ETF Chine
Qu’est-ce qu’un FNB chinois?
Un ETF chinois est un fonds négocié en bourse (ETF) qui investit dans des titres chinois. Ces fonds sont généralement passifs, ce qui signifie qu’ils reflètent les avoirs d’un indice sous-jacent tel que l’indice MSCI China ou les indices FTSE China.1
Deux bourses nationales sont actives en Chine: la Bourse de Shanghai et la Bourse de Shenzhen. En outre, de nombreuses sociétés chinoises continentales cotent leurs actions à la Bourse de Hong Kong. Chine ETF peut investir dans un grand nombre de titres chinois, y compris les Actions, les actions B, les actions H, et Red Chips, en plus des reçus de dépôt américains (ADR) des entreprises chinoises.
Points clés à retenir
- Les ETF chinois sont généralement gérés passivement, ce qui signifie qu’ils répliquent un indice sous-jacent tel que l’indice MSCI China ou les indices FTSE China.1
- Il existe plus de 40 ETF axés sur la Chine, dont les plus importants sont les fonds iShares gérés par BlackRock.3
- Le FMI prévoit une croissance de la Chine de 8,1% en 2021 et de 5,6% en 2022.
- Les sujets de préoccupation comprennent une relation tendue entre les États-Unis et la Chine, qui a eu un impact sur le commerce et pourrait entraîner la radiation des actions chinoises des bourses américaines.
Comprendre un ETF chinois
Les investisseurs passionnés par la Chine ont quatre options principales. La première consiste à investir directement dans des sociétés cotées aux bourses de Shanghai ou de Shenzhen, ce qui est difficile à faire à moins que vous ne soyez un investisseur institutionnel étranger qualifié. Une deuxième option serait d’ouvrir un compte de courtage à Hong Kong, ce qui vous donnerait accès aux entreprises chinoises continentales cotées dans la ville. Les investisseurs pourraient également acheter les certificats de dépôt mondiaux ou les ADR d’entreprises chinoises. Enfin, une autre piste consiste à cibler les entreprises américaines qui développent leurs activités en Chine.
L’ajout d’actions chinoises à votre portefeuille offrirait une exposition à une économie à croissance rapide, ainsi qu’un coussin contre les pertes si la croissance économique ralentissait dans d’autres régions du monde. Cependant, la sélection de titres dans ce pays n’est pas une stratégie adaptée à la plupart. Le marché chinois peut être très volatil. L’opacité des informations financières, sans parler du manque de véracité, rend difficile l’évaluation des entreprises individuelles. Les investisseurs qui espèrent exploiter la Chine ont généralement intérêt à répartir leurs paris.
C’est là qu’interviennent les FNB chinois. Il y a pas mal de choix. ETF Database a répertorié46 ETF chinois en janvier 2021. Les plus importants d’entre eux étaient l’ETF iShares MSCI China (MCHI ) et l’ETF iShares China Large-Cap (FXI ).3 De nombreux fonds suivent les plus grandes entreprises du pays. D’autres se concentrent sur des secteurs et des thèmes spécifiques tels que l’Internet, les anciennes entreprises publiques, la consommation discrétionnaire, la finance et les petites capitalisations.
Avantages d’un ETF chinois
La Chine est une opportunité d’investissement que peu de gens veulent laisser passer. Le pays a mieux que quiconque secoué les effets de la pandémie du COVID-19. Le Fonds monétaire international s’attend à ce que la Chine fasse croître son économie de 8,1% en 2021.
Le FMI prévoit une croissance de l’économie chinoise de plus de 8% en 2021.
Les ETF offrent peut-être le moyen le plus simple d’exploiter ce moteur de croissance sans se soucier des implications juridiques et fiscales et des revers des entreprises individuelles. Les ETF sont achetés et vendus sur une bourse nationale et se négocient comme des actions. Les frais de gestion sont généralement inférieurs à ceux des fonds communs de placement. Les ETF peuvent également fournir une diversification sur des marchés pleins de risques et d’inconnus pour l’investisseur moyen.
Critiques des ETF chinois
Investir en Chine n’est pas sans inconvénients. Le pays est dirigé par un seul parti politique qui fait des économies sur les chiffres du PIB en dépensant sur des projets d’infrastructure douteux. Il est également difficile d’obtenir des informations solides et précises sur les entreprises publiques chinoises.
La volatilité ou les fluctuations des prix peuvent être un problème. Il n’est pas inhabituel de voir les indices de référence fluctuer jusqu’à 10% en une journée. Les experts attribuent cela aux investisseurs de détail, qui ont peu de débouchés pour leurs économies et représentent une part importante du chiffre d’affaires national. Les gestionnaires de fonds nationaux sont également assez impatients et enclins à mettre l’accent sur les performances à court terme.
Un autre problème majeur est le niveau de diversification qu’offrent les ETF chinois, car certains ETF chinois pourraient être fortement orientés versles sociétésfinancières, de construction et detélécommunications. Cependant, un manque de diversification peut être un problème avec n’importe quel ETF. Le iShares MSCI China ETF (MCHI ) et le iShares China Large-Cap ETF (FXI ) sont assez bien diversifiés en investissant dans les biens de consommation discrétionnaire, les services financiers, les soins de santé, ainsi que les communications, comme leurs principaux titres par secteur. En conséquence, les investisseurs doivent rechercher les avoirs pour déterminer leur niveau de diversification.3
Considérations particulières
À l’heure actuelle, deux problèmes urgents pèsent sur les bourses et les ETF chinois.
Guerre commerciale américano-chinoise
Pour de nombreux ETF, les retombées de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chineont été désastreuses. Les deux puissances mondiales ont imposé des droits de douane directssur des centaines de milliards de dollars de marchandises respectives. En janvier 2020, une trêve a été conclue et un accord préliminaire signé, au grand soulagement des investisseurs. Cependant, certains des plus délicates, les questions les plus délicates restent encore en suspens.
Radiation des ADR chinois
Le 2 décembre 2020, la Chambre des représentants a adopté le Holding Foreign Companies Accountable Act, qui a été approuvé par le Sénat en mai 2020. Le projet de loi interdirait aux entreprises chinoises de coter des actions sur les bourses américaines à moins qu’elles ne permettent au Public Company Accounting Oversight Board de vérifier leurs dossiers financiers. Si le projet de loi est promulgué, les entreprises chinoises auraient trois ans pour se conformer avant que leurs actions ne soient radiées.
Par ailleurs, le 12 novembre 2020, l’ancien président Donald Trump a signé un décret interdisant aux investisseurs américains de détenir des actions de sociétés détenues ou contrôlées par l’armée chinoise. L’ordonnance interdisait l’achat d’entreprises ayant des liens militaires chinois à partir du 11 janvier 2021. Les investisseurs ont jusqu’au 11 novembre 2021 pour se départir de toute participation existante.
En réponse, S&P Dow Jones Indices a déclaré qu’il retirerait 10 sociétés de ses indices, y compris des actions du fabricant de puces sous contrat Semiconductor Manufacturing International Corp (SMICY ). FTSE Russell a retiré plusieurs sociétés chinoises de ses indices.9
China Telecom (CHA ) a déclaré aux investisseurs que le décret pourrait avoir un impact sur les prix de négociation de ses ADR. Ses actions ont perdu plus de 20% de leur valeur suite à l’annonce du décret. Bien que Trump ait perdu sa campagne de réélection, le président Biden n’a pas encore statué sur la manière dont il envisage de gérer la Chine et si les tarifs ou les décrets de Trump resteront en place.