Dette non subordonnée
Qu’est-ce qu’une dette non subordonnée?
La dette non subordonnée, également appelée titre senior ou dette senior, fait référence à un type d’obligation qui doit être remboursée avant toute autre forme de dette. Ainsi, les détenteurs de créances non subordonnées ont la première créance sur les actifs ou les bénéfices d’ une entreprise si le débiteur fait faillite ou est insolvable. Étant donné que la dette non subordonnée s’accompagne d’une garantie de remboursement, elle est considérée comme moins risquée que les autres types de dette.
Points clés à retenir
- La dette non subordonnée est une obligation qui doit être remboursée avant toute autre forme de dette en cas de faillite ou d’insolvabilité du débiteur.
- La majorité des dettes non subordonnées est généralement garantie par des garanties.
- Ce type de dette est également connu sous le nom de titre senior ou dette senior.
- Les types de dette non subordonnée comprennent les billets négociés en bourse, les titres garantis et les certificats de dépôt.
Comment fonctionne la dette non subordonnée
Lorsqu’une entreprise fait faillite ou insolvable, il existe normalement une chaîne ou un classement de créanciers qui sont payés dans un ordre spécifique. Les prêteurs de dette non subordonnée sont remboursés intégralement en premier lieu par l’entreprise. La majorité de ce type de dette est généralement garantie par des garanties.
La plupart des prêts des institutions financières et certains titres de créance de qualité supérieure tels que les obligations hypothécaires sont considérés comme des titres de créance de premier rang. Les prêts sont également considérés comme non subordonnés en fonction du solde et de la durée de l’encours par rapport aux autres prêts.
Parce que la dette senior a une créance relativement sûre, elle est considérée comme moins risquée. En tant que tel, il paie un taux d’intérêt inférieur à celui d’autres types de dette. Cela signifie que les prêteurs sont prêts à compenser la baisse des taux d’emprunt en revendiquant une priorité plus élevée sur les actifs de l’emprunteur puisqu’ils seront remboursés en premier lors d’un événement de liquidation.
Parce qu’ils viennent avec une certaine sécurité, les prêteurs non subordonnés facturent normalement des taux d’intérêt plus bas à leurs débiteurs.
Une fois que les prêteurs non subordonnés sont payés, tout l’argent restant va aux détenteurs d’ actions privilégiées, la dette subordonnée, suivie des actionnaires ordinaires.
Types de dette non subordonnée
Des exemples de dette non subordonnée comprennent les billets négociés en bourse (ETN), les titres garantis et les certificats de dépôt (CD). Les titres garantis tels que les titres adossés à des hypothèques (MBS) sont structurés avec un certain nombre de tranches qui supportent des risques, des taux d’intérêt et des échéances différents. Les tranches avec une créance plus élevée sur les actifs sous-jacents sont plus sûres que les tranches juniors avec un second privilège. Les tranches senior ont également une cote de crédit plus élevée que les tranches juniors et sont payées en premier.
Dette non subordonnée vs dette subordonnée
La dette non subordonnée est le contraire de la dette subordonnée. Ce type de véhicule de dette est classé au-dessous de toutes les dettes senior d’une entreprise. La dette subordonnée est également appelée dette junior et est sujette à une subordination en cas de défaut ou de faillite.
Lorsque les actifs d’une société sont liquidés pour rembourser ses dettes, les détenteurs de créances subordonnées reçoivent un paiement une fois que tous les prêteurs non subordonnés et les actionnaires privilégiés ont été payés. Dans certains cas, il ne reste plus de liquidités après avoir payé les prêteurs non subordonnés, ce qui signifie que tous les autres créanciers restent impayés.
Parce qu’il y a plus de risque associé à la dette subordonnée, ces prêteurs facturent normalement des taux d’intérêt plus élevés par rapport à la dette non subordonnée.