Acheter Hedge
Qu’est-ce qu’une couverture d’achat?
Une couverture d’achat est une transaction qu’une société engagée dans la fabrication ou la production entreprendra pour se couvrir contre d’éventuelles augmentations du prix des matériaux réels sous-jacents à un contrat à terme. Cette stratégie est également connue sous de nombreux noms, notamment une couverture longue, une couverture en intrants, une couverture de l’acheteur et une couverture d’achat.
Les dirigeants d’une entreprise manufacturière peuvent utiliser une couverture d’achat pour bloquer le prix d’une marchandise ou d’un actif dont ils savent qu’ils auront besoin pour la production future. La couverture d’achat permet aux gestionnaires de protéger l’entreprise contre la volatilité des prix qui pourrait survenir dans l’actif sous-jacent à partir du moment où ils initient la couverture d’achat jusqu’au moment où ils ont réellement besoin du produit pour la production. Une couverture d’achat fait partie d’une stratégie de gestion des risques qui aide les entreprises à gérer les fluctuations du prix des intrants de production.
Points clés à retenir
- Une couverture d’achat est une transaction qui aide à protéger un investisseur ou une entreprise contre d’éventuelles augmentations de prix des matières premières ou des actifs sous-jacents à un contrat à terme.
- Les fabricants utilisent des couvertures d’achat pour bloquer le prix d’un produit dont ils auront besoin à une date ultérieure pour la production.
- L’achat de couvertures s’inscrit dans une stratégie globale qui aide les entreprises à gérer les coûts de leurs intrants de production.
- Les investisseurs utiliseront un contrat à terme comme couverture d’achat qui leur permettra d’acheter une certaine quantité d’une marchandise à un prix fixe à l’avenir.
Comprendre l’achat de couvertures
Une couverture d’achat pourrait prendre la forme d’un fabricant achetant un contrat à terme pour se protéger contre la hausse des prix de l’actif ou du produit sous-jacent. Un contrat à terme est un accord légal d’achat ou de vente d’un actif ou d’une marchandise à un prix spécifique à une date future prédéterminée.
Le but d’une couverture est de protéger; ainsi, une position de couverture est prise pour réduire le risque. Dans certains cas, celui qui place la couverture est propriétaire de la marchandise ou de l’actif, tandis que d’autres fois, la couverture ne le fait pas. Le hedger effectue un achat ou une vente du contrat à terme pour se substituer à une éventuelle transaction en espèces. Les investisseurs peuvent également utiliser une couverture d’achat s’ils prévoient avoir un besoin futur d’une marchandise ou s’ils prévoient d’entrer sur le marché d’une marchandise particulière à un moment donné dans le futur.
Avantages d’une couverture d’achat
De nombreuses entreprises utiliseront une stratégie de couverture d’achat pour réduire l’incertitude associée aux prix futurs d’un produit dont elles ont besoin pour la production. L’entreprise tentera de bloquer le prix d’un produit comme le blé, les porcs ou le pétrole.
Les investisseurs peuvent utiliser une couverture d’achat s’ils prévoient d’acheter une certaine quantité de la marchandise à l’avenir, mais s’inquiètent des fluctuations de prix. Ils achèteront un contrat à terme pour pouvoir acheter la marchandise à un prix fixe plus tard. Si le prix au comptant de l’actif sous-jacent évolue dans une direction plus avantageuse pour le détenteur, il peut vendre le contrat à terme et acheter l’actif au prix au comptant.
Une couverture d’achat peut également être utilisée pour se couvrir contre une position courte qui a déjà été prise par l’investisseur. L’objectif est de compenser la perte de l’investisseur sur le marché au comptant par un profit sur le marché à terme. Le risque d’utiliser la stratégie d’achat de couverture est que si le prix de la marchandise baisse, l’investisseur aurait pu être mieux sans acheter la couverture.
L’achat de couvertures est une opération spéculative et comporte le risque d’être du mauvais côté du marché, auquel cas l’investisseur pourrait perdre tout ou partie de son investissement.
Exemple de couverture d’achat
Supposons qu’un grand minotier vient de signer un contrat avec une boulangerie qui produit une variété de pains, de gâteaux et de pâtisseries emballés. Le contrat prévoit que le minotier doit fournir à la boulangerie un approvisionnement continu en farine à livrer selon un calendrier prédéterminé tout au long de l’année.
Les directeurs de production du meunier calculent leur coût d’équilibre pour la production de farine et constatent qu’ils doivent acheter du blé à 6,50 $ le boisseau pour atteindre le seuil de rentabilité. Afin de remplir les commandes de farine de la boulangerie et de faire un profit, le meunier doit payer moins de 6,50 $ le boisseau. Actuellement, nous sommes en mars et le prix du blé est de 6,00 $ le boisseau, ce qui signifie que le meunier fera un profit.
Cependant, le meunier prévoit une flambée du prix du blé en raison d’une prévision de temps chaud et sec au cours de l’été, entraînant une baisse de la production de blé. Pour initier une couverture d’achat contre cette éventuelle augmentation de prix, le meunier achète des positions longues sur les contrats à terme de blé de septembre et peut bloquer un prix de 6,15 $ le boisseau. Si le prix du blé montait en flèche comme prévu en septembre, le meunier pourra compenser cela par des gains réalisés dans la couverture d’achat.