Comprendre le compte de résultat

Qu’est-ce que le compte de résultat?

Le compte de résultat est l’un des trois états financiers sur lesquels les investisseurs en actions s’appuient. (Les autres sont le bilan et l’état  des flux de trésorerie.) Comprendre un compte de résultat est essentiel pour les investisseurs qui souhaitent analyser la rentabilité et la croissance future d’une entreprise.

Dans le cadre du reporting financier d’entreprise, le compte de résultat résume les revenus (ventes) et les dépenses d’une entreprise, trimestriellement et annuellement, pour l’exercice. Le chiffre net final et les autres chiffres de la déclaration sont d’un intérêt majeur pour les investisseurs et les analystes.

Comprendre le compte de résultat

Les déclarations de revenus sont accompagnées de divers noms. Les plus couramment utilisés sont «l’état des résultats», «l’état des résultats», «l’état des résultats» et «l’état des résultats d’exploitation».

De nombreux professionnels utilisent encore le terme P&L, qui signifie compte de profits et pertes, mais ce terme est rarement présent dans la presse écrite de nos jours.

Les mots «bénéfices», «gains» et «revenu» signifient tous la même chose et sont utilisés de manière interchangeable.

Deux formats de base pour le compte de résultat sont utilisés dans les rapports financiers – le multi-étape et le en une seule étape. Celles-ci sont illustrées ci-dessous dans deux exemples:

Dans le compte de résultat en plusieurs étapes, quatre mesures de rentabilité (indiquées par un astérisque *) sont révélées à quatre jonctions critiques des opérations d’une entreprise: brute, opérationnelle, avant impôts et après impôt.

Dans la présentation en une étape, les chiffres du résultat brut et opérationnel ne sont pas indiqués. Ils peuvent être calculés à partir des données fournies.

Dans la méthode en une seule étape, les ventes moins les matières premières et la production égalent le revenu brut. En soustrayant les dépenses de marketing et d’administration et de recherche et développement (R&D) du revenu brut, nous obtenons le résultat d’exploitation.

Les investisseurs doivent garder à l’esprit que le compte de résultat reconnaît les revenus lorsqu’ils sont réalisés, c’est-à-dire lorsque les biens sont expédiés, les services rendus et les dépenses engagées. Avec la comptabilité d’exercice, le flux des événements comptables dans le compte de résultat ne coïncide pas nécessairement avec la réception et le décaissement réels de la trésorerie. Le compte de résultat mesure la rentabilité et non les flux de trésorerie.

Comptes de l’état des résultats (format multi-étapes)

• Ventes nettes (ventes ou revenus): Il s’agit de la valeur des ventes de biens et services d’une entreprise à ses clients. Bien que le résultat net d’une entreprise (son revenu net) retienne le plus l’attention des investisseurs, le résultat principal est celui où commence le processus de revenus ou de revenus. À long terme, les marges bénéficiaires sur les produits existants d’une entreprise ont tendance à atteindre un maximum difficile à améliorer. Ainsi, les entreprises ne peuvent généralement pas croître plus rapidement que leurs revenus.
• Coût des ventes ( coût des biens / produits vendus (COGS) et coût des services): Pour un fabricant, le coût des ventes correspond aux dépenses engagées pour la main-d’œuvre, les matières premières et les frais généraux de fabrication utilisés dans la production de biens. Bien que cela puisse être indiqué séparément, la charge d’amortissement fait partie du coût des ventes. Pour les grossistes et les détaillants, le coût des ventes est essentiellement le coût d’achat de la coût des revenus.
• Bénéfice brut (revenu brut ou marge brute): le bénéfice brut d’une entreprise n’est pas seulement la différence entre les ventes nettes et le coût des ventes. La marge brute fournit également les ressources nécessaires pour couvrir toutes les autres dépenses de l’entreprise. De toute évidence, plus la marge brute d’une entreprise est élevée et stable, plus il y a de potentiel pour des résultats positifs (bénéfice net).
• Frais de vente, généraux et administratifs : Souvent appelés SG&A, il s’agit des dépenses opérationnelles de l’entreprise. Les analystes financiers supposent que la direction exerce un contrôle important sur cette catégorie de dépenses. L’évolution des dépenses SG&A en pourcentage des ventes est surveillée de près pour détecter des signes d’efficacité managériale, ou une absence d’efficacité.
• Bénéfice d’exploitation : la déduction des frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux du bénéfice brut d’une entreprise produit un bénéfice d’ exploitation. Ce chiffre représente les bénéfices d’une société tirés de ses activités normales avant tout bénéfice et frais non liés à l’exploitation tels que les intérêts débiteurs, les impôts et les éléments spéciaux. Le revenu au niveau opérationnel, considéré comme plus fiable, est souvent utilisé par les analystes financiers plutôt que le bénéfice net comme mesure de rentabilité.
• Intérêts débiteurs : cet élément reflète les coûts des emprunts d’une entreprise. Parfois, les entreprises enregistrent ici un chiffre net pour les intérêts débiteurs et les intérêts créditeurs des fonds investis.
• Revenu avant impôts : Un autre indicateur de rentabilité soigneusement surveillé, le bénéfice réalisé avant la charge d’impôt sur le revenu est une puce importante dans le compte de résultat. De nombreuses techniques sont à la disposition des entreprises pour éviter ou minimiser les impôts qui affectent leurs revenus déclarés. Étant donné que ces actions ne font pas partie des opérations commerciales d’une entreprise, les analystes peuvent choisir d’utiliser le revenu avant impôts comme mesure plus précise de la rentabilité de l’entreprise.
• Impôt sur le revenu : Comme indiqué, le montant de l’impôt sur le revenu n’a pas été effectivement payé. Il s’agit d’une estimation ou d’un compte qui a été créé pour couvrir le montant qu’une entreprise s’attend à payer en impôts.
• Articles spéciaux ou dépenses extraordinaires : Une variété d’événements peuvent entraîner des charges sur le revenu. Ils sont communément identifiés comme des charges de restructuration, des éléments inhabituels ou non récurrents et des activités abandonnées. Ces radiations sont censées être des événements ponctuels. Les investisseurs doivent tenir compte de ces éléments spéciaux lorsqu’ils comparent les bénéfices d’une année sur l’autre, car ils peuvent fausser les évaluations.
• Revenu net (bénéfice net ou bons de souscription,  etc.
• Résultat global : Le concept de résultat global, qui est relativement nouveau, prend en considération l’effet d’éléments tels que les ajustements de conversion des devises, les ajustements minimaux du passif de retraite et les gains / pertes non réalisés sur certains placements en dette et en capitaux propres. La communauté des investisseurs continue de se concentrer sur le chiffre du revenu net. Les éléments d’ajustement concernent tous des événements économiques qui échappent au contrôle de la direction d’une entreprise. Leur impact est réel, mais ils ont tendance à s’équilibrer sur une longue période.

Exemple de compte de résultat

Examinons maintenant un exemple de compte de résultat de la société XYZ pour les exercices clos en 2019 et 2020 (les dépenses sont entre parenthèses):

Compte de résultat pour la société XYZ FY 2019 et 2020

De l’exemple ci-dessus, on peut déduire qu’entre les années 2019 et 2020, la société XYZ a réussi à augmenter ses ventes d’environ 33% tout en réduisant son coût des ventes de 23% à 19% des ventes. Par conséquent, le revenu brut en 2020 a considérablement augmenté, ce qui est un énorme avantage pour la rentabilité de l’entreprise.

De plus, les dépenses générales de fonctionnement ont été strictement contrôlées, augmentant d’un modeste 25 000 $. En 2019, les charges d’exploitation de l’entreprise représentaient 15,7% du chiffre d’affaires, alors qu’en 2020, elles n’étaient que de 13%. Ceci est très favorable compte tenu de la forte augmentation des ventes.

En conséquence, le résultat net – le bénéfice net – de l’entreprise est passé de 605 000 $ en 2019 à 885 000 $ en 2020. Les tendances positives d’une année à l’autre des composantes des états, à la fois les revenus et les dépenses, ont fait grimper les marges bénéficiaires (nettes revenus / ventes nettes) de 40% à 44% – encore une fois, c’est très favorable.

Si vous êtes un investisseur en bricolage, vous devrez faire le calcul. Si vous utilisez des données de recherche d’investissement, les experts calculent les chiffres pour vous.

En comprenant les éléments de revenu et de dépense de l’état, un investisseur peut apprécier ce qui rend une entreprise rentable. Dans le cas de la société XYZ, elle a connu une augmentation importante de ses ventes pour la période considérée et a également pu contrôler le côté dépenses de son activité. C’est un indicateur d’une gestion efficace. Celui mérite une enquête plus approfondie en vue d’un éventuel investissement.