Quand et comment tirer profit des options

Table des matières

Développer

• Défis avec le trading d’options
• Arrêt suiveur
• Réservation partielle des bénéfices aux cibles
• Réservation de bénéfices partiels pour les acheteurs
• Calendrier de réservation des bénéfices pour les vendeurs
• Réservation de bénéfices sur les fondamentaux
• Moyenne vers le haut
• La ligne de fond

L’achat d’options sous-évaluées (ou même l’achat au bon prix) est une condition importante pour profiter du bonne stratégie de sortie.

Défis avec le trading d’options

En raison des quatre contraintes suivantes, il devient important de se familiariser avec et de suivre des stratégies de prise de bénéfices adaptées:

1. Contrairement aux actions qui peuvent être détenues pendant une période infinie, les options ont une échéance. La durée de la transaction est limitée et une fois manquée, une opportunité peut ne pas revenir pendant la courte durée de vie de l’option.
2. Les stratégies à long terme comme la « moyenne à la baisse » (c’est-à-dire les achats répétés en cas de creux) ne conviennent pas aux options en raison de leur durée de vie limitée.
3. Les exigences de marge peuvent avoir un impact important sur les exigences de capital de négociation.
4. De multiples facteurs de détermination du prix des options font qu’il est difficile de miser sur un mouvement de prix favorable. Par exemple, l’action sous-jacente évolue favorablement pour permettre des bénéfices élevés sur une position d’option, mais d’autres facteurs, tels que la volatilité, la décroissance temporelle ou le paiement de dividendes, peuvent éroder ces gains à court terme.

Cet article traite de quelques méthodologies importantes pour savoir comment et quand enregistrer des bénéfices dans le trading d’options.

Arrêt suiveur

Une stratégie de prise de bénéfices très populaire, également applicable à la négociation d’options, est la stratégie d’arrêt de fuite dans laquelle un niveau de pourcentage prédéterminé (par exemple 5%) est défini pour un objectif spécifique. Par exemple, supposons que vous achetiez 10 contrats d’option à 80 $ (totalisant 800 $) avec 100 $ comme objectif de profit et 70 $ comme stop-loss. Si la cible de 100 $ est atteinte, la cible de fin devient 95 $ (5% de moins). Supposons que la tendance haussière se poursuive avec le prix se déplaçant à 120 $, le nouveau stop suiveur devient 114 $. Une nouvelle tendance haussière à 150 $ change le stop suiveur à 142,5 $. Maintenant, si le prix change et commence à baisser à partir de 150 $, l’option peut être vendue à 142,5 $.

Trailing stop loss vous permet de bénéficier d’une protection continue contre l’augmentation des gains et de clôturer le commerce une fois que la direction change.

Les traders l’utilisent dans plusieurs variantes, en fonction de leur stratégie et de leur équipement.

• Au fur et à mesure que le prix s’apprécie, le niveau de pourcentage peut être modifié (un objectif initial de 5% à 100 $ peut être changé en 4% ou 6% à 120 $, selon la stratégie du trader).
• Le niveau de stop-loss initial peut être fixé au même niveau de 5% (au lieu de définir séparément 70 $).
• Il peut également être basé sur les mouvements de prix sous-jacents, plutôt que sur les prix des options.

Le point clé est que le niveau de stop loss ne doit être ni trop petit (pour éviter les déclenchements fréquents ) ni trop grand (ce qui le rend irréalisable).

Réservation partielle des bénéfices aux cibles

Les traders expérimentés suivent souvent une pratique consistant à enregistrer des bénéfices partiels une fois qu’un objectif défini est atteint, par exemple en éliminant une position de 30% ou 50% si le premier objectif fixé (100 $) est atteint. Il offre deux avantages pour le trading d’options:

1. La réservation partielle des bénéfices protège dans une bonne mesure le capital de négociation, évitant ainsi les pertes en capital en cas d’inversion soudaine des prix, ce qui est fréquemment observé dans le trading d’options. Dans l’exemple ci-dessus, le trader peut vendre cinq contrats (50%) lorsque l’objectif fixé de 100 $ est atteint. Cela lui permet de conserver un capital de 500 $ (sur le capital initial de 800 $ pour acheter 10 contrats à 80 $) .
2. Une position de repos ouverte permet au trader de récolter le potentiel de gains futurs. Un objectif atteint de 120 $ offre un reçu de 600 $ (120 $ * 5 contrats), soit un total de 1 100 $. Une autre variante consiste à vendre 50% ou 60% du solde, ce qui permet de réaliser des bénéfices supplémentaires au niveau suivant. Supposons que trois contrats soient clôturés à 120 $ (reçu de 360 ​​$) et les deux autres à 150 $ (reçu de 300 $), la valeur de vente totale sera de 1160 $ ​​(500 $ + 360 $ + 300 $).

Réservation de bénéfices partiels pour les acheteurs

Semblable au scénario ci-dessus, les bénéfices partiels sont comptabilisés par les traders à des intervalles de temps réguliers en fonction du temps restant avant l’expiration, si la position est bénéficiaire. Les options sont des actifs en décomposition. Une part importante d’une prime d’option est constituée de la valeur de décroissance temporelle ( la valeur intrinsèque représentant le reste). La plupart des acheteurs d’options expérimentés surveillent de près la décroissance de la valeur temps et comparent régulièrement les positions à mesure qu’une option se rapproche de l’expiration pour éviter une perte supplémentaire de valeur de décroissance temporelle pendant que la position est en profit.

Les acheteurs d’une position sur option doivent être conscients des effets de décroissance temporelle et doivent fermer les positions comme mesure de stop-loss s’ils entrent dans le dernier mois de l’expiration sans aucune clarté sur un changement important des valorisations. La décroissance temporelle peut éroder beaucoup d’argent, même si le prix sous-jacent évolue considérablement.

Calendrier de réservation des bénéfices pour les vendeurs

La décroissance temporelle des options érode naturellement leur valorisation au fil du temps, le dernier mois jusqu’à l’expiration enregistrant le taux d’érosion le plus rapide.

Les vendeurs d’options en bénéficient en obtenant des primes plus élevées au début en raison de la valeur de décroissance élevée dans le temps. Mais cela se fait au détriment des acheteurs d’options qui paient cette prime élevée au début, qu’ils continuent de perdre pendant la période où ils occupent le poste. Pour les vendeurs de short call ou short put, le potentiel de profit est limité (plafonné à la prime reçue). Il est important d’avoir des niveaux de profit prédéterminés (un niveau défini par les traders comme 30% / 50% / 70%) pour prendre des bénéfices, car l’argent de la marge est en jeu pour les vendeurs d’options. Dans le cas de reprises, le potentiel de profit limité peut rapidement se transformer en perte illimitée, avec les exigences croissantes en matière de marge supplémentaire.

Réservation de bénéfices sur les fondamentaux

Le trading d’options se produit non seulement sur analyse des fondamentaux, afin de bénéficier d’un faible besoin en capital de trading.

Par exemple, supposons que vous ayez une perspective négative sur une action menant à une position de vente longue avec deux ans avant l’expiration et que l’objectif est atteint en neuf mois. Les traders d’options peuvent à nouveau évaluer les fondamentaux, et s’ils restent favorables à la position existante, la transaction peut être conservée (après avoir actualisé l’effet de décroissance temporelle pour les positions longues). Si des facteurs défavorables (tels que la décroissance du temps ou la volatilité) présentent des effets négatifs, les bénéfices doivent être comptabilisés (ou les pertes doivent être réduites).

Moyenne vers le haut

La moyenne à la baisse est l’une des pires stratégies à suivre en cas de pertes dans le trading d’options. Même si cela peut être très attrayant, cela doit être évité. Au lieu de cela, il est préférable de fermer la position d’option actuelle à perte et de repartir à zéro avec une nouvelle avec un délai d’expiration plus long. N’oubliez pas que les options ont des dates d’expiration. Après cette date, ils sont sans valeur. La moyenne à la baisse peut convenir aux actions qui peuvent être détenues pour toujours, mais pas aux options. Au lieu de cela, l’établissement de la moyenne peut être une bonne stratégie à explorer à des fins de profit, à condition qu’il y ait suffisamment de temps avant l’expiration et que les perspectives favorables de la position se poursuivent.

Par exemple, si l’objectif de 100 $ est atteint, achetez cinq autres contrats en plus de ceux achetés plus tôt à 80 $. Le prix moyen est maintenant ((10 * 80 + 5 * 100) / 15 = 86,67 $). Si le prochain objectif de 120 $ est atteint, achetez trois autres contrats, portant le prix moyen à 92,22 $ pour un total de 18 contrats. Si la prochaine cible de 150 $ est atteinte, vendez les 18 avec un profit de (150-92,22) * 18 = 1040 $. D’autres variantes incluent l’achat supplémentaire (disons trois de plus à 150 $) et le maintien d’une perte de fuite (5% ou 142,5 $).

La ligne de fond

Le trading d’options est un jeu très volatil. Pas étonnant que des pays comme la Chine prennent leur temps pour ouvrir leur marché des options.  Le marché des options très volatil offre d’énormes opportunités de profit, mais tenter de le faire sans connaissances suffisantes, objectifs de profit clairement déterminés et méthodologies stop-loss entraînera des échecs et des pertes. Les traders doivent tester minutieusement leurs stratégies sur des données historiques et entrer dans le monde du trading d’options avec de l’argent réel avec des méthodes prédéterminées sur les stop-loss et la prise de bénéfices.