Guide du débutant sur les stratégies d’options

Table des matières

Développer

• Puts et appels
• Rédaction d’options d’achat pour le revenu
• Combinaison d’options d’appel
• Rédaction d’options de vente pour le revenu
• Combinaison d’options de vente
• La ligne de fond

Les options d’achat et les options de vente sont les deux principaux types de stratégies d’options. Vous trouverez ci-dessous un bref aperçu de la manière de tirer parti de l’utilisation de ces options dans votre portefeuille.

Puts et appels

Une option d’achat donne à un investisseur le droit, mais pas l’obligation, d’acheter une action à un prix spécifique. Ce prix est appelé prix d’exercice ou prix d’exercice. Une option de vente donne à un investisseur le droit, mais pas l’obligation, de vendre une action à un prix spécifique. Ce prix est également appelé prix d’exercice ou prix d’exercice. D’autres clauses contractuelles importantes incluent la taille du contrat, qui pour les actions est généralement en coupures de 100 actions par contrat. La date d’expiration spécifie quand l’option expire ou arrive à échéance. Le style de contrat est également important et peut prendre deux formes. Les options américaines permettent à un investisseur d’exercer une option à tout moment avant la date d’échéance.  Les options européennes ne peuvent être exercées qu’à la date d’expiration.   [Voir  les options américaines et européennes ]

Rédaction d’options d’achat pour le revenu

L’achat d’une option d’achat équivaut à être long  ou à profiter d’une hausse du cours de l’action. Comme pour les actions, un investisseur peut également vendre ou vendre une option d’achat, recevant la prime. L’écrivain d’achat a l’obligation de vendre l’action au détenteur de l’option d’achat si le prix de l’action dépasse le prix d’exercice.

En souscrivant des options d’achat, l’investisseur qui est short parie que le cours de l’action restera inférieur au prix d’exercice pendant la durée de l’option. Tant que cela se produit, l’investisseur tire un revenu de la stratégie avec la prime.

Combiner un appel avec une autre option

Pour créer une stratégie plus avancée et démontrer l’utilisation des options d’achat dans la pratique, envisagez de combiner une option d’achat avec la souscription d’une option pour le revenu. Cette stratégie est connue sous le nom de spread d’achat haussier et consiste à acheter ou à acheter une option d’achat et à la combiner avec une stratégie courte consistant à écrire le même nombre d’appels avec un prix d’exercice plus élevé. Dans ce cas, l’intention est de profiter d’une fourchette de négociation étroite.

Par exemple, supposons qu’une action se négocie à 10 $, un appel est acheté à un prix d’exercice de 15 $ et un appel est écrit à 20 $ pour une prime de 0,04 $ par contrat. Cela suppose un contrat unique pour un revenu de primes de 4 $, ou 0,04 $ x 100 actions. L’investisseur conservera le revenu des primes quelle que soit la situation. Si le stock reste entre 15 $ et 20 $, l’investisseur conserve le revenu des primes et profite également de la position d’achat longue. En dessous de 15 $, l’option d’achat longue est sans valeur. Au-dessus de 20 $, l’investisseur conserve le revenu de primes de 4 $ ainsi qu’un profit de 5 $ de l’option d’achat longue, mais perd tout avantage supérieur à 20 $ car la position courte signifie que l’action sera appelée.

Rédaction d’options de vente pour le revenu

L’achat d’une option de vente est similaire à la vente à découvert d’une action ou à la baisse du cours de l’action. Cependant, un investisseur peut également vendre ou vendre une option de vente. Cela lui permet de recevoir la prime et d’espérer que l’action reste au-dessus du prix d’exercice. Si l’action tombe en dessous du prix d’exercice, le vendeur a l’obligation d’acheter l’action (car elle lui est effectivement «vendue») auprès du détenteur de l’option de vente. Encore une fois, cela se produit si le cours de l’action tombe en dessous du prix d’exercice.

Lors de la souscription d’options de vente, l’investisseur qui est short parie que le cours de l’action restera au-dessus du prix d’exercice pendant la durée de l’option. Tant que cela se produit, l’investisseur tire un revenu de la stratégie avec la prime.

Combiner un put avec une autre option

Pour créer une stratégie plus avancée et démontrer l’utilisation des options de vente dans la pratique, envisagez de combiner une option de vente avec une option d’achat. Cette stratégie est connue sous le nom de straddle et consiste à acheter une option de vente ainsi qu’à acheter une option d’achat. Dans ce cas, l’investisseur spécule que l’action va avoir un mouvement relativement important à la hausse ou à la baisse.

Par exemple, supposons qu’une action se négocie à 11 $. La stratégie de straddle peut être relativement simple et consister à acheter à la fois le put et le call à un prix d’exercice de 11 $. Deux options longues sont achetées avec la même date d’expiration et un profit est atteint si l’action augmente ou diminue de plus que le coût d’achat des deux options.

Supposons que les actions de XYZ se sont récemment négociées à 11 $ l’action. Une option d’achat coûte 0,20 $ et une option de vente coûte 0,15 $ pour un coût total de 0,35 $. Dans ce cas, l’action doit se rallier au-dessus de 11,35 $ pour que l’option d’achat soit payante et en dessous de 10,65 $ pour que l’option de vente porte ses fruits.

La ligne de fond

Ces stratégies d’options d’achat et de vente simples peuvent être combinées avec un vaste éventail de positions plus exotiques pour générer des profits et contrôler le risque.