TIPS Spread

Qu’est-ce que TIPS Spread?

L’écart TIPS correspond à la différence de rendement entre les bons du Trésor américains et les titres du Trésor protégés contre l’inflation (TIPS) et constitue une mesure utile des anticipations du marché quant à l’ inflation future de l’ indice des prix à la consommation (IPC).

Comprendre la diffusion des TIPS

L’écart TIPS compare le rendement des TIPS et le rendement des titres du Trésor américain ordinaires avec les mêmes dates d’échéance. La différence entre les deux est que les paiements TIPS s’ajustent à l’inflation, contrairement aux paiements du Trésor américain. Les titres du Trésor américain normaux ne prennent pas initialement en compte l’inflation, de sorte que le rendement doit compenser les investisseurs pour l’inflation future en plus du taux d’intérêt. Le principal, ou la valeur nominale, des titres TIPS variera car il est lié à la variation de l’indice des prix à la consommation (IPC), ce qui signifie que les taux de coupon varieront également.

Cette variabilité du principal est essentielle car elle est liée à la métrique, l’IPC, qui mesure le niveau d’ inflation dans l’économie. Comme l’inflation est déjà prise en compte, le rendement des titres TIPS équivaut au taux d’intérêt réel. Cela signifie que la différence entre ce rendement et le rendement nominal des obligations américaines, ou l’écart TIPS, reflète les prévisions du marché en matière d’inflation. Étant donné que les titres TIPS tiennent compte de l’inflation prévue et sont soutenus par le gouvernement américain, ils sont considérés comme des placements à faible risque.

Il est important de noter que le spread TIPS n’est qu’une projection des attentes des investisseurs en matière d’inflation à terme. La réalité est qu’il est impossible de savoir quelle sera la future inflation réelle. Le spread TIPS a souvent sous-estimé les niveaux d’inflation. Cependant, même avec cela, la propagation TIPS est considéré comme un moyen fiable pour prédire les niveaux approximatifs de l’ inflation.

Pertinence de la diffusion TIPS

Le spread TIPS est une indication des perspectives d’inflation du marché. Par conséquent, le spread TIPS a une influence sur les attentes des investisseurs concernant l’économie de marché. Si le spread TIPS est large, cela signifie que les investisseurs s’attendent à une hausse significative de l’inflation. De même, si le spread TIPS est étroit, cela reflète les attentes des investisseurs selon lesquelles l’inflation stagnera.

Par exemple, si un titre du Trésor américain qui arrive à échéance dans dix ans a un rendement de 5% et un titre TIPS avec la même date d’échéance a un rendement de 3%, la différence de rendement, 2%, correspond au spread TIPS. Cela signifie que l’inflation devrait augmenter de 2% par an au cours des dix prochaines années. En général, la Réserve fédérale essaie de maintenir les anticipations d’inflation ancrées à environ 2%, car les taux d’inflation prévus pour être trop élevés ou trop bas rendent difficile la réalisation d’une croissance économique réelle durable.