Fonds fédéraux à terme
Que sont les fonds fédéraux à terme?
Les fonds fédéraux à terme sont des soldes achetés dans des comptes de la Réserve fédérale pendant plus d’un jour. Les fonds fédéraux à terme arrivent généralement à échéance entre deux jours et un an.
Les banques et les institutions financières liées peuvent avoir besoin d’obtenir ces fonds lorsque leurs besoins d’emprunt durent plusieurs jours, ou elles ne peuvent pas simplement emprunter des fonds au jour le jour. Sinon, emprunter des fonds du jour au lendemain est la pratique courante des institutions financières du monde entier.
Points clés à retenir
- Les fonds fédéraux à terme sont des fonds empruntés par les banques sur les réserves excédentaires d’autres banques par le biais de la Réserve fédérale pour une durée supérieure à un jour.
- La grande majorité des emprunts de fonds fédéraux concerne des prêts au jour le jour, remboursés le lendemain, mais dans certains cas, une banque peut vouloir bloquer à plus long terme des fonds fédéraux empruntés.
- Les banques qui prévoient des besoins de liquidités continus et prévoient une hausse du taux des fonds fédéraux au jour le jour sont plus susceptibles d’emprunter des fonds fédéraux à terme.
Comprendre les fonds fédéraux à terme
orsque les banques ont besoin de liquidités à court terme pour financer leurs opérations normales, elles peuvent emprunter à d’autres banques par le biais du système de réserve fédérale (FRS). Cet emprunt est connu sous le nom de fonds fédéraux.1 Les banques membres du FRS ont historiquement été tenues de détenir certainsfonds de réserve primaires en tant que dépôts en compte auprès de la Réserve fédérale, bien qu’en mars 2020, la Fed ait éliminé toutes les obligations de réserve. Tout excédent de réserves détenu par une banque peut être prêté à d’autres banques qui ont besoin de liquidités immédiates au taux des fonds fédéraux. Il s’agit généralement de prêts au jour le jour, bien que les banques puissent continuer à emprunter des fonds fédéraux au jour le jour au besoin.
Les prêts à terme du fonds fédéral se produisent lorsqu’une banque emprunte des fonds fédéraux pour une période allant de deux jours à un an. Les fonds fédéraux à terme ne représentent normalement qu’un faible pourcentage des activités des fonds fédéraux. Les banques sont plus susceptibles de rechercher des fonds fédéraux à terme lorsqu’elles anticipent des besoins de financement continus et qu’elles s’attendent à ce que le taux des fonds fédéraux augmente.
Les transactions de fonds fédéraux à terme ont lieu entre deux grandes banques ou d’autres organisations financières. Un contrat définit les spécificités de l’opération et inclut le taux d’intérêt fixe des conditions d’emprunt et de remboursement. L’accord peut également stipuler si le prêteur peut appeler le prêt avant son échéance et si la banque emprunteuse peut rembourser les fonds par anticipation. Les fonds fédéraux à terme sont généralement non garantis et prolongés à des taux d’intérêt bas, bien que légèrement plus élevés que le taux à un jour des fonds fédéraux.
Le Federal Open Market Committee (FOMC) se réunit huit fois par an pour fixer le taux des fonds fédéraux. Dirigé par Jerome Powell, le FOMC procède à des ajustements périodiques des taux par le biais de ses opérations permanentes d’open market en ajustant l’offre de monnaie au système bancaire nécessaire pour atteindre les taux cibles.
L’appel des fonds fédéraux à terme
Il y a plusieurs raisons pour lesquelles les institutions financières considèrent que les fonds fédéraux à terme sont une tactique pratique et attrayante pour des opérations commerciales efficaces.
Pour une banque ou un établissement de crédit, le processus d’obtention de fonds fédéraux à terme est relativement simple. Il est également intéressant financièrement en raison des frais minimes encourus. La méthode de transfert de fonds pour les fonds fédéraux à terme est quelque peu similaire au processus d’échange de fonds au jour le jour sur ce que l’on appelle le marché au jour le jour.
Les banques achètent également des fonds fédéraux à terme pour verrouiller le taux d’intérêt à court terme actuel dans un environnement de taux en hausse. Ces fonds ressemblent à des fonds fédéraux au jour le jour qui ne sont pas soumis à des conditions de réserve. Les réserves obligatoires correspondent au montant en dollars qu’une institution doit avoir en main à un moment donné. Pour cette raison, ils sont souvent achetés au lieu d’autres instruments comparables ayant des échéances similaires.