CRM2
Qu’est-ce que CRM2?
CRM2, abréviation de Client Relationship Model 2, fait référence aux règles applicables aux courtiers et conseillers en placement canadiens qui exigent une plus grande transparence sur le coût et le rendement des comptes clients. La réglementation, qui a été entièrement mise en œuvre à la mi-2017, constituait la deuxième étape d’une réforme du modèle de relation client par les Autorités canadiennes en valeurs mobilières (ACVM).1 L’ASC est l’organisation-cadre qui harmonise les règlements dans les provinces et territoires du Canada. CRM2 est utile car il améliore la manière dont les informations financières sont divulguées aux investisseurs.
Points clés à retenir
- CRM2, ou modèle de relation client 2, est un ensemble de règles pour les conseillers en placement canadiens qui exigent une meilleure divulgation aux investisseurs.
- CRM2 nécessite un rapport d’investissement pour aider les investisseurs à voir la performance de leur portefeuille et son lien avec leurs objectifs financiers.
- CRM2 exige également un rapport récapitulatif des coûts avec les 12 derniers mois de frais, y compris une liste détaillée de tous les frais imputés au compte.
Comment fonctionne CRM2
CRM2 vise à créer une plus grande transparence pour les investisseurs canadiens en leur fournissant un aperçu clair de la performance de leur compte et des coûts impliqués pour atteindre cette performance. Les deux rapports qui doivent être inclus dans le portefeuille d’un investisseur sont les suivants:
Rapport sur la performance des investissements
Les nouvelles informations fournies dans le cadre de CRM2 comprennent un rapport plus clair sur la performance des comptes utilisant des périodes de mesure standard. Le rapport est conçu pour aider les investisseurs à voir comment leur portefeuille fonctionne et comment cette performance est liée à leurs objectifs financiers à long terme.
Le rendement du compte sera rapporté en utilisant un taux de rendement pondéré par l’ argent pour fournir une vue plus personnelle des progrès d’un investisseur vers ses objectifs financiers. MWR est une méthode inclusive de calcul du taux de rendement d’un portefeuille puisque tous les débits et crédits de flux de trésorerie sont pris en compte dans le calcul. Ces changements de flux de trésorerie peuvent inclure des dividendes, des retraits, des dépôts et le prix de vente du titre.
Rapport de coût
Le rapport récapitulatif des coûts affiche les 12 derniers mois de frais, y compris une liste détaillée de tous les frais imputés au compte. L’un des changements les plus intéressants dus à CRM2 est la présentation des honoraires en dollars payés plutôt qu’en pourcentages. Bien qu’il n’y ait pas de différence mathématique entre les deux styles, le fait de voir les frais en dollars pour la première fois – en particulier si les comptes n’ont pas bien performé – peut provoquer un choc pour certains investisseurs canadiens.
Par exemple, un fonds qui facture des frais de 1% peut ne pas sembler beaucoup d’argent. Cependant, si le rendement d’un investisseur est de 5% et qu’il est facturé 1% par an, après plusieurs années, cela peut représenter un coût considérable qui réduit le taux de rendement à long terme du fonds. La divulgation des coûts en dollars fournit une plus grande clarté aux investisseurs afin qu’ils puissent voir le coût réel d’une année à l’autre. Certains fonds d’investissement et conseillers peuvent facilement facturer de 2% à 3% de frais chaque année, quelle que soit la performance du fonds.
Comment CRM2 affecte les conseillers en investissement
Les frais étant explicites en dollars, les conseillers en placement canadiens doivent démontrer qu’ils fournissent une valeur pour les frais qu’ils facturent. Il pourrait y avoir un certain nombre d’investisseurs canadiens qui commencent à chercher des options moins coûteuses, comme les robots-conseillers, qui n’ont aucune implication humaine dans la sélection des investissements. Les investisseurs peuvent également opter pour des portefeuilles à faible coût gérés passivement. Un fonds passif est un panier de titres dans lequel un gestionnaire de portefeuille n’achète et ne vend pas activement de titres. Souvent, un fonds passif peut répliquer un indice boursier tel que le S&P 500. De nombreux fonds négociés en bourse (ETF) sont gérés passivement.
Bien entendu, il existe également une opportunité pour les conseillers très performants d’utiliser CRM2 pour attirer les clients de concurrents peu performants. Cependant, si un conseiller ne fournit pas de valeur pour les frais qu’il facture, alors CRM2 pourrait être une mauvaise nouvelle pour lui. Les régulateurs soutiennent que même si le fait de devoir expliquer et justifier leurs honoraires aux clients peut être fastidieux, les conseillers devraient déjà être en mesure d’expliquer et de justifier leur valeur.
Comment CRM2 affecte les investisseurs
Les investisseurs canadiens pouvaient déjà calculer seuls la surperformance et les coûts, mais c’était un processus plus long et plus complexe qu’il n’aurait dû. CRM2 effectue le travail de calcul des coûts directs et indirects, ainsi que de normalisation des rapports de performance. Pour les investisseurs, CRM2 permet d’évaluer plus facilement la valeur qu’ils retirent de leurs conseillers.
La facilité d’évaluation ouvre également la porte à des comparaisons lors de la recherche de conseils en placement. En d’autres termes, CRM2 permet aux investisseurs de faire des choix plus éclairés concernant leurs investissements.
CRM2 contre MFDA
À la mi-2018, l’ Document de travail sur l’expansion des rapports sur les coûts », ferait monter la barre par rapport à CRM2.