Couleur

Qu’est-ce que la couleur?

La couleur est une option «grecque» qui mesure la vitesse à laquelle le gamma évoluera au fil du temps. Plus précisément, il s’agit du dérivé du troisième ordre de la valeur d’une option, une fois à la fois et deux fois au prix de l’option. Le gamma mesure la variation du delta en réponse à un mouvement de prix unitaire de l’ actif sous-jacent, et le delta mesure la façon dont un dérivé évolue en réponse à un changement de prix du sous-jacent.

La couleur est également connue sous le nom de désintégration gamma ou dérivé du gamma en fonction du temps (DgammaDtime).

Comprendre la couleur

Les Grecs des options mesurent de nombreuses caractéristiques du prix des options, de la vitesse à laquelle le prix des options change par rapport aux variations de prix de l’actif sous-jacent, appelé delta, au taux de décroissance de la valeur temps de l’option, appelée thêta.

Pour comprendre la couleur, il est important de comprendre d’abord le gamma, car la couleur mesure la façon dont le gamma évoluera au fil du temps.

Gamma mesure le taux de variation du delta d’une option par mouvement d’un point du prix de l’actif sous-jacent. Delta est un premier dérivé, gamma un second et colorent un troisième. La couleur est un trait important à surveiller lors du maintien d’un portefeuille couvert par gamma, car elle aide le trader à évaluer l’efficacité de la couverture au fil du temps.

Gamma est également utilisé lorsque vous essayez d’évaluer le mouvement du prix d’une option, par rapport au montant dans lequel elle se trouve dans ou hors de la monnaie. Lorsque l’option mesurée est profondément dans ou hors de l’argent, le gamma est petit. Lorsque l’option est proche ou à la monnaie, le gamma est à son plus grand. Le gamma est également plus grand au fur et à mesure de l’expiration, et plus petit plus il est éloigné de l’expiration.

Toutes les options qui sont une position longue ont un gamma positif, tandis que toutes les options courtes ont un gamma négatif.

Les traders qui utilisent une stratégie de trading d’options de couverture gamma utilisent la couleur pour capturer des informations sur le gamma d’une option par an. Le chiffre quotidien peut être obtenu en divisant le résultat par le nombre de jours dans l’année.

La couleur fournit un chiffre plus fiable lorsque l’option est loin d’expirer. Cependant, à mesure que l’expiration approche, la couleur devient plus volatile, peut changer en cours de journée et est moins fiable.

D’autres Grecs du troisième ordre incluent la vitesse qui est le taux de changement du gamma en ce qui concerne le prix sous-jacent, l’ ultima et le zomma.

Utilisation de la couleur

En empruntant à la physique, si le delta est la vitesse du mouvement des prix des options par rapport au sous-jacent, alors gamma est l’accélération. Étant donné que le troisième dérivé est un peu difficile à saisir pour les non-scientifiques, nous pouvons faire descendre ces Grecs d’un niveau. Considérons maintenant gamma comme la vitesse du delta et donc la couleur est l’accélération du gamma.

Le gamma se développe à mesure que l’expiration approche et la couleur le mesure. Le gamma se développe également à mesure que l’option se rapproche de l’argent, et la couleur le mesure également. Si le gamma est petit parce que l’option est loin d’expirer ou que l’actif sous-jacent est loin du prix d’exercice, la couleur le reflétera.

Exemple de couleur dans le trading d’options

Supposons qu’une option a un delta de 0,65. Cela signifie que pour chaque mouvement de 1 $ du cours de l’action, l’option devrait déplacer 0,65 $, toutes choses étant égales par ailleurs.

Supposons maintenant que cette option a un prix d’exercice de 10 $ et que le sous-jacent se négocie actuellement à 11 $. Le prix de l’action augmente et atteint bientôt 12 $, mettant encore plus l’action dans l’argent. Le delta du stock est désormais de 0,90.

Une option dans l’argent verra également son delta augmenter à mesure que le délai d’expiration se rapproche. Dans tous les cas, pour chaque mouvement du dollar dans l’action, l’option se déplace maintenant de 0,90 $. La différence entre l’ancien delta et le nouveau est ce que mesure le gamma. Le gamma a augmenté de 0,25. Notez cependant que le gamma commencera à diminuer au fur et à mesure que le delta se rapproche de un, car une fois que le delta est à 0,90, il ne peut augmenter que de 0,10, ce qui est moins que ce qu’il augmentait auparavant.

La couleur est une extension du gamma, mesurant combien elle bouge au fil du temps. La couleur indique la quantité de gamma qui devrait changer. Le montant quotidien montre combien le gamma devrait changer chaque jour. Une couleur de 0,03 signifie que le gamma fluctuera d’environ 0,03 par jour. Une lecture de 0,1 signifie que le gamma fluctuera de 0,1 par jour.

À mesure que le prix approche de l’expiration, la couleur est plus sujette à un changement rapide et n’est donc pas aussi fiable.