Introduction en bourse adossée au capital-risque
Qu’est-ce qu’une introduction en bourse adossée au capital-risque?
Le terme IPO adossé à du capital-risque fait référence à l’ offre publique initiale d’une société qui était auparavant financée par des investisseurs privés. Ces offres sont considérées comme un plan stratégique par les capital-risqueurs pour récupérer leurs investissements dans l’entreprise. Les investisseurs attendent normalement le moment opportun pour émettre ce type d’offre publique initiale afin de maximiser leur retour sur investissement (ROI).
Points clés à retenir
- A. L’introduction en bourse adossée au capital-risque désigne l’offre publique initiale d’une société précédemment financée par des investisseurs privés.
- Les capital-risqueurs utilisent des introductions en bourse adossées à du capital-risque pour récupérer leurs investissements dans une entreprise.
- Les investisseurs attendent le moment le plus optimal pour procéder à une introduction en bourse afin de s’assurer qu’ils obtiennent le meilleur rendement possible.
- La faible confiance des investisseurs en période de crise économique peut limiter le nombre d’introductions en bourse adossées à du capital-risque sur le marché.
Comprendre les introductions en bourse adossées au capital-risque
Le capital-risque est un type de capital-investissement. Ce type de financement est fourni par les investisseurs et les entreprises aux entreprises à fort potentiel de croissance ou à celles qui affichent une forte croissance. Les entreprises ou les fonds de capital-risque investissent dans des entreprises en démarrage en échange d’une participation au capital, prenant tous les risques associés dans l’espoir que certaines des startups qu’ils soutiennent réussiront.
L’investissement en capital-risque typique se produit après une première ronde de financement de démarrage. Le premier tour de capital de risque institutionnel destiné à financer la croissance s’appelle le tour de série A. Les capital-risqueurs fournissent du capital d’amorçage afin de maximiser leur rendement grâce à une stratégie de sortie telle qu’une introduction en bourse soutenue par du capital-risque. Et comme ils fournissent aux nouvelles entreprises une grande partie de leur financement initial, ils ont certains droits et responsabilités, y compris comment et quand une entreprise devient publique.
Les capital-risqueurs recherchent et attendent le moment le plus optimal pour procéder à une introduction en bourse. Il s’agit de s’assurer qu’ils sont en mesure de quitter leur poste dans une entreprise tout en réalisant le meilleur rendement possible. L’alternative à une introduction en bourse pour une société financée par du capital-risque est en cours d’acquisition – achetée par une autre société. L’ acquisition d’une société adossée à du capital-risque est appelée vente commerciale. Les deux options sont appelées stratégies de sortie car elles permettent aux capital-risqueurs et aux entrepreneurs de retirer de l’argent de leurs investissements.
L’alternative à une introduction en bourse adossée au capital-risque est une acquisition.
Plusieurs sources font régulièrement état des introductions en bourse adossées au capital-risque ainsi que du volume des fusions et acquisitions (M&A). En période de crise économique, les introductions en bourse adossées à du capital-risque ont tendance à être moins nombreuses en raison de la faible confiance des investisseurs. En raison de la crise financière, 2008 et 2009 ont vu un nombre record d’introductions en bourse adossées à des capitaux à risque.
Considérations particulières
Le capital- risque, tout comme les investissements providentiels et les options de financement participatif, est une option intéressante pour les nouvelles entreprises. Cela est particulièrement vrai pour les entités qui ont des antécédents d’exploitation limités et sont trop petites pour lever des capitaux sur les marchés publics. Les entreprises qui entrent dans cette catégorie peuvent ne pas être au point où elles peuvent obtenir un prêt bancaire ou compléter une offre de dette.
Attirer du capital-risque est très différent de l’endettement ou d’un prêt. Alors que les prêteurs ont un droit légal à des intérêts sur un prêt et au remboursement du capital indépendamment du succès ou de l’échec d’une entreprise, le capital-risque investi en échange d’une participation au capital de l’entreprise ne comporte pas une telle protection juridique et est de nature spéculative. Le rendement de l’investissement d’un capital-risqueur dépend entièrement de la croissance et de la rentabilité de l’entreprise. Cela signifie qu’un capital-risqueur prend un risque de perte en même temps que l’attente d’un retour sur investissement.
Exemple d’introduction en bourse adossée à du capital-risque
Tesla et Open Table ont tous deux été introduits en bourse dans le cadre d’introductions en bourse fondées sur le capital-risque. Uber (UBER )est un autre excellent exemple d’introduction en bourse adossée au capital-risque. La société de covoiturage a été fondée en 2009, levant près de 20 milliards de dollars auprès de capital-risqueurs tels que Morgan Stanley, SoftBank et G Squared. La dernière ronde de financement de la société a eu lieu en 2018 lorsqu’elle a levé 500 millions de dollars. Uber a été introduite en bourse lors d’une introduction en bourse soutenue par du capital-risque en mai 2019.1 Les actions étaient évaluées à 45 dollars chacune, ce qui a permis à la société de lever environ 8 milliards de dollars.