Distribution d’échange
Qu’est-ce qu’une distribution Exchange?
Le terme distribution d’échange fait référence à la vente d’un gros bloc d’actions ou d’un autre titre qui est déclaré comme une transaction unique et importante immédiatement après la fin de la commande. Les distributions d’échange se produisent lorsqu’un courtier reçoit un certain nombre d’ordres d’achat pour le même stock ou titre et les vend en un seul bloc en même temps. Compte tenu de la complexité d’un tel commerce, les courtiers reçoivent une commission supplémentaire pour la distribution des ordres des vendeurs plutôt que des acheteurs.
Points clés à retenir
- La distribution d’échange est la vente d’un gros bloc d’actions ou d’un autre titre déclaré comme une transaction unique et importante.
- Elle peut apparaître comme une position singulière entre un acheteur et un vendeur, même lorsqu’elle représente plusieurs acheteurs achetant des actions d’un même vendeur.
- Les courtiers facturent une commission supplémentaire au vendeur pour la distribution des commandes.
Fonctionnement de la distribution Exchange
La distribution d’échange devient nécessaire lorsqu’une personne qui détient une position significative dans un titre particulier souhaite vendre ses actions en une seule transaction plutôt que de diviser la demande en plusieurs transactions. L’ordre peut être de taille similaire à une transaction en bloc, qui peut être vendue à un seul acheteur et peut même ne pas avoir lieu sur le marché libre.
Les distributions d’échange sont différentes des transactions en bloc – la première implique plusieurs acheteurs tandis que la seconde en implique un seul.
Cependant, les gros blocs d’ordres ne peuvent pas être exécutés, sauf s’il y a plusieurs acheteurs qui souhaitent chacun acheter une partie des actions. Bien qu’il n’y ait pas de définition exacte du nombre d’actions qui créent un bloc, il s’agit généralement d’au moins 10 000 actions sur une action sans penny ou une transaction obligataire totalisant 200 000 $ ou plus. Ces transactions proviennent généralement d’énormes fonds spéculatifs et d’institutions, car elles sont généralement trop importantes pour que les investisseurs individuels puissent les initier.
Pour distribuer un ordre de vente important, un courtier fait circuler le prix demandé à un groupe d’acheteurs potentiels. Une fois que l’appariement d’un nombre suffisant d’ordres est terminé, il peut rendre compte de l’ échange en tant que transaction unique. Ce regroupement peut créer l’apparence d’une position singulière entre un acheteur et un vendeur, même s’il représente de nombreux acheteurs différents achetant des actions d’un même vendeur.
La plupart des investisseurs individuels n’ont pas le volume de titres impliqués dans les distributions d’échange. Cela signifie que si ces transactions ont été déclarées individuellement, les données de négociation quotidiennes peuvent être faussées. C’est pourquoi il est important que les courtiers déclarent ces transactions immédiatement après leur achèvement en une seule transaction.
Considérations particulières
Les courtiers facturent souvent une commission aux acheteurs lorsqu’ils exécutent des transactions conventionnelles. Mais les choses fonctionnent un peu différemment en ce qui concerne les distributions d’échange et autres transactions connexes. Les acheteurs sont souvent incités à participer à l’achat d’une partie d’un grand bloc d’actions, car ils n’ont généralement pas à payer de commission sur la transaction.
La responsabilité de payer ces coûts incombe plutôt au vendeur d’un gros bloc. En fait, le courtier vendeur peut exiger une rémunération encore plus élevée pour engager la participation d’autres représentants inscrits et entreprises qui participent à la transaction.
Distribution d’échange vs acquisition d’échange
L’achat est l’opposé de la vente, n’est-ce pas? Si les courtiers exécutent une distribution d’échange pour les ordres d’achat importants du même titre, il doit y avoir un terme qui décrit les ordres d’ achat importants. Le contraire d’une distribution d’échange est une acquisition d’échange. Dans ce type d’ acquisition, les courtiers exécutent un ordre d’achat important en regroupant des ordres plus petits d’investisseurs désireux de vendre. Ces transactions sont également déclarées comme une seule transaction, même si plusieurs vendeurs étaient tenus d’exécuter cette commande.