Fusion de conglomérats
Qu’est-ce qu’une fusion de conglomérats?
Une fusion en conglomérat est une fusion entre des entreprises impliquées dans des activités commerciales totalement indépendantes. Ces fusions se produisent généralement entre des entreprises au sein de différentes industries ou entre des entreprises situées dans des zones géographiques différentes.
Il existe deux types de fusions de conglomérats: pures et mixtes. Les fusions de conglomérats purs impliquent des entreprises qui n’ont rien en commun, tandis que les fusions de conglomérats mixtes impliquent des entreprises qui recherchent des extensions de produits ou des extensions de marché.
Points clés à retenir
- Une fusion de conglomérat est une fusion de deux entreprises qui ont des activités commerciales totalement indépendantes.
- Il existe deux types de fusions conglomérales: pure, où les deux entreprises continuent à opérer sur leurs propres marchés, et mixte, où les entreprises recherchent des extensions de produits et de marchés.
- Deux entreprises concluraient une fusion en conglomérat pour augmenter leur part de marché, diversifier leurs activités, vendre leurs produits de manière croisée et tirer parti des synergies.
- L’inconvénient d’une fusion en conglomérat peut entraîner une perte d’efficacité, un choc des cultures et un éloignement des activités principales.
- Les opposants aux fusions de conglomérats estiment qu’elles peuvent conduire à un manque d’efficacité du marché lorsque les grandes entreprises consolident le secteur en acquérant des entreprises plus petites.
Comprendre une fusion de conglomérats
Une fusion de conglomérat se compose de deux sociétés qui n’ont rien en commun. Leurs activités ne se chevauchent pas et ne sont pas concurrentes les unes des autres; cependant, ils croient qu’il y a des avantages à rejoindre leur entreprise.
Il existe de nombreuses raisons aux fusions de conglomérats, telles que l’augmentation de la part de marché, la synergie et les opportunités de vente croisée. Celles-ci pourraient prendre la forme de la publicité, de la planification financière, de la recherche et développement (R&D), de la production ou de tout autre domaine. La conviction générale, avec toute fusion, est que la société nouvellement formée sera meilleure que les deux sociétés distinctes pour toutes les parties prenantes.
Les entreprises fusionnent également pour réduire le risque de perte grâce à la diversification. Cependant, si un conglomérat devient trop important à la suite d’acquisitions, la performance de l’entreprise peut en souffrir. Au cours des années 1960 et 1970, les fusions de conglomérats étaient populaires et les plus abondantes. Aujourd’hui, ils sont rares en raison des avantages financiers limités.
De nombreux opposants aux fusions en conglomérat estiment qu’elles apportent moins d’efficacité sur le marché. Ils croient principalement que cela se produit lorsque les grandes entreprises acquièrent des entreprises plus petites, ce qui permet aux grandes entreprises d’acquérir plus de pouvoir de marché en «engloutissant» et en consolidant certaines industries. Le secteur bancaire en a été un exemple, où les grandes banques nationales ou régionales ont, pour la plupart, acquis de petites banques locales et consolidé le secteur bancaire sous leur contrôle.
Certaines fusions de conglomérats célèbres de ces derniers temps incluent Amazon et Whole Foods, eBay et PayPal, et Disney et Pixar.
Avantages et inconvénients d’une fusion de conglomérats
Avantages
Malgré sa rareté, les fusions de conglomérats présentent plusieurs avantages: la diversification, une clientèle élargie et une efficacité accrue. Grâce à la diversification, le risque de perte diminue. Si un secteur d’activité fonctionne mal, d’autres unités commerciales plus performantes peuvent compenser les pertes. Cela peut également être considéré comme une opportunité d’investissement pour une entreprise.
La fusion permet également à l’entreprise d’accéder à un nouveau bassin de clients, élargissant ainsi sa clientèle. Cette nouvelle opportunité permet à l’entreprise de commercialiser et de vendre de nouveaux produits, ce qui entraîne une augmentation des revenus. Par exemple, la société A, spécialisée dans la fabrication de radios, fusionne avec la société B, spécialisée dans la fabrication de montres, pour former la société C. La société C a désormais accès à une large clientèle auprès de laquelle elle peut commercialiser ses produits (par exemple, la société A produit aux clients de la société B et vice versa).
En plus de l’augmentation des ventes sur un marché plus vaste, la nouvelle entreprise bénéficie d’une efficacité accrue lorsque chaque entreprise fusionnée apporte les meilleures pratiques et les compétences qui lui permettent de fonctionner de manière optimale.
Désavantages
Bien que la diversification soit souvent associée à la récompense, elle comporte également des risques. La diversification peut détourner l’attention et les ressources des opérations de base, contribuant à une mauvaise performance. Si l’entreprise acquéreuse n’a pas suffisamment d’expérience dans le secteur de l’entreprise acquise, la nouvelle entreprise est susceptible de développer des politiques de gouvernance d’entreprise inefficaces, de mauvaises structures de prix et une main-d’œuvre inexpérimentée et sous-performante.
En outre, il peut être difficile pour les entreprises de différents secteurs ou avec des modèles commerciaux variés de développer avec succès une nouvelle culture d’entreprise dans laquelle les comportements et les valeurs s’alignent sur la mission et la vision de la nouvelle entreprise. Le développement d’une nouvelle culture d’entreprise ne repose pas sur la dissolution des cultures préexistantes. Une fusion réussie des cultures implique plutôt un consensus sur les processus d’exploitation, les valeurs et les principes qui favorisent le succès de l’entreprise et de ses parties prenantes.