Qu’est-ce que cela signifie si une obligation a un taux de coupon nul?

Le taux du coupon d’ une obligationest le pourcentage de sa valeur nominale payable en intérêts chaque année. Une obligation avec un taux de coupon de zéro est donc une obligation qui ne rapporte aucun intérêt. Cependant, cela ne signifie pas que l’obligation ne rapporte aucun profit. Au lieu de cela, une obligation à coupon zéro génère un rendement à l’échéance. investisseurs obligataires regardent un certain nombre de facteurs lors de l’ évaluation de la rentabilité potentielle d’une obligation donnée. Les principaux facteurs qui influencent la rentabilité d’une obligation sont sa valeur nominale, ou pair, son taux de coupon et son prix de vente.

La valeur nominale d’une obligation est la valeur déclarée à l’émission, généralement 100 $ ou 1 000 $. Le taux du coupon dépend en grande partie des taux d’intérêt fédéraux. Cela signifie que, à mesure que les taux d’intérêt augmentent ou diminuent, la valeur marchande des obligations fluctue selon que leurs taux de coupon sont supérieurs ou inférieurs au taux d’intérêt actuel.

Par exemple, une obligation de 1 000 $ émise avec un taux de coupon de 4% rapporte 40 $ d’intérêt annuellement, quel que soit le prix actuel du marché de l’obligation. Si les taux d’intérêt augmentent jusqu’à 6%, les obligations nouvellement émises avec un pair de 1 000 $ paient un intérêt annuel de 60 $, ce qui rend les obligations de 4% moins souhaitables. En conséquence, le prix de marché de l’obligation à 4% baisse pour inciter les acheteurs à l’acheter, malgré son taux de coupon inférieur.

Obligations à coupon zéro

Une obligation à coupon zéro a généralement un prix de marché réduit par rapport à sa valeur nominale parce que l’acheteur doit conserver la propriété de l’obligation jusqu’à l’échéance pour réaliser un profit. On dit qu’une obligation qui se vend à un prix inférieur à sa valeur nominale se vend avec une décote. Les obligations à coupon zéro sont souvent appelées obligations à rabais en raison de leurs prix réduits.

Bien que générer des revenus à partir de ce type d’investissement demande un peu plus de patience que les contreparties portant intérêt de l’obligation, les obligations à coupon zéro peuvent toujours être très lucratives. En outre, ces types d’obligations sont des options d’investissement simples et nécessitant peu d’entretien, permettant aux investisseurs de planifier des objectifs d’épargne à long terme en investissant des sommes relativement faibles qui croissent sur une plus longue période.