Qu’est-ce qui fait le prix de l’or?
Table des matières
Développer
- Réserves de la banque centrale
- Valeur du dollar américain
- Bijoux et demande industrielle
- Protection du patrimoine
- Demande d’investissement
- Production d’or
- La ligne de fond
Aujourd’hui, l’or est recherché, non seulement à des fins d’investissement et de fabrication de bijoux, mais il est également utilisé dans la fabrication de certains appareils électroniques et médicaux. L’or (en mars 2021) dépassait 1 700 $ l’once, et bien qu’il ait baissé de plus de 300 $ par rapport à septembre 2020, il était encore considérablement en hausse par rapport aux niveaux inférieurs à 100 $ observés il y a 50 ans. Quels facteurs font augmenter le prix de ce métal précieux au fil du temps?
Points clés à retenir
- Les investisseurs sont depuis longtemps amoureux de l’or et le prix du métal a considérablement augmenté au cours des 50 dernières années.
- Comme la plupart des matières premières, l’offre et la demande sont extrêmement importantes, mais l’or conserve également une valeur supplémentaire.
- Les chambres fortes du gouvernement et les banques centrales constituent une source importante de demande pour le métal.
- La demande d’investissement, en particulier de la part des grands ETF, est un autre facteur sous-tendant le prix de l’or.
- L’or se déplace parfois à l’opposé du dollar américain parce que le métal est libellé en dollars, ce qui en fait une couverture contre l’inflation.
- Les approvisionnements en or sont principalement tirés par la production minière, qui s’est stabilisée depuis 2016.
Réserves de la banque centrale
Les banques centrales détiennent des devises papier et de l’or en réserve. Au fur et à mesure que les banques centrales diversifient leurs ont des réserves principalement composées d’or.
Bloomberg a rapporté que les banques centrales mondialesont acheté le plus d’or depuis que les États-Unis ont abandonné l’étalon-or en 1971, les chiffres de 2019 chutant légèrement par rapport au record de 50 ans de 2018. La Turquie était le plus gros acheteur d’or en 2019, suivie de la Russie, Pologne et Chine, selon le World Gold Council. Au total, les gouvernements ont acheté un total de 650 tonnes d’or en 2019, en légère baisse par rapport aux 656 tonnes achetées en 2018, et toujours proches de sommets jamais vus en 50 ans.
Valeur du dollar américain
Le prix de l’or est généralement inversement proportionnel à la valeur du dollar des États-Unis, car le métal est libellé en dollars. Toutes choses étant égales par ailleurs, un dollar américain plus fort a tendance à maintenir le prix de l’or plus bas et plus contrôlé, tandis qu’un dollar américain plus faible est susceptible d’augmenter le prix de l’or en augmentant la demande (car plus d’or peut être acheté lorsque le dollar est plus faible ).
En conséquence, l’or est souvent considéré comme une couverture contre l’inflation. L’inflation se produit lorsque les prix augmentent et, du même coup, les prix augmentent lorsque la valeur du dollar baisse. À mesure que l’ inflation augmente, le prix de l’or augmente également.
Demande mondiale de bijoux et d’industrie
En 2019, les bijoux représentaient environ la moitié de la demande d’or, qui totalisait plus de 4400 tonnes, selon le World Gold Council. L’Inde, la Chine et les États-Unis sont de gros consommateurs d’or pour les bijoux en termes de volume. Un autre 7,5% de la demande est attribué à la technologie et aux utilisations industrielles de l’or, où il est utilisé dans la fabrication de dispositifs médicaux comme les stents et l’électronique de précision comme les appareils GPS.
Par conséquent, les prix de l’or peuvent être affectés par la théorie de base de l’ biens de consommation tels que les bijoux et l’électronique augmente, le coût de l’or peut augmenter.
Protection du patrimoine
En période d’incertitude économique, comme on le voit en période de récession économique, de plus en plus de gens se tournent vers l’investissement dans l’or en raison de sa valeur durable. L’or est souvent considéré comme une «valeur refuge» pour les investisseurs en période de turbulence. Lorsque les rendements attendus ou réels des obligations, des actions et de l’immobilier diminuent, l’intérêt pour l’investissement dans l’or peut augmenter, faisant grimper son prix. L’or peut être utilisé comme couverture pour se protéger contre des événements économiques tels que la dévaluation de la monnaie ou l’inflation. De plus, l’or est également considéré comme une protection pendant les périodes d’instabilité politique.
Demande d’investissement
L’or voit également la demande des fonds négociés en bourse qui détiennent le métal et émettent des actions que les investisseurs peuvent acheter et vendre. Le SPDR Gold Trust (GLD ) est le plus grand et détenait plus de 1 078 tonnes d’or en mars 2021. Au total, les achats d’or auprès de divers véhicules d’investissement en 2019 s’élevaient à 1 271,7 tonnes, selon le World Gold Council, soit plus de 29% des demande totale d’or.
Alors que certains FNB représentent la propriété du métal réel, d’autres détiennent des actions de sociétés minières plutôt que de l’or réel.
Production d’or
Les principaux acteurs de l’extraction aurifère dans le monde sont la Chine, l’Afrique du Sud, les États-Unis, l’Australie, la Russie et le Pérou. La production mondiale d’or affecte le prix de l’or, un autre exemple de satisfaction de l’offre et de la demande. La production de la mine d’or était d’environ3260 tonnes en 2018, contre 2500 en 2010.
Cependant, malgré l’augmentation sur une période de dix ans, la production minière aurifère n’a pas changé de manière significative depuis 2016. L’une des raisons est que «l’or facile» a déjà été extrait; les mineurs doivent maintenant creuser plus profondément pour accéder à des réserves d’or de qualité. Le fait que l’or soit plus difficile d’accès pose des problèmes supplémentaires: les mineurs sont exposés à des risques supplémentaires et l’impact environnemental est accru. En bref, il en coûte plus pour obtenir moins d’or. Celles-ci augmentent les coûts de production des mines d’or, entraînant parfois des prix de l’or plus élevés.
La ligne de fond
Nous avons longtemps été, et continuerons probablement à être, amoureux de l’or. Aujourd’hui, la demande d’or, la quantité d’or dans les réserves de la banque centrale, la valeur du dollar américain et le désir de conserver l’or comme couverture contre l’inflation et la dévaluation de la monnaie contribuent tous à faire monter le prix du métal précieux.