Tiers de marché tiers
Qu’est-ce qu’un troisième teneur de marché?
Un troisième fabricant de marché est un type de market maker qui traite du troisième marché, qui est un segment des marchés financiers sur lesquels des titres négociés en bourse sont échangés de gré à gré (OTC) par les investisseurs institutionnels.
Le terme peut également être utilisé dans un sens plus général pour désigner tout courtier en valeurs mobilières tiers qui est prêt et disposé à négocier des actions cotées en bourse à des prix cotés en bourse.
Points clés à retenir
- Les teneurs de marché tiers sont des teneurs de marché opérant sur le troisième marché du monde financier.
- Le troisième marché se compose de gros investisseurs qui négocient des titres chevronnés sur une base de gré à gré plutôt que directement avec une bourse.
- Les teneurs de marché tiers détiennent leur propre inventaire de titres et visent à tirer profit en revendant cet inventaire à un prix plus élevé. Ce faisant, ils contribuent à la liquidité globale du marché.
- Les teneurs de marché sont disposés à acheter des stocks s’il n’y a pas un acheteur ou un vendeur supplémentaire immédiatement disponible pour ce titre, assumant ainsi une partie du risque d’inventaire du marché.
- Étant donné que les teneurs de marchés tiers négocient généralement de gros blocs de titres, les échanges sont principalement limités aux grands investisseurs, tels que les fonds de pension et les fonds spéculatifs.
Comprendre un troisième teneur de marché
Comme leur nom l’indique, les teneurs de marché tiers opèrent sur le soi-disant troisième marché. Dans ce segment des marchés financiers, les courtiers et les investisseurs institutionnels échangent entre eux d’importants ordres de blocs d’actions, contournant souvent les frais de commission de courtage. Les échanges sur ce marché sont généralement limités aux grands investisseurs, tels que les fonds de pension, les fonds spéculatifs et d’autres institutions financières.
Le troisième marché soutient les le biais d’offres publiques initiales (PAPE), le marché secondaire est celui où sont négociés des titres plus établis ou «chevronnés». Le troisième marché peut être considéré comme un accessoire du marché secondaire, en ce qu’il implique des transactions de gré à gré sur des titres chevronnés par des investisseurs institutionnels.
Lorsque la négociation sur le troisième marché a commencé, c’était un moyen pour les investisseurs de parvenir à l’anonymat, en protégeant leurs achats de la vue du public, ce qu’ils ne pouvaient pas obtenir en négociant directement sur les bourses. Les opérations sur le tiers marché permettaient également aux institutions financières de négocier des commissions fixes;inférieurs aux frais de commission fixes sur les bourses, ce qui rend l’investissement plus rentable et contribue à améliorer les bénéfices commerciaux
Trading sur le troisième marché
Le trading sur le troisième marché a été lancé dans les années 1960 par des sociétés telles que Jefferies & Company. Aujourd’hui, cependant, il y a un certain nombre de sociétés de courtage axé sur la troisième négociation sur le marché. Plus récemment, les soi-disant « dark pools» de liquidité sont également devenus populaires, en particulier parmi les entreprises de trading haute fréquence (HTF).
Comme tous les teneurs de marché, les teneurs de marché qui opèrent sur le troisième marché fournissent des liquidités au marché en facilitant l’achat et la vente de titres. Ils le font en achetant un stock de titres pour leur propre compte, qu’ils détiennent puis revendent à d’autres acteurs du marché.
Les teneurs de marché génèrent des bénéfices en achetant bas et en vendant haut, et ils sont prêts à acheter des stocks s’il n’y a pas un acheteur ou un vendeur supplémentaire immédiatement disponible pour ce titre par la suite. Pour cette raison, les teneurs de marché assument une partie du risque d’inventaire du marché; si la demande pour leur inventaire diminue avant qu’il ne puisse être revendu, les teneurs de marché peuvent subir une perte lors de la vente de cet inventaire.
Exemple de troisième teneur de marché
Sean est un opérateur de marché opérant sur le troisième marché. À ce titre, il traite principalement avec de grandes contreparties institutionnelles qui souhaitent effectuer des transactions de gré à gré sur des titres généralement négociés sur le marché secondaire. Parce que ces grands inventeurs échangent directement les uns avec les autres, ils peuvent souvent éviter de payer des frais de commission.
Pour tirer profit de ces transactions, Sean agit en tant que teneur de marché, achetant son propre stock de titres puis les revendant à des contreparties institutionnelles à un prix plus élevé. Ces transactions impliquent généralement de gros blocs d’actions qui s’échangent des mains.
Étant donné que Sean détient un inventaire de ces actions, il lui est possible de perdre de l’argent s’il ne parvient pas à trouver un acheteur dans un délai raisonnable. Par conséquent, avoir une connaissance approfondie du marché institutionnel est essentiel pour le succès à long terme de Sean en tant que troisième teneur de marché.