Contrat cessible

Qu’est-ce qu’un contrat cessible?

Un contrat cessible est un contrat dérivé qui comporte une disposition permettant au titulaire de céder les obligations et les droits du contrat à une autre partie ou personne avant la date d’expiration du contrat. Le cessionnaire aurait le droit de prendre livraison de l’ actif sous-jacent et de bénéficier de tous les avantages de ce contrat avant son expiration. Cependant, le cessionnaire doit également remplir toutes les obligations ou exigences du contrat.

Le plus souvent, les contrats cessibles se trouvent dans les contrats à terme. De plus, la plupart des contrats dérivés négociés en bourse ne sont pas cessibles. Il existe également des contrats cessibles sur le marché immobilier qui permettent le transfert de propriété.

Explication des contrats cessibles

Les contrats cessibles permettent aux titulaires de contrat actuels de clôturer leur position, de bloquer les bénéfices ou de réduire les pertes, avant la date d’expiration du contrat. Les porteurs peuvent céder leurs contrats si le prix actuel du marché de l’actif sous-jacent leur permet de réaliser un profit.

Comme mentionné précédemment, tous les contrats ne comportent pas de disposition relative à la cession, qui est contenue dans les conditions du contrat. En outre, une cession n’élimine pas toujours le risque et la responsabilité du cédant, car le contrat initial pourrait exiger une garantie que, qu’elle soit cédée ou non, l’exécution de toutes les conditions du contrat doit être achevée comme requis.

Cession d’un contrat à terme

Les propriétaires de contrats à terme cessibles peuvent choisir de céder leurs avoirs au lieu de les vendre sur le marché libre via une bourse. Un contrat à terme est une obligation stipulant qu’un acheteur doit acheter un actif ou qu’un vendeur doit vendre un actif à un prix prédéterminé et à une date prédéterminée dans le futur.

Les contrats à terme sont des contrats standardisés avec des prix, des montants et des dates d’expiration fixes. Les investisseurs peuvent utiliser des contrats à terme pour spéculer sur le prix d’un actif tel que le pétrole brut. À l’expiration, les spéculateurs enregistreront une transaction de compensation et réaliseront un gain ou une perte de la différence entre les deux montants du contrat.

Si un investisseur détient un contrat à terme et que le porteur constate que le titre s’est apprécié de 1% à la clôture du contrat ou avant, le titulaire du contrat peut alors décider de céder le contrat à un tiers pour le montant apprécié. Le titulaire initial serait payé en espèces, réalisant le bénéfice du contrat avant sa date d’expiration. Cependant, un acheteur d’un contrat cédé peut subir une perte en payant un prix supérieur au marché et risque de payer trop cher pour l’actif.

La plupart des contrats à terme ne comportent pas de disposition de cession. Si vous êtes intéressé par l’achat ou la vente d’un contrat, assurez-vous de vérifier attentivement ses termes et conditions pour voir s’il est cessible ou non. Certains contrats peuvent interdire la cession tandis que d’autres peuvent exiger que l’autre partie au contrat consent à la cession.

Il est important de noter qu’une cession peut être nulle si les termes du contrat changent substantiellement ou enfreignent des lois ou des politiques publiques.

Facteurs du marché à terme

Un contrat à terme pourrait être attribué s’il y avait une offre supérieure au marché de la part du tiers dans un marché illiquide où les écarts acheteur et vendeur étaient larges. L’écart acheteur-vendeur est la différence entre les prix d’achat et de vente. Les écarts peuvent être larges, ce qui signifie qu’un coût supplémentaire est ajouté aux prix car il n’y a pas assez de produit pour satisfaire la commande à un prix raisonnable. La liquidité existe lorsqu’il y a suffisamment d’acheteurs et de vendeurs sur le marché pour faire des affaires. Si le marché est illiquide, un détenteur pourrait ne pas être en mesure de trouver un acheteur pour le contrat, ou il pourrait y avoir un retard dans le dénouement de la position.

Un investisseur cherchant à acheter le contrat à terme pourrait offrir un montant supérieur au prix actuel du marché dans un environnement illiquide. En conséquence, le titulaire actuel du contrat peut céder le contrat et réaliser un profit, et les deux parties en bénéficient. Cependant, dénouer ou vendre purement et simplement le contrat est la solution la plus propre et garantit également que toutes les responsabilités concernant les obligations du contrat sont déchargées.

Dénouement des contrats à terme

Cependant, les détenteurs de contrats à terme n’ont pas besoin de céder le contrat à un autre investisseur lorsqu’ils peuvent dénouer ou clôturer la position via une bourse à terme. La bourse, ou son agent de compensation, s’occuperait des fonctions de compensation et de paiement. En d’autres termes, le contrat à terme peut être clôturé avant son expiration. Le titulaire subirait des gains ou des pertes en fonction de la différence entre les prix d’achat et de vente.

Avantages

• Un investisseur qui cède un contrat à terme peut réaliser un profit du contrat avant son expiration.
• Un investisseur peut recevoir un prix supérieur au marché pour la cession d’un contrat sur un marché illiquide.

Les inconvénients

• La plupart des contrats à terme ne sont pas cessibles.
• Un acheteur d’un contrat cédé peut subir une perte en payant un prix supérieur au marché pour l’actif.

Cession immobilière

Une convention de cession peut permettre à une banque ou à une société de prêts hypothécaires de vendre ou de céder un prêt hypothécaire en cours. La banque peut vendre le prêt hypothécaire à un tiers. L’emprunteur recevrait un avis de la nouvelle banque ou de la société de crédit hypothécaire assurant le service de la dette avec des informations sur la soumission du paiement.

Les conditions du prêt, telles que le taux d’intérêt et la durée, resteront les mêmes pour l’emprunteur. Cependant, la nouvelle banque recevrait tous les paiements d’intérêts et de principal. Mis à part le nom sur le chèque, il devrait y avoir peu de différence remarquée par l’emprunteur.

Les banques attribueront des prêts pour les supprimer en tant que passif de leurs bilans et leur permettront de souscrire des prêts nouveaux ou supplémentaires.

Exemple du monde réel d’un contrat cessible

Disons qu’un investisseur a conclu un contrat à terme contenant une clause cessible en juin pour spéculer sur le prix du pétrole brut, en espérant que le prix augmentera d’ici la fin de l’année. L’investisseur achète un contrat à terme sur le pétrole brut de décembre à 40 $, et comme le pétrole se négocie par tranches de 1 000 barils, la position de l’investisseur vaut 40 000 $.

En août, le prix du pétrole brut est passé à 60 $, et l’investisseur décide de céder le contrat à un autre acheteur parce que l’acheteur était prêt à payer 65 $ ou 5 $ au-dessus du marché. Le contrat est attribué au deuxième acheteur pour 65 $ et l’acheteur initial réalise un bénéfice de 25 000 $ ((65 $ – 40 $) x 1 000).

Le nouveau titulaire assume toutes les responsabilités du contrat et peut profiter si le pétrole brut se négocie au-dessus de 65 $ d’ici la fin de l’année, mais peut également perdre si le pétrole s’échange en dessous de 65 $ d’ici la fin de l’année.