Avilissement

Qu’est-ce que l’avilissement?

La dépréciation fait référence à la baisse de la valeur d’une monnaie. Il est principalement associé aux pièces de monnaie fabriquées à partir de métaux précieux, comme l’or et l’argent. Une monnaie est dégradée lorsque les pièces sont constituées d’un mélange de métaux précieux et de métaux de base par opposition à des métaux purement précieux. Plus les métaux de base sont ajoutés à une pièce par rapport aux métaux précieux, plus une devise est dégradée.

Comprendre l’avilissement

Avant le papier-monnaie que le monde utilise aujourd’hui, les monnaies se composaient de pièces métalliques. Ces pièces étaient le plus souvent fabriquées en or ou en argent et, par conséquent, portaient la valeur de ce métal précieux.

Les pièces de monnaie fabriquées à partir de métaux précieux sont toujours utilisées et lingots d’ d’ argent sont encore couramment échangés; cependant, au jour le jour, les métaux précieux ne sont plus une forme principale de monnaie et ne sont plus largement diffusés.

Lorsqu’une forme quelconque de monnaie fabriquée à partir d’un métal précieux est mélangée à un métal de qualité ou de valeur inférieure, on dit qu’elle est dégradée. La valeur nominale des pièces reste la même mais la valeur intrinsèque diminue, ce qui conduit à l’inflation car l’argent vaut moins.

Bien que les pièces d’or et d’argent ne soient pas couramment utilisées aujourd’hui, l’avilissement peut encore se produire si un gouvernement imprime trop d’argent, augmentant ainsi la masse monétaire. Cela conduit également à l’ inflation car il y a plus d’argent mais pas une augmentation égale de la production.

Pourquoi avilir?

La dépréciation a été courante à travers l’histoire. Dans les temps anciens, les gouvernements dégradaient leur monnaie en ajoutant un métal de moindre valeur à la teneur en or ou en argent des pièces. En mélangeant les métaux précieux avec un métal de qualité inférieure, ils ont pu créer des pièces supplémentaires de la même dénomination, augmentant essentiellement la masse monétaire, mais pour une fraction du coût.

En dégradant leurs devises, les gouvernements estiment qu’ils peuvent s’acquitter plus facilement de leurs obligations financières ou avoir plus d’argent à dépenser pour les infrastructures et les projets de dépenses intérieures pour stimuler l’économie. De telles méthodes, cependant, conduisent finalement à un crash. La dépréciation était une méthode populaire de financement des guerres; les gouvernements ont en effet créé plus d’argent sans avoir à augmenter les impôts pour financer leurs conflits.

Toutes ces manœuvres sont évidemment à courte vue, car l’avilissement a des conséquences négatives pour les citoyens, principalement sous forme d’inflation.

Exemples du monde réel

L’empereur romain Néron a commencé à avilir la monnaie romaine vers 60 après JC en réduisant sa teneur en argent de 100% à 90%. Au cours des 150 années suivantes, la teneur en argent a été réduite à 50%. En 265 après JC, la teneur en argent était tombée à 5%.

Lorsqu’une monnaie est dégradée, et donc perd de sa valeur, tôt ou tard, les citoyens la rattrapent et commencent à exiger des prix plus élevés pour les biens qu’ils vendent ou des salaires plus élevés pour leur travail, ce qui entraîne une inflation. Dans le cas de l’Empire romain, l’avilissement a produit une inflation annuelle d’environ 1 000%.

Aujourd’hui, la plupart des devises sont des monnaies fiduciaires et ne sont pas basées sur un métal précieux. Ainsi, l’avilissement exige seulement que le gouvernement imprime plus d’argent, ou puisque beaucoup d’argent n’existe que dans les comptes numériques, crée plus électroniquement.

En Allemagne, au début des années 1920, le gouvernement a ramené la valeur du mark d’environ huit pour un dollar américain à 184 pour un dollar américain en imprimant de la monnaie pour faire face à ses obligations financières. En 1922, le mark s’était déprécié à 7 350 pour un dollar américain. Il s’est finalement effondré, atteignant 4,2 billions de marks pour un dollar américain, avant que l’Allemagne ne revienne à l’ étalon-or.