Accumulation
Qu’est-ce que l’accrétion?
L’accrétion est la croissance graduelle et incrémentielle des actifs et des bénéfices en raison de l’expansion des activités, de la croissance interne d’une entreprise ou d’une fusion ou d’une acquisition.
En finance, l’accrétion est également l’accumulation du revenu supplémentaire qu’un investisseur s’attend à recevoir après avoir acheté une obligation avec une décote et la conserver jusqu’à l’échéance. Les applications les plus connues de l’accrétion financière comprennent les obligations à coupon zéro ou les actions privilégiées cumulatives.
Points clés à retenir
- L’accrétion fait référence à la croissance graduelle et incrémentielle des actifs.
- Dans le domaine de la finance, l’accrétion est également l’accumulation de revenus supplémentaires qu’un investisseur s’attend à recevoir après avoir acheté une obligation avec une décote et la conserver jusqu’à l’échéance.
- Le taux d’accroissement est déterminé en divisant l’escompte d’une obligation par le nombre d’années de sa durée jusqu’à l’échéance.
Comprendre l’accrétion
En finance d’entreprise, l’accrétion est la création de valeur par croissance organique ou par transaction. Par exemple, lorsque de nouveaux actifs sont acquis avec une décote ou pour un coût inférieur à leur valeur de marché actuelle perçue (CMV). L’accrétion peut également se produire en acquérant des actifs dont la valeur devrait croître après la transaction.
Sur les marchés des valeurs mobilières, l’achat d’ obligations en dessous de leur valeur nominale ou de leur valeur nominale est considéré comme un achat avec une décote, tandis que l’achat au-dessus de la valeur nominale est connu comme un achat à prime. En finance, la désactualisation ajuste le coût de base du montant d’achat (escompte) au montant de remboursement anticipé à l’échéance. Par exemple, si une obligation est achetée pour un montant total de 80% du capital assuré, l’accrétion est de 20%.
Affacturage en comptabilité obligataire
À mesure que les taux d’intérêt augmentent, la valeur des obligations existantes diminue, ce qui signifie que les obligations négociées sur le marché baissent de prix pour refléter l’augmentation des taux d’intérêt. Étant donné que toutes les obligations arrivent à échéance à leur valeur nominale, l’investisseur comptabilise un revenu supplémentaire sur une obligation achetée avec une décote, et ce revenu est comptabilisé par relèvement.
Accrétion d’obligations (finance)
Le taux d’accroissement est déterminé en divisant la décote par le nombre d’années de la durée. Dans le cas des obligations à coupon zéro, les intérêts acquis ne sont pas composés. Bien que la valeur de l’obligation augmente en fonction du taux d’intérêt convenu, elle doit être conservée pendant la durée convenue avant de pouvoir être encaissée.
Supposons qu’un investisseur a acheté une obligation de 1 000 $ pour 860 $ et que l’obligation arrive à échéance dans 10 ans. Entre l’achat de l’obligation et les dates d’échéance, l’investisseur doit constater un revenu supplémentaire de 140 $. Lorsque l’obligation est achetée, les 140 $ sont imputés à une remise sur le compte d’obligations. Au cours des 10 prochaines années, une partie des 140 $ est reclassée dans le compte de revenu obligataire chaque année, et la totalité des 140 $ est comptabilisée en résultat à la date d’échéance.
Accroissement des bénéfices (comptabilité)
Le ratio du bénéfice par action (BPA) est défini comme le bénéfice disponible pour les actionnaires ordinaires divisé par la moyenne des actions ordinaires en circulation, et la désactualisation fait référence à une augmentation du BPA d’une entreprise en raison d’une acquisition.
La valeur augmentée d’un titre peut ne pas avoir de rapport avec sa valeur marchande.
Exemples d’accrétion
Par exemple, supposons qu’une entreprise génère 2 000 000 $ de bénéfices disponibles pour les actionnaires ordinaires et que 1 000 000 d’actions sont en circulation; le ratio BPA est de 2 $. La société émet 200 000 actions pour acheter une société qui génère 600 000 $ de bénéfices pour les actionnaires ordinaires. Le nouveau BPA des sociétés fusionnées est calculé en divisant son bénéfice de 2 600 000 $ par 1 200 000 actions en circulation, soit 2,17 $. Les professionnels de l’investissement appellent les revenus supplémentaires une augmentation due à l’achat.
Comme autre exemple, si une personne achète une obligation d’une valeur de 1 000 $ au prix réduit de 750 $, étant entendu qu’elle sera conservée pendant 10 ans, l’opération est considérée comme relutive. L’obligation paie l’investissement initial plus les intérêts. Selon le type d’achat d’obligations, les intérêts peuvent être payés à intervalles réguliers, par exemple annuellement, ou en une somme forfaitaire à l’échéance. Si l’achat d’obligations est une obligation à coupon zéro, il n’y a pas d’intérêts courus.
Au lieu de cela, il est acheté à un rabais, comme l’investissement initial de 750 $ pour une obligation d’une valeur nominale de 1 000 $. Le lien paie le visage d’ origine valeur, également connue sous le nom de la valeur accrétion, de 1 000 $ en une somme forfaitaire à l’ échéance.
L’acquisition d’une entreprise par une autre est un exemple majeur dans le domaine de la finance d’entreprise. Tout d’abord, supposons que le bénéfice par action de la société X est de 100 $ et que le bénéfice par action de la société Y est de 50 $. Lorsque la société X acquiert la société Y, le bénéfice par action de la société X passe à 150 $. Cette transaction est à 50% relutive en raison de l’augmentation de la valeur.
L’accroissement d’une décote est l’augmentation de la valeur d’un instrument actualisé au fil du temps, et la date d’échéance se rapproche.
Cependant, parfois, les titres de créance à long terme, comme les prêts automobiles, deviennent des instruments à court terme lorsque l’obligation est censée être intégralement remboursée dans un délai d’un an. Si une personne contracte un prêt automobile de cinq ans, la dette devient un instrument à court terme après la quatrième année.