milliards de dollars américains en 2005 de Toys « R » Us par les sociétés d’investissement gigantesques Bain Capital, KKR & Co. et Vornado Realty Trust. L’achat, qui a privé la société, lui a laissé une dette de 5,3 milliards de dollars garantie par ses actifs et elle ne s’est jamais vraiment rétablie, encombrée de 400 millions de dollars d’intérêts par an.

L’engagement du syndicat dirigé par Morgan n’a pas fonctionné. En mars 2018, après une saison des fêtes décevante, Toys « R » Us a annoncé la liquidation de l’ensemble de ses 735 sites aux États-Unis afin de compenser la baisse des revenus et des liquidités au milieu des obligations financières imminentes. Les rapports de l’époque indiquaient également que Toys « R » Us avait de la difficulté à vendre de nombreuses propriétés, un exemple du risque de liquidité qui peut être associé à l’immobilier.

En novembre 2018, les hedge funds et les créanciers de Toys « R » Us, Solus Alternative Asset Management et Angelo Gordon, ont pris le contrôle de la société en faillite et ont évoqué la relance de la chaîne. En février 2019, l’Associated Press a rapporté qu’une nouvelle société composée d’anciens dirigeants de Toys « R » Us, Tru Kids Brands, relancerait la marque avec de nouveaux magasins plus tard dans l’année. Fin 2019, Tru Kids Brands a ouvert deux nouveaux magasins, l’un à Paramus, dans le New Jersey, et l’autre à Houston, au Texas.