Investissement ascendant

Qu’est-ce que l’investissement ascendant?

L’investissement ascendant est une approche d’investissement qui se concentre sur l’analyse des actions individuelles et met l’accent sur l’importance des cycles macroéconomiques et des cycles de marché. Dans l’investissement ascendant, l’investisseur concentre son attention sur une entreprise spécifique et ses fondamentaux, plutôt que sur le secteur dans lequel cette entreprise opère ou sur l’économie dans son ensemble. Cette approche suppose que les entreprises individuelles peuvent bien réussir même dans un secteur qui ne fonctionne pas, du moins sur une base relative.

L’investissement ascendant oblige les investisseurs à considérer avant tout les facteurs microéconomiques. Ces facteurs comprennent la santé financière globale d’une entreprise, l’analyse des états financiers, les produits et services offerts, l’offre et la demande et d’autres indicateurs individuels de la performance de l’entreprise au fil du temps. Par exemple, la stratégie marketing ou la structure organisationnelle unique d’une entreprise peut être un indicateur avancé qui pousse un investisseur ascendant à investir. Par ailleurs, des irrégularités comptables sur les états financiers d’une entreprise donnée peuvent indiquer des problèmes pour une entreprise dans un secteur industriel par ailleurs en plein essor.

Comment fonctionne l’investissement ascendant

L’approche ascendante est à l’opposé de l’investissement descendant, qui est une stratégie qui prend d’abord en compte les facteurs macroéconomiques lors de la prise d’une décision d’investissement. Les investisseurs descendants regardent plutôt la performance globale de l’économie, puis recherchent des industries qui fonctionnent bien, investissant dans les meilleures opportunités au sein de cette industrie. À l’inverse, prendre des décisions judicieuses basées sur une stratégie d’ investissement ascendante implique de choisir une entreprise et de lui donner un examen approfondi avant d’investir. Cela comprend la familiarisation avec les rapports de recherche publics de l’entreprise.

La plupart du temps, l’investissement ascendant ne s’arrête pas au niveau de l’entreprise individuelle, bien que ce soit la dimension où l’analyse commence et où le plus de poids est accordé. Le groupe industriel, le secteur économique, le marché et les facteurs macroéconomiques sont à leur tour intégrés à l’analyse globale, mais en partant du bas et en progressant à l’échelle.

Les investisseurs ascendants sont généralement ceux qui utilisent des stratégies d’achat et de conservation à long terme qui reposent fortement sur l’analyse fondamentale. Cela est dû au fait qu’une approche d’investissement ascendante donne à l’investisseur une compréhension approfondie d’une seule entreprise et de ses actions, ce qui lui donne un aperçu du potentiel de croissance à long terme d’un investissement. Les investisseurs descendants, en revanche, peuvent être plus opportunistes dans leur stratégie d’investissement et peuvent chercher à entrer et à sortir rapidement des positions pour réaliser des bénéfices sur les mouvements du marché à court terme.

Les investisseurs ascendants peuvent avoir plus de succès lorsqu’ils investissent dans une entreprise qu’ils utilisent activement et qu’ils connaissent depuis le terrain. Des entreprises telles que Facebook, Google et Tesla sont toutes de bons exemples de cette idée, car chacune a un produit de consommation bien connu qui peut être utilisé tous les jours. Lorsqu’un investisseur regarde une entreprise dans une perspective ascendante, il comprend d’abord sa valeur intrinsèquement du point de vue de la pertinence pour les consommateurs dans le monde réel.

Exemple d’approche ascendante

Facebook (NYSE: FB) est un bon candidat potentiel pour une approche ascendante car les investisseurs comprennent bien intuitivement ses produits et services. Une fois qu’un candidat tel que Facebook est identifié comme une «bonne» entreprise, un investisseur se penche en profondeur sur sa structure de gestion et organisationnelle, ses états financiers, ses efforts de marketing et son prix par action. Cela comprend le calcul des ratios financiers de l’entreprise, l’analyse de l’évolution de ces chiffres au fil du temps et la projection de la croissance future.

Ensuite, l’analyste prend un pas en avant par rapport à l’entreprise individuelle et comparerait les données financières de Facebook avec celles de ses concurrents et de ses pairs du secteur dans le secteur des médias sociaux et d’Internet. Cela peut montrer si Facebook se démarque de ses pairs ou s’il présente des anomalies que d’autres n’ont pas. La prochaine étape consiste à comparer Facebook avec le plus grand nombre d’entreprises technologiques sur une base relative. Après cela, les conditions générales du marché sont prises en considération, par exemple si le ratio P / E de Facebook est en ligne avec le S&P 500, ou si le marché boursier est dans un marché haussier général. Enfin, les données macroéconomiques sont incluses dans la prise de décision, en examinant les tendances du chômage, de l’inflation, des taux d’intérêt, de la croissance du PIB, etc.

Une fois que tous ces facteurs sont intégrés dans la décision d’un investisseur, en commençant par le bas, une décision peut être prise pour effectuer une transaction.

1:09

Investissement ascendant ou descendant

Comme nous l’avons vu, l’investissement ascendant commence par les données financières d’une entreprise individuelle, puis ajoute de plus en plus de macro-couches d’analyse. En revanche, un investisseur descendant examinera d’abord divers facteurs macroéconomiques pour voir comment ces facteurs peuvent affecter le marché global, et donc le stock dans lequel il souhaite investir. Il analysera le  produit intérieur brut (PIB), la baisse ou l’augmentation des  taux d’intérêt, de l’  inflation  et du prix des  matières premières  pour voir où le  marché boursier  peut se diriger. Ils examineront également la performance de l’ensemble du secteur ou de l’industrie dans laquelle se trouve une action. Ces investisseurs estiment que si le secteur se porte bien, il y a de fortes chances que les actions qu’ils examinent se portent également bien et rapportent des rendements. Ces investisseurs peuvent examiner comment des facteurs extérieurs tels que la hausse des prix du pétrole ou des matières premières ou les variations des taux d’intérêt affecteront certains secteurs par rapport à d’autres, et donc les entreprises de ces secteurs.

Par exemple, si le prix d’un produit de base comme le pétrole augmente et que l’entreprise dans laquelle il envisage d’investir utilise de grandes quantités de pétrole pour fabriquer son produit, l’investisseur examinera la force de l’effet que la hausse des prix du pétrole aura sur le les bénéfices de l’entreprise. Leur approche commence donc très largement, en regardant la  macroéconomie, puis le secteur et ensuite les valeurs elles-mêmes. Les investisseurs descendants peuvent également choisir d’investir dans un pays ou une région, si son économie se porte bien. Ainsi, par exemple, si les actions européennes faiblissent, l’investisseur restera en dehors de l’Europe et pourra à la place investir de l’argent dans les actions asiatiques si cela la région affiche une croissance rapide.

Les investisseurs ascendants rechercheront les fondamentaux d’une entreprise pour décider d’investir ou non dans celle-ci. D’un autre côté, les investisseurs descendants prennent en considération le marché plus large et les conditions économiques lorsqu’ils choisissent des actions pour leur portefeuille.