Interprétation du volume sur le marché à terme

Table des matières

Développer

  • Rapports de volume et liquidité
  • En regardant le volume des tiques
  • Clusters de volumes
  • Comprendre les modèles de graphiques
  • Interprétation de l’intérêt ouvert
  • La ligne de fond

Bien que de nombreux traders sachent utiliser le volume dans leur analyse technique des actions, l’interprétation du volume dans le contexte du marché à terme peut nécessiter une compréhension supplémentaire, car beaucoup moins de recherches ont été menées sur le volume des contrats à terme que sur celui des actions.

Nous examinons ici certaines des choses que vous devez savoir lorsque vous examinez le volume sur le marché à terme.

Points clés à retenir

  • Les traders à terme peuvent se tourner vers le volume des transactions pour obtenir des informations importantes qui nécessitent plus de compréhension que lorsqu’ils consultent les graphiques de prix des actions.
  • Par exemple, le volume des ticks est un meilleur outil pour évaluer le volume intrajournalier de certains contrats à terme.
  • L’intérêt ouvert est également un indicateur de volume important de la liquidité et de la quantité d’argent que les traders courent dans un sous-jacent donné.

Rapports de volume et liquidité

Le volume de chaque contrat à terme (lorsque les contrats individuels spécifient les mois de livraison standard) est largement rapporté avec le volume total du marché ou le volume global de tous les contrats individuels. Ces chiffres de volume sont communiqués un jour après la journée de négociation en question, mais des estimations sont régulièrement publiées tout au long de la journée de négociation en cours. Pour certains contrats, ces estimations peuvent être affichées aussi régulièrement que toutes les heures.

L’utilisation la plus élémentaire du volume sur les marchés à terme est de l’analyser par rapport à la liquidité. Les traders à terme recevront les meilleures exécutions là où il y a la plus grande liquidité, ce qui se produit au cours du mois de livraison le plus actif en volume. Pourtant, alors que les contrats passent d’un deuxième mois à l’autre, les traders déplacent leurs positions vers le mois de livraison le plus proche, provoquant une augmentation naturelle du volume. En revanche, le volume diminue à mesure que la date de livraison approche. L’examen du volume d’un seul mois de livraison permet donc d’obtenir une image unidimensionnelle de l’activité du marché.

En regardant le volume total: Volume de ticks

Les traders doivent analyser le volume de l’agrégat de tous les contrats pour donner à leur analyse plus d’une dimension. La mesure du volume total nivellera les schémas de participation croissante et décroissante en fonction des allées et venues des mois de livraison individuels.

En termes de marché boursier, utiliser le volume total pour obtenir une image globale du marché reviendrait à additionner le volume de toutes les actions d’un groupe similaire, peut-être pour un groupe industriel spécifique. Cela se lisse au cours des périodes où le volume d’un contrat particulier était très faible.

Étant donné que le volume total peut ne pas être immédiatement disponible sur le marché à terme – même sous forme d’ estimation intrajournalière – le volume de ticks est utilisé comme substitut. Le volume des ticks est le nombre de changements de prix quel que soit le volume qui se produit pendant un intervalle de temps donné. La raison pour laquelle le volume des ticks est lié au volume réel est que, à mesure que les marchés deviennent plus actifs, les prix changent plus souvent.

Par exemple, dans le cas d’un graphique avec des modèles de volume de 30 minutes, le volume de ticks de chaque intervalle (le nombre de ticks pendant la période de 30 minutes) peut être comparé aux 30 premières minutes de la journée et enregistré sous forme de pourcentage du volume de tick initial. Ceci établit un volume de référence pour le jour auquel toutes les tiques suivantes peuvent être liées.

Clusters de volume à la fin du jour de bourse

Il convient de noter que le volume devrait être regroupé aux deux extrémités de la journée de négociation. Le matin, les ordres sont saisis tôt sur le marché, car les traders réagissent aux nouvelles et aux événements du jour au lendemain, ainsi qu’aux données de la veille qui sont calculées et analysées après la clôture.

La fin de la journée a tendance à être active en raison des traders qui jonglent pour obtenir une position en fonction des mouvements de prix de la journée en cours. Le cours de clôture est généralement la valeur la plus fiable de la journée.

Comprendre les modèles de graphiques

Le volume des échanges intrajournaliers affiche des schémas graphiques typiques, tels qu’une formation de fond arrondi démontrant le volume le plus bas en fin de matinée lorsque les traders prennent leurs pauses. Cependant, les schémas des problèmes individuels peuvent différer de ces schémas.

Les devises européennes, par exemple, affichent un volume plus élevé et plus soutenu jusqu’en fin de matinée en raison de la prédominance des traders européens sur les marchés à cette époque. Pour tenir compte de ces modèles, comparez le volume de 30 minutes du jour pour une période de temps spécifique avec le volume moyen précédent pour la même période.

Interprétation du volume à l’aide de l’intérêt ouvert

L’intérêt ouvert est la mesure des participants au marché à terme avec des transactions en circulation. L’intérêt ouvert est la valeur nette de toutes les positions ouvertes sur un marché ou un contrat et représente la profondeur du volume possible sur ce marché. Un marché avec un faible nombre de contrats par jour mais aussi un grand intérêt ouvert indique au trader qu’il y a de nombreux participants qui n’entreront sur le marché que lorsque le prix est correct.

Un nouvel intérêt pour un marché amène de nouveaux acheteurs ou vendeurs, ce qui peut augmenter la valeur de l’intérêt ouvert. Lorsque l’intérêt ouvert augmente avec une hausse rapide correspondante des prix, davantage de traders entrent probablement dans des positions longues. Cela dit, pour chaque nouvel acheteur d’un contrat à terme, il doit y avoir un nouveau vendeur, mais le vendeur cherchera probablement à occuper une position pendant quelques heures ou quelques jours, dans l’espoir de profiter des fluctuations des prix.

L’intérêt ouvert est attribué au trader de position, mais un tel trader est prêt à conserver la position longue pendant une période beaucoup plus longue. Si les prix continuent d’augmenter, les acheteurs auront la capacité de maintenir leur position pendant une période plus longue tandis que les shorts seront plus susceptibles d’être forcés de quitter leurs positions.

Voici quelques règles empiriques pour interpréter les changements de volume et l’intérêt ouvert pour le marché à terme:

  • Un volume en hausse et un intérêt ouvert croissant sont la confirmation d’une tendance.
  • Un volume en hausse et un intérêt ouvert en baisse suggèrent la liquidation des positions.
  • Un volume en baisse et un intérêt ouvert croissant indiquent une période d’ accumulation lente.
  • Un volume en baisse et un intérêt ouvert en baisse décrivent une phase de congestion.

Le volume et l’intérêt ouvert peuvent être utilisés dans un sens pratique pour guider ses métiers comme suit:

  • L’intérêt ouvert augmente pendant une période de tendance affichée.
  • Pendant la phase d’accumulation, le volume peut baisser tandis que l’intérêt ouvert s’accumule, mais le volume augmente parfois.
  • La hausse des prix et un volume en baisse ou un intérêt ouvert indiquent un changement de direction imminent.

Cependant, ces règles ont des exceptions, en particulier les jours ou à des moments où le volume est censé différer de la «norme». Par exemple, le volume est généralement plus léger le premier jour de la semaine, la veille des vacances et pendant toute la période estivale. En outre, le volume peut en fait être plus lourd les vendredis et lundis pendant un marché à tendance. La liquidation des postes a souvent lieu avant le week-end, les postes étant réinsérés le premier jour de la semaine. Enfin, le volume a tendance à être plus lourd lors d’une triple journée – lorsque les contrats à terme sur indices boursiers, les options sur indices boursiers et les options d’achat d’actions expirent tous le même jour.

La ligne de fond

Le volume et l’intérêt ouvert sont des mesures intégrales pour guider sa décision de négociation sur les marchés à terme, mais comme toujours, ces indicateurs doivent être considérés en relation avec des événements de marché étrangers. Pour avoir une image la plus claire des conditions du marché, il faut tenir compte du plus grand nombre de facteurs possible.