18 avril 2021 16:01

Dette subordonnée vs dette senior: quelle est la différence?

Quelle est la différence entre la dette subordonnée et la dette senior?

La différence entre la dette subordonnée et dette senior est la priorité dans laquelle une entreprise en faillite paie les créances créances. Si une entreprise a à la fois une dette subordonnée et une dette senior et doit déposer son bilan ou faire face à une liquidation, la dette senior est remboursée avant la dette subordonnée. Une fois la dette senior entièrement remboursée, l’entreprise rembourse alors la dette subordonnée.

Points clés à retenir:

  • La dette subordonnée et la dette senior diffèrent en termes de priorité si une entreprise fait face à la faillite ou à la liquidation.
  • La dette subordonnée, ou dette junior, est moins prioritaire que la dette senior en termes de remboursement.
  • La dette senior est souvent garantie et est plus susceptible d’être remboursée alors que la dette subordonnée n’est pas garantie et présente davantage un risque.

Comprendre les deux types de dette

Les implications fondamentales des deux types de dette sont le risque pour le créancier.

Dette subordonnée

Avec la dette subordonnée, il existe un risque qu’une entreprise ne puisse pas rembourser sa dette subordonnée ou junior si elle utilise l’argent dont elle dispose lors de la liquidation pour payer les détenteurs de dette senior. Par conséquent, il est souvent plus avantageux pour un prêteur de détenir une créance sur la dette senior d’une entreprise que sur la dette subordonnée.

Dette senior

La dette senior est souvent garantie. La dette garantie est une dette garantie par les actifs ou autres garanties d’une entreprise et peut inclure des privilèges et des créances sur certains actifs.

Lorsqu’une entreprise déclare faillite, les émetteurs de dette senior, généralement les détenteurs d’obligations ou les banques qui ont émis des marges de crédit renouvelables, ont les meilleures chances d’être remboursés. Viennent ensuite les détenteurs de dette junior,  les actionnaires privilégiés et  les actionnaires ordinaires. Dans certains cas, ces parties sont payées en vendant des garanties qui ont été détenues pour le remboursement de la dette.

Exemple de dette subordonnée vs dette senior

Si une entreprise déclare faillite, les tribunaux de la faillite accordent la priorité aux prêts en cours qui doivent être payés en utilisant les actifs liquidés de l’entreprise.



Toute dette qui a une priorité moindre sur les autres formes de dette est considérée comme une dette subordonnée. Toute dette ayant une priorité plus élevée sur les autres formes de dette est considérée comme une dette prioritaire.

Par exemple, une entreprise a une dette A de 1 million de dollars et une dette B de 500 000 dollars. La dette A est la dette senior et la dette B est la dette subordonnée. Si l’entreprise déclare faillite, elle doit liquider l’ensemble de ses actifs pour rembourser la dette. Si les actifs de la société sont liquidés pour 1,25 million de dollars, elle doit d’abord rembourser le montant de 1 million de dollars de sa dette senior A. Seule la moitié de la dette subordonnée B restante est remboursée en raison du manque de fonds.

Différences clés

La dette senior a la priorité la plus élevée et, par conséquent, le risque le plus faible. Ainsi, ce type de dette porte ou offre généralement des taux d’intérêt plus bas. Pendant ce temps, la dette subordonnée porte des taux d’intérêt plus élevés étant donné sa moindre priorité lors de la récupération.

Les banques financent généralement la dette senior. Les banques assument un niveau de risque inférieur dans l’ordre de remboursement, car elles peuvent se permettre d’accepter un taux inférieur étant donné leurs sources de financement à faible coût provenant des comptes de dépôt et d’épargne. En outre, les régulateurs recommandent aux banques de maintenir un portefeuille de prêts à faible risque.

La dette subordonnée est toute dette qui tombe en dessous ou en retard sur la dette senior. Cependant, la dette subordonnée a la priorité sur les actions privilégiées et ordinaires. Des exemples de dette subordonnée comprennent la dette mezzanine, qui est une dette qui comprend également un investissement. En outre, les titres adossés à des actifs ont généralement une caractéristique subordonnée, certaines tranches étant considérées comme subordonnées aux tranches senior. Les titres adossés à des actifs sont des titres financiers garantis par un pool d’actifs, notamment des prêts, des contrats de location, des dettes de carte de crédit, des redevances ou des créances. Les tranches sont des portions de dette ou de titres qui ont été conçues pour diviser les risques ou les caractéristiques du groupe afin qu’elles puissent être négociables auprès de différents investisseurs.

Considérations particulières

Les banques sont l’un des bienfaiteurs de la dette subordonnée. Les banques contractent des dettes subordonnées lorsque les taux de ces prêts sont inférieurs à ceux des autres formes de mobilisation de capitaux. Cela survient alors que de nombreuses banques sont considérées à faible risque compte tenu de la surveillance réglementaire accrue depuis la capitaux.