Indication réalisable

Qu’est-ce qu’une indication réalisable?

L’indication réalisable est une technique de tarification, exprimée sous forme de fourchette, qui permet au courtier une flexibilité lorsqu’il propose d’acheter ou de vendre une obligation particulière.

Comprendre l’indication réalisable

En termes simples, une indication réalisable est une cotation nominale indiquant le prix auquel un courtier est prêt à acheter ou à vendre une émission obligataire particulière. Cet indicateur diffère d’un devis ferme car les révisions de l’offre sont autorisées dans un délai spécifié, généralement une heure.

De cette manière, une citation nominale exprimée sous la forme d’une indication viable pourrait être considérée comme une estimation ou une offre initiale, ou peut-être un point de départ, à partir de laquelle ils peuvent parvenir à un accord mutuellement acceptable. Le revendeur n’a aucune obligation d’honorer l’indication réalisable. En revanche, un devis ferme lie le concessionnaire, qui doit donner suite à l’opération à un prix indiqué si l’offre est acceptée. Les courtiers en obligations municipaux peuvent également donner des citations «fermes avec rappel» qui peuvent être bonnes pour environ l’heure suivante, puis rappelées.

L’indication réalisable permet aux deux parties la flexibilité de négocier jusqu’à atteindre des chiffres précis. Les gammes flexibles fonctionnent bien lorsque le concessionnaire, ou le courtier, est dans la phase initiale d’essayer de conclure un accord et peut-être encore d’évaluer l’intérêt des acheteurs potentiels.

L’indication réalisable donne également au vendeur la possibilité d’évaluer l’impact des différents niveaux de prix sur les investisseurs. Il peut souvent être livré en termes non contraignants, en utilisant un langage relativement vague, comme «C’est quelque part dans le quartier de…» ou «Je pense que ce serait probablement à peu près…»

Négociation d’obligations et indication réalisable

Pour apprécier pleinement comment une tactique d’indication viable pourrait être utilisée dans un scénario de négociation d’obligations, il est utile de comprendre l’atmosphère dans laquelle cette activité se déroule généralement. La négociation des obligations municipales se fait généralement sur un marché secondaire ou inter-courtiers. Sur le marché inter-courtiers, les banques, les fonds obligataires, les compagnies d’assurance, d’autres investisseurs institutionnels, les investisseurs individuels et les petites entreprises achètent des obligations.

Contrairement au marché boursier, où l’action a tendance à être un peu plus rapide avec des poussées d’activité effrénées et la pression pour prendre des décisions rapides, le marché obligataire municipal est généralement plus détendu. Les participants n’ont pas à prendre de décisions rapides. Au lieu de cela, ils peuvent marchander et réfléchir à l’offre tout en essayant de négocier le meilleur accord possible. Dans une telle arène, une indication viable est souvent le point de départ du processus de transaction. Cependant, il est toujours possible qu’un autre acheteur potentiel intervienne et exprime son intérêt. Ensuite, le scénario peut devenir plus compétitif et les acheteurs devront peut-être augmenter leur offre et prendre une décision rapide.