Dividende supplémentaire
Qu’est-ce qu’un dividende supplémentaire?
Un dividende supplémentaire, parfois appelé dividende spécial ou irrégulier, est un dividende unique versé aux actionnaires inscrits d’une société. Contrairement à la plupart des dividendes, qui sont payés à intervalles réguliers et selon des montants prédéterminés, les dividendes supplémentaires sont généralement annoncés avec peu ou pas d’avertissement; sont généralement pour des quantités beaucoup plus importantes; ne sont pas récurrents et sont payés en espèces. Les entreprises réfléchissent bien avant d’annoncer un dividende supplémentaire, non seulement en raison des dépenses en espèces, mais aussi parce que cela peut avoir d’autres ramifications pour l’entreprise.
Points clés à retenir
- Un dividende supplémentaire est un dividende unique versé aux actionnaires d’une société.
- Un dividende supplémentaire est versé par une entreprise lorsqu’elle dispose d’un excédent de trésorerie et est en mesure de récompenser ses actionnaires.
- Les dividendes supplémentaires sont généralement une occurrence unique et pour un montant plus élevé que les dividendes ordinaires de la société.
- Un dividende supplémentaire peut avoir un impact négatif sur une entreprise si elle calcule mal ses besoins de trésorerie pour ses futurs projets et sa croissance.
Comprendre un dividende supplémentaire
Un dividende supplémentaire est un moyen pour une entreprise de partager une manne de bénéfices exceptionnels directement avec ses actionnaires. Un dividende supplémentaire aura le même effet qu’un dividende ordinaire sur le cours d’une action, c’est-à-dire qu’à la date ex-dividende, le cours de l’action sera réduit du montant du dividende déclaré. Cependant, comme le prix d’une action reflète généralement tous les sentiments du marché, le prix peut être supérieur ou inférieur à ce montant.
Un dividende supplémentaire est un «cadeau» unique d’une entreprise à ses actionnaires parce que, par exemple, l’entreprise peut avoir bénéficié de bénéfices solides. Mais les liquidités peuvent s’accumuler au bilan pour d’autres raisons, telles que la scission d’ une filiale, d’un département ou de certains actifs, ou parce que l’entreprise a peut-être gagné un procès.
Parfois, une entreprise peut émettre des dividendes supplémentaires si elle décide de modifier sa structure de capital; c’est-à-dire le pourcentage de dette par rapport au pourcentage de capitaux propres utilisé pour financer l’entreprise. En diminuant ses actifs (parce que les dividendes sont payés en espèces), le taux d’endettement de l’entreprise augmentera.
De nombreux investisseurs recherchent délibérément des actions versant des dividendes, car elles offrent l’avantage supplémentaire d’un flux de revenus régulier. Peu importe si un investisseur souhaite générer des revenus, les dividendes jouent un rôle important dans la performance globale de tout portefeuille. Et lorsqu’un investisseur recherche une action à détenir à long terme, la volonté d’une entreprise de verser des dividendes supplémentaires indique souvent qu’elle se concentre sur la stabilité, la croissance et une gestion stable.
Raisons de payer un dividende supplémentaire
Une entreprise peut utiliser des dividendes supplémentaires de manière stratégique pour montrer aux actionnaires qu’elle est confiante dans ses perspectives à long terme, par exemple. En déclarant un dividende supplémentaire, une entreprise peut également signaler au reste du marché qu’elle est solide; peut-être pour gagner plus d’investisseurs, ou pour d’autres raisons.
Mais quelle qu’en soit la raison, l’effet d’un dividende supplémentaire sert généralement à fidéliser les actionnaires envers l’entreprise. Ainsi, un dividende supplémentaire peut être un résultat bonus d’une stratégie de gestion, ou il peut faire partie de la stratégie elle-même.
Des dividendes supplémentaires peuvent également être utiles pour les entreprises des secteurs cycliques. Étant donné que ces entreprises sont considérablement affectées par les changements économiques, leurs bénéfices sont imprévisibles; ils peuvent enregistrer un profit sur certaines périodes et subir une perte sur d’autres périodes. Par conséquent, les entreprises cycliques peuvent utiliser un dividende supplémentaire pour créer une politique de paiement hybride.
Par exemple, ils peuvent suivre le cycle normal des dividendes, mais chaque fois que les bénéfices sont bons au cours d’une période donnée, ils peuvent en distribuer une partie via le dividende supplémentaire.
Inconvénients d’un dividende supplémentaire
Pour une entreprise
Les entreprises peuvent déclarer un dividende supplémentaire en pensant qu’elles disposeront de suffisamment de liquidités pour financer de futurs projets même après avoir payé le dividende spécial. Mais si le jugement d’une entreprise est erroné, l’entreprise peut risquer de ne pas pouvoir profiter des opportunités futures en raison de la distribution de l’argent supplémentaire.
Ou bien, le marché pourrait mal interpréter une entreprise déclarant un dividende spécial comme signifiant qu’elle n’a aucun nouveau projet dans lequel investir, et cette perception pourrait faire baisser le cours de l’action. Les investisseurs à la recherche de croissance ne voudraient pas être associés à une entreprise qui n’a aucune opportunité de réinvestissement.
Pour un investisseur
Les dividendes supplémentaires ne sont pas prévisibles. La croissance temporaire de la trésorerie d’une entreprise n’est pas organique; cela se produit à cause d’un événement spécial. Donc, pour un investisseur à long terme, le dividende supplémentaire n’est vraiment pas si important. Il n’a aucun effet, ou un effet faible, sur l’ évaluation et n’est pas pris en compte dans le calcul du rendement du dividende.
De plus, lorsqu’une société effectue un paiement de dividende spécial, le cours de son action est immédiatement réduit du montant de ce paiement. Parfois, les investisseurs essaient de vendre leurs actions après avoir reçu un paiement de dividende spécial, mais s’ils le font, ils effacent essentiellement leurs propres bénéfices en prenant un coup sur le prix de leurs actions. De plus, plus il y a d’investisseurs qui essaient de vendre à la suite d’un paiement de dividende spécial, plus le cours de l’action d’une entreprise baissera probablement.
Bien que les dividendes spéciaux ne soient pas nécessairement mauvais, rien n’indique qu’ils procurent un avantage à long terme aux investisseurs. En effet, ils sont neutres et peuvent parfois être négatifs, surtout s’ils entraînent un ralentissement du pouvoir bénéficiaire à long terme et de la croissance des dividendes.
Dans l’ensemble, ce n’est jamais une bonne idée de rechercher des dividendes spéciaux. Il est préférable de s’en tenir aux actions de croissance de dividendes de haute qualité qui ont occasionnellement versé un dividende supplémentaire. N’oubliez pas de toujours faire vos recherches pour vous assurer que vous investissez dans une entreprise à long terme et qui correspond à votre propre tolérance au risque, à votre horizon temporel et à vos objectifs financiers.
Exemple du monde réel
Un exemple bien connu de dividende supplémentaire est celui où, le 2 décembre 2004, Microsoft ( MSFT ) a versé un dividende spécial en espèces de 3,00 $ par action pour un total de 32 milliards de dollars, qui valait 38 fois plus que ses 0,08 $ habituels. -Dividende par action.
Ce jour-là, Steve Ballmer, alors PDG de Microsoft, a reçu un chèque de dividende de 1,2 milliard de dollars;etBill Gates, cofondateur puis président de Microsoft, a également reçu un gros chèque de près de 3,4 milliards de dollars en dividendes. Ces deux dirigeants ont fait fortune du jour au lendemain parce qu’ils étaient investisseurs dans leur propre entreprise.
En tant qu’investisseur dans ce scénario, imaginez acheter 1 000 actions dans une entreprise et être payé 0,08 $ par action chaque trimestre, ce qui est assez courant. Après un quart, vous auriez 80 $ et après un an, vous auriez gagné 320 $, ce qui est assez décent.
Maintenant, imaginez que l’un de ces paiements trimestriels n’était pas de 0,08 $, mais au lieu de cela, vous avez reçu un incroyable 3,00 $ par action. Ce seul paiement vaudrait à lui seul 3000 $, ce qui équivaut à recevoir neuf ans de dividendes de Microsoft en un jour. Et tandis que Gates et Ballmer ont reçu des milliards ce jour-là en 2004, des milliers d’investisseurs ordinaires ont également reçu des chèques, pour 1 000 $, 2 000 $, peut-être même 50 000 $ ou plus simplement en investissant dans Microsoft.
Pouvons-nous encaisser un dividende supplémentaire similaire aujourd’hui? Cela pourrait encore être possible avec Microsoft ou d’autres entreprises disposant d’énormes sommes d’argent qui versent d’importants dividendes supplémentaires, mais il est très difficile de trouver les bonnes entreprises.