La différence entre le ratio de Sharpe et le ratio de Sortino
Quelle est la différence entre le ratio de Sharpe et le ratio de Sortino?
Le ratio de Sharpe et le ratio de Sortino sont tous deux des évaluations corrigées du risque du retour sur investissement. Le ratio de Sharpe indique la performance d’un investissement en actions par rapport à un investissement sans risque, en tenant compte du niveau de risque supplémentaire lié à la détention de l’ investissement en actions. Le ratio de Sortino est une variation du ratio de Sharpe qui ne prend en compte que le risque de baisse. Avant de choisir un véhicule d’investissement, les investisseurs doivent rechercher le rendement ajusté au risque et pas seulement le simple rendement.
Points clés à retenir:
- Le ratio de Sharpe et le ratio de Sortino sont des évaluations corrigées du risque du retour sur investissement.
- Le ratio de Sharpe indique la performance d’un investissement en actions par rapport à un investissement sans risque, en tenant compte du niveau de risque supplémentaire lié à la détention de l’investissement en actions.
- Le ratio de Sortino est une variation du ratio de Sharpe qui ne prend en compte que le risque de baisse.
- Le ratio de Sharpe est davantage utilisé pour évaluer les portefeuilles d’investissement à faible volatilité, et la variation de Sortino est davantage utilisée pour évaluer les portefeuilles à forte volatilité.
Comprendre le ratio de Sharpe et le ratio de Sortino
La performance d’un investissement ou d’un portefeuille ne doit pas être jugée uniquement sur la base des rendements totaux. Étant donné que les placements à risque plus élevé produisent généralement des rendements plus élevés, le rendement ajusté en fonction du risque est une meilleure façon d’évaluer un portefeuille. Le simple rendement ignore le risque pris par le fonds pour générer des rendements. Les ratios financiers sont un outil pour évaluer le rendement ajusté en fonction du risque d’un portefeuille d’investissement et sa performance.
Calcul du ratio de Sharpe
Le ratio de Sharpe, également appelé ratio récompense / variabilité, est la mesure de gestion de portefeuille la plus courante. Il est calculé en soustrayant le taux de rendement d’un investissement considéré comme sans risque, comme un bon du Trésor américain, du rendement attendu ou réel d’un portefeuille d’investissement en actions ou d’une action individuelle, puis en divisant ce nombre par l’écart type du action ou portefeuille. Un ratio de Sharpe négatif indique que l’investisseur aurait un meilleur taux de rendement ajusté au risque en utilisant un investissement sans risque. Un ratio de Sharpe de un ou plus est généralement considéré comme un bon taux de rendement ajusté au risque.
Calcul du ratio de Sortino
La variation du ratio de Sortino du ratio de Sharpe mesure la performance de l’investissement par rapport à l’ écart à la baisse. Contrairement à Sharpe, le ratio de Sortino ne tient pas compte de la volatilité totale de l’investissement. Ce ratio peut être efficacement appliqué aux investissements de détail car il y a plus d’inquiétude pour le risque de baisse. Le ratio ne tient compte que de la baisse, ou de la volatilité négative, plutôt que de la volatilité totale utilisée dans le calcul du ratio de Sharpe. La théorie derrière la variation de Sortino est que la volatilité à la hausse est un plus pour l’investissement et, par conséquent, ne doit pas être incluse dans le calcul du risque. Par conséquent, le ratio Sortino élimine la volatilité à la hausse de l’équation et n’utilise que l’ écart-type à la baisse dans son calcul au lieu de l’écart-type total utilisé dans le calcul du ratio de Sharpe.
Les analystes préfèrent généralement utiliser le ratio de Sharpe pour évaluer les portefeuilles d’investissement à faible volatilité et la variante Sortino pour évaluer les portefeuilles à forte volatilité.