Explication des investissements ascendants et descendants
Vous avez peut-être entendu parler d’ approches d’investissement ascendantes et descendantes, mais comprenez-vous comment ces approches ou stratégies d’investissement fonctionnent vraiment? Sinon, lisez la suite pour le découvrir.
De bas en haut
En utilisant une approche d’investissement ascendante, un gestionnaire de fonds examinera de près les fondamentaux d’une action. Ils rechercheront des entreprises qui, selon eux, fonctionneront bien au fil du temps, sur la base de facteurs tels que l’équipe de direction de l’entreprise, les faibles ratios cours / bénéfices (P / E) et le potentiel de croissance des bénéfices. Si l’entreprise semble solide, ces investisseurs estiment qu’elle continuera à bien performer au fil du temps, quelle que soit la situation du marché dans son ensemble. Ils accorderont peu d’attention aux conditions du marché ou aux fondamentaux du secteur et se concentreront sur la performance d’une entreprise d’un secteur par rapport à une autre afin de choisir l’action qui, selon eux, est la plus susceptible d’augmenter son prix. (Voir aussi: Quelle est la différence entre l’investissement « top-down » et « bottom-up »? )
Les investisseurs ascendants estiment également que ce n’est pas parce qu’une entreprise dans un secteur se porte bien que toutes les entreprises du secteur continueront à bien performer. Ces investisseurs essaient de trouver les entreprises particulières dans un secteur qui surclasseront les autres. C’est pourquoi ils passent autant de temps à analyser une entreprise. Ils peuvent même visiter le siège social et les usines de l’entreprise et s’entretenir avec l’équipe de direction de l’entreprise. Les investisseurs ascendants liront également les rapports de recherche que les analystes publient sur une entreprise qu’ils envisagent d’acheter, car les analystes ont souvent une connaissance intime des entreprises qu’ils couvrent. L’idée générale qui sous-tend cette approche est que les actions individuelles d’un secteur peuvent bien performer, indépendamment d’un secteur peu performant. (Voir aussi: Devez-vous suivre des millionnaires dans ce secteur? )
En règle générale, les investisseurs qui cherchent à investir sur une longue période utiliseront une approche ascendante, car ils investissent en fonction de leur conviction que l’entreprise est bonne et continuera de l’être, malgré les fluctuations du marché. Le cours de l’action peut, en effet, baisser, tout comme celui du marché dans son ensemble, mais ces investisseurs s’attendent à ce qu’il augmente à nouveau et surperforme à mesure que le marché global s’améliore.
De haut en bas
En revanche, un investisseur descendant examinera divers facteurs économiques pour voir comment ces facteurs peuvent affecter le marché global, et donc le stock dans lequel il souhaite investir. Il analysera le produit intérieur brut (PIB), la baisse ou l’augmentation de l’ intérêt taux, l’ inflation et le prix des matières premières pour voir où le marché boursier peut être dirigé. Ils examineront également la performance de l’ensemble du secteur ou de l’industrie dans laquelle se trouve une action. Ces investisseurs estiment que si le secteur se porte bien, il y a de fortes chances que les actions qu’ils examinent se portent également bien et rapportent des rendements. Ces investisseurs peuvent examiner comment des facteurs extérieurs tels que la hausse des prix du pétrole ou des matières premières ou les variations des taux d’intérêt affecteront certains secteurs par rapport à d’autres, et donc les entreprises de ces secteurs. (Voir aussi: Une approche descendante de l’investissement.)
Par exemple, si le prix d’un produit de base comme le pétrole augmente et que l’entreprise dans laquelle il envisage d’investir utilise de grandes quantités de pétrole pour fabriquer son produit, l’investisseur examinera la force de l’effet que la hausse des prix du pétrole aura sur le les bénéfices de l’entreprise. Leur approche commence donc très largement, en regardant la macroéconomie, puis le secteur et ensuite les valeurs elles-mêmes.
Les investisseurs descendants peuvent également choisir d’investir dans un pays ou une région, si son économie se porte bien. Ainsi, par exemple, si les actions européennes faiblissent, l’investisseur restera en dehors de l’Europe et pourra à la place investir de l’argent dans les actions asiatiques si cela la région affiche une croissance rapide. (Voir aussi: Analyse descendante: trouver les bons titres et secteurs.)
Les investisseurs à court terme peuvent utiliser une approche descendante, car ils cherchent à profiter des fluctuations du marché, qui se produisent en fonction de forces extérieures à l’entreprise elle-même. Ils entreront et sortiront des actions plus souvent que les investisseurs ascendants. Les deux approches d’investissement sont valables et doivent être prises en compte lors de la conception d’un portefeuille d’entreprises dans lesquelles investir. Assurez-vous simplement de savoir pourquoi vous achetez les actions que vous achetez, tenez compte des facteurs nécessaires et soyez conscient des tendances du marché.
La ligne de fond
Les investisseurs ascendants rechercheront les fondamentaux d’une entreprise pour décider d’investir ou non dans celle-ci. En revanche, les investisseurs descendants prennent en compte les conditions générales du marché et économiques lorsqu’ils choisissent des actions pour leur portefeuille. (Voir aussi: Explication des investissements ascendants et descendants.)