Limite de prix variable

Qu’est-ce qu’une limite de prix variable?

Une limite de prix variable est un type de disjoncteur utilisé pour maintenir des conditions commerciales ordonnées. Il est associé aux volatilité parfois élevés.

Une fois qu’un contrat à terme donné a atteint son prix limite, la bourse peut permettre à ses échanges de reprendre dans une limite supérieure et inférieure élargie des prix. Ces nouveaux prix minimum et maximum sont connus sous le nom de limites de prix variables.

Fonctionnement des limites de prix variables

Les opérateurs d’échange de contrats à terme sur matières premières tels que le Chicago Mercantile Exchange (CME) utilisent des limites de prix pour contrôler le montant maximum de volatilité autorisé au cours d’une journée de négociation donnée. Si une marchandise particulière augmente ou diminue de plus que le montant maximum autorisé, l’opérateur de la bourse peut soit geler la négociation de cette marchandise, soit lui permettre de continuer à négocier dans ses limites de prix variables.

Souvent, la bourse gèle d’abord la négociation, puis reprend la négociation le jour suivant dans les limites de prix variables. Cette approche permet une période de «réflexion» et permet également aux traders de dénouer plus facilement leurs positions le jour suivant. En cas de succès, ces mesures empêcheront d’abord toute panique potentielle ou manie spéculative de s’installer sur le marché, puis permettront aux prix de retrouver progressivement leur juste valeur.

Chaque bourse fixera ses propres limites de prix initiales et limites de prix variables. Ces limites sont susceptibles de changer et, en fait, certains produits peuvent ne pas avoir de limites de prix variables. Avant de négocier un produit particulier, les traders doivent examiner attentivement les spécifications de ce contrat pour s’assurer qu’ils comprennent comment la bourse gérerait les périodes de volatilité accrue. Selon les directives de la bourse, certaines stratégies de trading qui reposent sur une volatilité rare mais extrême peuvent être difficiles voire impossibles à exécuter.

Exemple concret d’une limite de prix variable

Le Chicago Mercantile Exchange (CME) est la plus grande bourse de contrats à terme sur matières premières au monde, facilitant la négociation d’un large éventail de contrats à terme pour les produits agricoles, les indices boursiers, les matières premières énergétiques et d’autres actifs.

Pour illustrer le concept d’une limite de prix variable, considérons le cas des contrats de riz brut du CME. En mars 2021, le prix de ses contrats de riz brut était soumis à un prix limite fixe de 0,85 USD, ce qui signifie que les échanges seraient interrompus si le prix du riz brut augmentait ou diminuait de ce montant ou plus au cours d’une même journée de négociation. Dans le même temps, la limite de prix variable pour le riz brut a été fixée à 1,30 dollar. Cette fourchette plus large est conçue pour permettre aux traders d’entrer ou de sortir de leurs positions le jour suivant, de sorte que le prix du marché du riz brut puisse retrouver son équilibre assez rapidement.