Position longue vs position courte: quelle est la différence?
Position longue vs position courte: quelle est la différence?
Lorsqu’ils parlent d’actions et d’options, les analystes et les teneurs de marché se réfèrent souvent à un investisseur ayant des positions longues ou des positions courtes. Alors que les positions longues et courtes en matière financière peuvent renvoyer à plusieurs choses, dans ce contexte, plutôt qu’à une référence à la longueur, les positions longues et les positions courtes sont une référence à ce qu’un investisseur possède et les actions qu’un investisseur doit posséder.
Comprendre une position longue par rapport à une position courte
Une longue position
Si un investisseur a des positions longues, cela signifie que l’investisseur a acheté et possède ces actions d’actions. En revanche, si l’investisseur a des positions courtes, cela signifie que l’investisseur doit ces actions à quelqu’un, mais ne les possède pas encore.
Par exemple, un investisseur qui détient 100 actions Tesla ( TSLA ) dans son portefeuille est censé détenir 100 actions. Cet investisseur a payé intégralement le coût de possession des actions.
Points clés à retenir
- Avec les actions, une position longue signifie qu’un investisseur a acheté et possède des actions.
- D’un autre côté, un investisseur ayant une position courte doit des actions à une autre personne mais ne les a pas encore achetées.
- Avec les options, acheter ou détenir une option d’achat ou de vente est une position longue; l’investisseur détient le droit d’acheter ou de vendre à l’investisseur auteur à un certain prix.
- Inversement, vendre ou écrire une option d’achat ou de vente est une position courte; le souscripteur doit vendre ou acheter au détenteur de la position acheteur ou acheteur de l’option.
Courte position
Poursuivant l’exemple, un investisseur qui a vendu 100 actions de TSLA sans encore posséder ces actions serait à découvert de 100 actions. L’investisseur à découvert doit 100 actions au moment du règlement et doit remplir l’obligation en achetant les actions sur le marché pour livrer.
Souvent, l’investisseur à découvert emprunte les actions à une société de courtage dans un compte sur marge pour effectuer la livraison. Puis, dans l’espoir que le cours de l’action baisse, l’investisseur achète les actions à un prix inférieur pour rembourser le concessionnaire qui les a prêtées. Si le prix ne baisse pas et continue d’augmenter, le vendeur à découvert peut faire l’objet d’un appel de marge de la part de son courtier.
Un appel de marge se produit lorsque la valeur du compte d’un investisseur tombe en dessous de la valeur minimale requise du courtier. L’appel est pour l’investisseur de déposer de l’argent ou des titres supplémentaires afin que le compte sur marge soit porté à la marge de maintien minimale.
Différences clés
Lorsqu’un investisseur utilise des contrats d’options dans un compte, les positions longues et courtes ont des significations légèrement différentes. L’achat ou la détention d’une option d’achat ou de vente est une position longue parce que l’investisseur détient le droit d’acheter ou de vendre le titre à l’investisseur qui souscrit à un prix spécifié.
La vente ou l’ écriture d’ un option d’ achat ou de mettre est tout le contraire et est une position courte parce que l’ auteur est obligé de vendre les actions à ou acheter des actions de la longue titulaire du poste, ou l’ acheteur de l’option.
Par exemple, un individu achète (va long) une option d’achat Tesla (TSLA) d’un auteur d’appel pour 28,70 $ (l’auteur est court l’appel). Le prix d’exercice de l’option est de 275 $ si TSLA se négocie à 303,70 $ sur le marché.
L’écrivain peut conserver le paiement de la prime de 28,70 $, mais est obligé de vendre TSLA à 275 $ si l’acheteur décide d’exercer le contrat à tout moment avant son expiration. L’acheteur d’appel qui est depuis longtemps a le droit d’acheter les actions à 275 $ à l’expiration de l’écrivain si la valeur marchande de TSLA est supérieure à 275 $ + 28,70 $ = 303,70 $.
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Considérations particulières
Les positions longues et courtes sont utilisées par les investisseurs pour obtenir des résultats différents, et souvent des positions longues et courtes sont établies simultanément par un investisseur pour tirer parti ou produire un revenu sur un titre.
Les positions longues sur les options d’achat sont haussières, car l’investisseur s’attend à ce que le cours de l’action augmente et achète des appels avec un prix d’exercice inférieur. Un investisseur peut couvrir sa position longue sur les actions en créant une position longue sur option de vente, lui donnant le droit de vendre ses actions à un prix garanti. Les positions d’options d’achat à découvert offrent une stratégie similaire à la vente à découvert sans qu’il soit nécessaire d’emprunter les actions.
Une simple position longue sur actions est haussière et anticipe une croissance, tandis qu’une position courte sur actions est baissière.
Cette position permet à l’investisseur de percevoir la prime d’option sous forme de revenu avec la possibilité de livrer sa position longue en actions à un prix garanti, généralement plus élevé. A l’inverse, une position de vente courte donne à l’investisseur la possibilité d’acheter l’action à un prix spécifié, et il encaisse la prime en attendant.
Ce ne sont là que quelques exemples de la façon dont la combinaison de positions longues et courtes avec différents titres peut créer un effet de levier et se protéger contre les pertes dans un portefeuille. Il est important de se rappeler que les positions courtes comportent des risques plus élevés et, en raison de la nature de certaines positions, peuvent être limitées dans les IRA et autres comptes de caisse.
Des comptes sur marge sont généralement nécessaires pour la plupart des positions courtes, et votre société de courtage doit convenir que des positions plus risquées vous conviennent.